11月3日期货市场产业早报

　　宏观股指
观点：海外宏观氛围改善，国内市场延续震荡

11月2日，沪指跌0.45%，收报3009.41点；深证成指跌0.94%，收报9734.77点；创业板指跌0.99%，收报1939.70点。游戏与文化传媒板块逆市走强，电子化学品、半导体、光伏、电源设备、船舶制造板块跌幅居前。北上资金净流入26.82亿元。
隔夜外盘，周四盘前公布的美国首次申领失业金人数上升5000至21.7万，第三季度非农单位劳动力成本则意外环比下降0.8%，反映劳动力市场出现了明显降温的迹象，增强了市场对美联储已经结束加息的信心。十年期美债收益率继续下行、美股震荡反弹。
国内方面，从宏观层面来看，此次会议中强调金融的重要定位有利于稳定市场对于管理层积极干预的信心，加强监管、防范化解风险有利于资本市场长远、健康和可持续发展；化解风险的重要任务也有利于缓解市场对于地方政府债务、房地产风险、IPO等事件的悲观预期；优化资金供给结构、资源用于科技创新、先进制造有利于发挥金融服务实体、优化产业发展结构，为A股可持续发展打下良好的基础。总的来说，虽然此次金融工作会议在微观上的政策略不及市场预期，但宏观层面的支持态度相对积极。在基本面偏弱和宏观政策预期的多空交织影响下，国内市场或延续震荡。
投资策略：短期区间震荡思路应对。

贵金属
观点：美国10月非农就业报告来袭，贵金属价格震荡调整

隔夜美国公布10月周度失业申请人数，略高于市场预期值，表明美国就业市场仍显韧性，但9月耐用品订单增速持续下滑，制造业需求表现走弱，与此前PMI数据一致，驱动美元指数和美债利率进一步下行，贵金属价格在避险情绪减弱的形势下震荡调整，CMX黄金价格在1990美元/盎司附近震荡，CMX白银价格冲高回落，再次回到23美元/盎司下方。短期来看，中东军事冲突带来的避险情绪有所减弱，实际利率回落和避险情绪双重博弈，驱动贵金属价格高位震荡为主。日内将公布美国10月非农就业报告，市场预期非农就业人数大幅下降，薪资增速加速回落，失业率与上月持平，若实际表现强于预期，或令贵金属价格有进一步调整压力。
中期来看，当前美国利率已经处于非常高的水平，美国经济在高利率的约束下表现出放缓风险，消费者信贷走弱、居民收入增速下滑、食品和医疗服务通胀大幅回落等确认这一逻辑，未来消费支出有望下行、企业支出放缓，具有滞后性的经济增速、通胀和失业率有望逐步跟随，美国经济面临下行或衰退的风险，而美联储并未充分考虑这点，美债利率预计保持高位震荡，短端有望下行，长端因流动性因素表现偏强，美债长短端价差深度倒挂正逐步收窄至平水甚至陡峭结构。根据历史经验，当每一轮加息周期末端长短端利差倒挂解除时，意味着美国经济将进入衰退周期，当衰退的因子得以确认时，美联储通常会迅速降低短端利率，而通胀预期却因滞后效应维持高位，实际利率容易从高位迅速回落，贵金属价格通常都会迎来大幅上涨的机会。密切跟踪美国经济数据的变化，尤其是企业部门在利率大幅抬升后的投融资行为变化。短期中东巴以冲突给贵金属价格带来较多避险溢价，若战局形势变化带来的避险需求消退，这一溢价有修复的风险，但短端实际利率回落形成的利多能给贵金属价格带来支撑。综合来看，当前我们对于贵金属走势短期相对偏谨慎，但中长期我们仍然维持高度乐观，建议采取回调做多思路操作，CMX黄金价格回调至1950-1980美元/盎司区间做多，CMX白银价格建议调整至22-23美元/盎司区间布局中长线做多机会。国内贵金属在人民币趋势贬值短期遏制住后大幅修复溢价，内外盘贵金属价格走势或将保持一致。
投资策略：沪金短期累计涨幅较大，建议观望，沪银走势偏弱，建议企稳做多，也可参与空黄金多白银套利。

黑色品种
钢矿
观点：去库速度小幅放慢，钢材夜盘继续上行

钢材夜盘继续走强，日线保持强势上行。宏观方面，海外地缘冲突难解，但中美关系出现转机；美联储继续暂停加息给国内政策宽松创造条件，整体信心有所提振；地产政策面宽松方向不变。产业来看，高炉铁水产量短期持稳，钢厂亏损减产和环保限产的影响都比较有限；废钢供应有瓶颈，电炉增产空间受限；价格上涨带来成交修复，市场逐渐活跃。综合来看，供应增加，库存去化，需求脉冲式修复，市场仍然交易宏观政策预期，价格表现强势；后续压力在于复产下的需求持续性，关注产量回升的幅度和宏观利好能否持续。策略方面，单边多单择机考虑减仓，01卷螺差收窄继续持有；跨期维持反套思路。

铁矿继续上行，涨幅有所减弱。发运仍持稳，巴西发运继续小增，但澳矿发运微降并继续下调对中国发运。钢厂自主减产力度不足，铁水止降企稳，成本压力仍强，短期铁水高位震荡，等待验证进入采暖季的减产力度。随着烧结粉日耗小幅回升，钢厂生矿和烧结矿库存均再度小降，钢厂配货力度偏弱，由于疏到港双弱，港口库存窄幅波动为主。近期宏观政策利好窗口期，促使负反馈发酵再度中断，煤系品种强势补涨表示成本压力仍在持续，钢材产量偏高的矛盾也未缓解，因此铁矿高位的波动风险仍较大，低位多单继续持有，追多需谨慎。

