原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

WTI油价连续第三天保持低迷，亚洲时段触及本周新低，即 81.70 美元至 81.65 美元区域。截至目前，WTI原油报价81.98美元，Brent原油报价85美元。

原油市场基本面综述

巴以冲突已致双方约2200人死亡、以总理和主要反对派领导人同意组建紧急内阁;

哈马斯对特拉维夫机场发动大规模火箭弹袭击;

伊朗总统和沙特王储自两国恢复外交关系以来首次通话，讨论了结束对巴勒

斯坦攻击的必要性;

拜登称，已经明确告诉伊朗人“小心点”;

以色列防长称，将彻底消灭哈马斯;

以色列5年期主权CDS涨至100BP，较冲突前翻倍有余。

鲍曼称，通胀问题可能使美联储需要进一步 加息并维持- -段时间;

沃勒称，将观察长期利率.上升如何影响货币政策，金融收紧会替美联储做一些事;

博斯蒂克重申不用再加息;

柯林斯称，官员们正采取耐心的态度，但根据即将发布的数据，可能需进一步加息，将考虑中东地区的动荡局势。

美联储9月会议纪要称，总体认为通胀面临.上行风险，货币政策风险更偏双向，所有与会者均同意将高利率维持一段时间、 一致认为可以谨慎行事。

普京称，欧佩克+的(减产)协议很有可能会延长，明年可能会采取进一步措施稳定市场。

美国.上周API原油库存增加了近1300万桶，为1月以来的最大增幅。

俄罗斯副总理诺瓦克称，没有提高石油生产商税收的计划。

巴西矿业和能源部长Alexandre Silveira在一次中表示，巴西将继续进口俄罗斯柴油以缓解石油供应压力。

机构观点汇总

道明证券

原油市场的价格走势与乌克兰战争爆发前几年情况完全不一样，这更多可能与沙特产量控制有关，而不是单纯的供应风险溢价。黎凡特地区(包括以色列、巴勒斯坦、黎巴嫩等地)不是产油区，超大型油轮也不太可能停靠以色列港口，这进一步减轻了对贸易中断的潜在影响。

尽管油价上涨可能反映了人们对战争可能蔓延到整个中东地区的担忧，特别是考虑到伊朗紧张局势的加剧，此外，这场冲突也可能使沙特与以色列达成协议的可能性降低，该协议可能促使沙特增产。在这种背景下，原油价格的上涨扩大了对CTA趋势交易平仓风险的安全边际。布油和WTI原油若突破88.50美元/桶和87.70美元/桶，可能会促使基金经理买入。

Sevens Report

考虑到以色列几十年来首次宣战的潜在影响，目前油市面临两大风险。首先,在石油储量已经处于历史低位的环境下，以色列周边国家的石油资产和基础设施将成为长期冲突的目标，从而导致供应中断。这样无疑将在短期内利好油价，并将大大提高油价突破100美元/桶的可能。

另外，第二个潜在影响是悲观的，因为多个欧佩克成员国被指控同情哈马斯。如果欧佩克成员国之间的紧张局势加剧，减产协议将面临风险,市场份额争夺战可能会像2014年那样爆发。

最重要的是，目前还没有证据表明这两种情况中的任何-种会发生，但两种情况都有可能出现。看看市场的反应，投机性空头今年已经多次被发现“越位”，上周是再一次越位，因为原油期货出现了更高价差。

但期现价差通常会收窄，因此本周油价可能会回落至周五收盘价略低于83美元/桶的水平，除非出现实质性看涨消息(就像 上述第一种情况)。技术面上，WTI原油脱离夏季低点的.上行趋势还完好无损，这留下了阻力最小的上行路径，要想扭转这一趋势，油价需要跌破8月收盘低点78.56美元。关键阻力位见于88.32。

德商银行大宗商品分析师Carsten Fritsch

8月伊朗原油产量达到310万桶/日，为自特朗普政府退出伊核协议后，美国制裁于2018年秋季重新生效以来的最高水平。尽管缺乏官方数据的证实，但估计伊朗8月原油出口量高达200万桶/日。而最近几个月，美国显然在执行制裁方面采取了一种自由放任的方式，以抵消至少部分欧佩克+供应减少。鉴于伊朗公开表示支持巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯) ,现在美国很难维持这一政策。全面实施制裁可能会使伊朗的原油出口量减少多达100万桶/日。尽管这将在当前环境下进一步收紧油市，但不会导致严重短缺，从而大幅推高油价。

标普全球商品洞察

中东地缘政治紧张局势升级导致的油价.上涨已开始为亚洲炼油商敲响警钟。亚洲炼油商最大的担忧是，巴以冲突后实物供应可能中断所带来的供应不确定性，以及油价可能飙升。美国对伊朗的反应如何，也是全球油市的关键。这可能会导致美国加大制裁力度，加剧欧佩克+紧张局势，并加剧中东地区能源基础设施和航运风险。预计伊朗每天约50万桶或更多的石油出口可能面临风险。不过由于近期来自俄罗斯以及波斯湾以外出口国的大量出口，我们认为这场冲突引发的供应担忧有限。俄罗斯的原油供应已大幅增长，今年这将成为印度的主要原油。今年1月至9月，俄罗斯原油流量达到180万桶/日，占印度石油进口总量的38%，高于2022年同期的11.2%。因此，中东原油份额从2022年1月至9月的63% (290万桶/日) 下降至 今年的45% (210万桶/日) 。展望即将到来的节日季，预计印度从俄罗斯进口的原油将继续大量增加。

渣打银行

迄今为止，石油供应尚未因以色列冲突而中断，看起来石油市场似乎并未受到以色列危机的太大影响。不过，美国对伊朗石油政策的转变可能会影响全球市场。我们此前就提到，伊朗石油出口创历史新高，要在很大程度上归功于美国拜登政府的“视而不见”，但是，由于伊朗对哈马斯的公开支持，巴以冲突可能会导致美国对伊朗政策发生重大转变。

在拜登政府期间，伊朗的石油产量和出口量大幅增长，产量达到300万桶/日（今年增加了50万桶/日），出口略低于200万桶/日。原本美伊谈判进展可能帮助放松对伊朗石油出口的制裁，但近期关于伊朗帮助哈马斯的指控，或将使得美国和伊朗的关系严重紧张。我们认为，美国对伊朗石油产量有三大政策选择：(1)维持现状，产量保持300万桶/日或更高水平；(2)恢复到2023年之前的接近250万桶/日的稳定水平；(3)出口接近于零，而产量低于特朗普政府末期的200万桶/日水平。在一周之前，选项一对于美国来说是最权宜的政策，但中东事态的发展使得选项二和三也成了潜在的政策目标。