下周市场预测

　　美国经济在1月至3月间实现了1.1%的年化增长，这几乎是预期的2%的一半。

尽管美国GDP大幅下滑，但美元仍被视为意外走强，这有几种解释。尽管美国公布的数据并没有限制对经济衰退的长期担忧，但美元仍是投资者的最终安全资产。因此，数据缺失可能会鼓励一些买盘支撑。深入研究GDP数据，消费者支出仍然表现相对较好，美联储政策官员也会消化这一点。

消费者支出是美国经济活动的重要组成部分，尽管全球环境艰难，但消费者支出保持强劲的能力不会改变美联储的利率预期。投资者未来将关注的是，即将发布的数据是否开始描绘出一幅图景，即美国利率大幅上升的环境正在以一种有意义的方式影响消费者支出，这与就业部门进入低迷的数据报告相结合，将被视为美联储官员需要变得更加温和的明确指标。

市场也可能需要一个更悲观的美国利率叙事，以恢复美元的疲软。

只要美联储继续引导市场相信2024年有可能降息，而且地缘政治风险不会突然抬头，我仍然预计美元将在中期恢复其逐渐走弱的趋势。在金融市场上，欧元兑美元要维持在1.10以上，黄金要维持在2000美元以上，美元的疲软是必要的。金价显然难以突破2000美元的关口，并在接近心理水平的位置遭到拒绝，促使价格走势回落。

欧元美元的买家也应该意识到，我们可能需要在今天的周交易中收于1.10以上，以增强对欧元在5月份恢复上升趋势的信心。在我们达到这一点之前，在1.10附近的拒绝可能会在短期内鼓励价格行动的回调。

原油

对全球经济放缓担忧特别敏感的一种资产是石油，其本周交易中的负面价格走势毫不掩饰这种敏感性。

本周初，西德克萨斯中质原油(WTI Oil)似乎会在79美元的价位上站稳脚跟，但自那以后，这种大宗商品的价格下跌了4美元多一点，跌至74美元的低点。随着4月份最后一个交易日的结束，油价有望在75美元附近企稳。这仍意味着本周将下跌2.5%左右。

科技股的表现再次提振了股市

本周四，华尔街迎来了自今年1月以来最好的一天，市场暂时忽略了有关银行业担忧的接连不断的头条新闻。

亚马逊是最新一家报告销售和利润好于预期的科技行业巨头，重申了类似的说法，即科技行业正在设法抵御具有挑战性的全球经济环境，正如微软、谷歌和Meta最近几天的最新数据所暗示的那样。

如果投资者对银行压力进入全球市场(即使只是暂时的)这样的主题感到有些困惑，那么重要的是要记住，科技巨头在股市的市场估值中占据了很大一部分。因此，当大公司公布最新财报时(这一周都是如此)，尤其是当这些财报略高于预期时，就会让其他全球宏观金融主题的影响得到一些缓解。

未来一周的焦点将是美联储和非农就业数据

尽管欧洲大部分地区下周一将迎来银行假期，但就经济数据发布而言，未来一周仍将是一个重要的一周。

主要注意力将集中在美国，美联储的利率决定和月度就业报告都将于5月的第一周公布。然而，包括制造业pmi、工厂订单和贸易平衡在内的其他经济数据也将为全球最大经济体的经济势头提供关键见解。

当然，对交易员来说，即将到来的美联储利率决定将是主要事件。人们普遍预计美国中央银行将再次提高利率。确认这一点，确实会将美国利率推高至15年前全球金融危机以来的最高水平。

由于即将到来的加息已经被一致预期，并已被市场消化，投资者最想从美联储那里知道的是，尽管经济衰退和银行业压力继续循环，但最近市场预期的重新洗盘，美联储将不会在今年晚些时候降息，因此，2023年剩余时间和明年的利率路径是什么。

可能会从美联储官员那里听到更多关于未来货币政策举措将取决于数据的评论，这就是为什么美国月度就业报告对投资者来说是不容错过的。尽管市场预期不断变化，认为美联储今年可能倾向于降息的先前思路为时过早，但如果月度就业报告阐明，过去一年大幅上升的利率环境正在给就业领域带来压力，那么在2023年结束之前，市场可能会转向重新定价美联储鸽派立场的立场。

静待美联储议息及非农报告

市场预期5月将是本年度最后一次加息，因此美元指数本周在101关口上方走势震荡。本周人民币兑美元似有突破区间震荡走势的征兆，盘中一度跌至七周低点6.9499水平，目前在6.9275一线交投，汇率整体处于区间震荡走势。

较弱的经济增长前景显示，美联储将难以在不拖累经济的情况下继续加息，但如何应对通胀的难题依然存在，一直以来，美联储不断告诉我们这一点，因此核心PCE数据只是强化了我们将在下周加息的事实。另外，劳动力市场依然强劲，进一步为美联储下周加息提供支持。

据芝加哥商品交易所（CME） 的FedWatch工具显示，本周公布的经济数据喜忧参半，巩固了美联储在5月加息25个基点的预期，货币市场交易员预期加息概率略高于80％，之后预期美联储将暂停加息，保持按兵不动的政策。

当下市场主要以防御性风险情绪为主，尤其是股票市场，因此美元走软是趋势。今年以来，美元指数自105.84下跌，持续跌破多道关口，一度触及一年以来低点100.43，跌幅逾4％。

展望下周，市场重点关注美联储议息会议以及美国4月非农就业报告。北京时间5月4日凌晨2点，美联储公布最新利率决议，市场普遍预期将加息25个基点，也将是今年最后一次加息。半小时后，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。

此外，投资者还需重点关注将于北京时间5月5日20:30公布的4月非农就业报告。尽管美国整体经济存在薄弱环节，但就业市场一直保持紧俏。3月新增非农就业人口23.6万，低于1月的47.2万和2月32.6万，但以历史标准衡量仍旧强劲；此外，3月失业率为3.5％，略高于1月3.4％的50年低点。

若4月非农就业报告显示劳动力市场继续大幅增长，料将助推美联储下一次会议继续采取加息措施的预期，以此来实现更高的终端利率水平，进一步遏制通胀。可以预见，美元短线有望获得支撑。反之，如果数据表现糟糕，将加剧经济衰退的预期，可在一定程度上削弱市场对美联储加息的预期，人民币、欧元以及日元等非美货币将获得支撑走强，美元则可能承压下行。

此外，投资者还需要关注的经济数据包括美国4月ADP就业人数、美国至4月28日当周初请失业金人数、美国3月JOLTs职位空缺以及美国3月工厂订单等经济数据。