焦煤焦炭
观点：产地煤矿再曝安全事故，双焦夜盘拉涨

2日双焦震荡运行，夜盘因产地煤矿再曝安全事故大幅拉涨。焦炭方面，首轮提降落地，幅度100-110元/吨。山西淘汰4.3m焦炉落后产能基本执行完毕，但部分新增产能已上马，焦炭供应小幅波动。需求端，本周铁水241万吨，略降，钢厂刚需采购为主，部分贸易商在首轮提降落地后有增加询货行为。焦煤方面，部分前期停产煤矿逐步恢复生产，但安全事故再发，供应仍受干扰。蒙煤甘其毛都口岸日通车数在中高位水平。需求方面，焦炭首轮提降落地，下游采购更趋于谨慎，线上竞拍成交价多小幅下跌，流拍现象仍存。短期炼焦煤供应端扰动再次引发市场做多情绪，但下游钢焦企业利润低位、采购谨慎的状态并未改变，高位波动风险较大。策略前期低位多单继续持有，遇高点止盈，空仓者不追高。四季度双焦供应端多有扰动，焦煤进口面临季节性下滑，加之下游冬储需求，长期偏多思路不变。玻璃
昨日，玻璃主力01合约收盘价1663元/吨（以收盘价看，较上一交易日+38元/吨，或+2.34%），夜盘小幅上涨。现货方面，沙河安全报价1820元/吨（较上一交易日-0元/吨）。专项债刺激等消息面影响改善短期预期，黑色品种有所企稳。
供需方面：浮法玻璃在产日熔量为17.18万吨，环比+0.76%。浮法玻璃周产量120.2吨，环比+0.14%，同比+4.78%。浮法玻璃开工率为82.08%，环比-0.23%，产能利用率为83.65%，环比+0.31%。10月至今冷修2条产线（共1000吨），点火、复产3条产线（1850吨）。库存方面：全国浮法玻璃样本企业总库存4065.8万重箱，环比+0.88%。利润方面：煤制气制浮法玻璃利润280元/吨（+56）；天然气制浮法玻璃利润346元/吨（+29）；以石油焦制浮法玻璃利润660元/吨（+53）。行业利润仍处于高位。宏观情绪：地缘风险加剧。
策略：近期玻璃产销略有回落，短期库存小幅增加，下游需求以刚需为主，同时地缘政治冲突加剧短期波动，观察需求的兑现力度与持续性，基本面分化或将从十一月开始。

工业硅
昨日，工业硅主力12合约日内震荡，收盘价14015元/吨（以收盘价对比，+25元/吨，+0.18%）。现货参考价格15105元/吨（-25元/吨）。短期现货市场成交略有回落，随着西南地区丰水期进入中后期，关注电价变动情况。
基本面方面：工业硅产量87690吨，环比+1.94%；总库存132700吨，环比+2%；行业平均成本新疆地区13676元/吨，四川地区13836元/吨；综合毛利新疆地区1968元/吨，四川地区1306元/吨；较前期行业生产利润小幅改善。
短期去库速度放缓，总库存保持低位，下游采购心态有所改善，近期期价随之持续反弹，后期关注原料及电价变动情况。
策略：近期现货销售略有放缓，市场整体稳中偏弱，库存去化幅度放缓。后期关注丰水期过后电价提升情况。

有色金属
观点：现货升水略有回落，铜价延续震荡

铜
昨日铜价围绕67500一线震荡，现货升水继续回落，目前海外端仍是宏观压力的主要，美联储11月议息会议符合预期，没有进一步加息，但也未提及停止以及降息看法，美国制造业数据明显回落，通胀粘性较强，美元指数仍是高位震荡运行态势，铜价估值压力仍存。国内方面再度进入一个政策预期交易窗口，随着经济数据渐企稳，但地产仍有拖累的背景下，稳预期，扩消费政策预期重燃，短期内助力铜价企稳回升。基本面方面来看，国内库存下滑背景下，月间价差有所走阔，虚实比抬高挤仓预期对价格形成一定支撑；海外方面对铜价则显示支撑不足，不过持续交仓有边际弱化。综合来看，铜基本面供需预期转松，不过国内经济预期或有边际改善，“银十”预期基本兑现，主动补库行为使得铜价企稳迹象再度确认，但谨慎看待反弹空间，关注68000一线附近压力。

铝
社库去库缓慢，下游疲软，沪铝上方空间有限

沪铝主力12合约周四价格冲高回落，开盘价19265，收盘价为19205，涨幅0.1%。宏观方面，美联储宣布11月停止加息，鲍威尔讲话偏鸽派，国内预计增发一万亿特别国债，盘面回暖。现货成交方面，华东地区持货商出货为主，市场货源宽松，库存压力相对较大，下游需求无亮点、市场看跌情绪较浓情况下，接货情绪偏弱，成交略显疲态；中原地区下游刚需采购为主，成交一般， 库存压力下现货升贴水再度走阔。整体来看，供应端云南地区电解铝预计再度面临减产，目前减产比例已基本确定，省内四家电解铝厂减产幅度在9%-40%不等，预计近日即开始执行，总减产规模或达到115万吨，对现货市场货源影响预计逐步显现；需求端，即将步入传统淡季，根据SMM了解，需求或将逐步转弱，全国铝水比例或将有所下降，铸锭率提高。短期看库存拐点尚未到来，库存压力下现货升贴水或将承压运行为主。沪铝在国内外宏观情绪及云南减产预期推动下，短期震荡偏强，但下游不振及区域累库明显之下，预计沪铝上方空间有限，建议关注库存变化及下游需求端改善情况。

锌
隔夜锌价下行，回收部分涨幅。新星公司宣布其位于田纳西州的两处锌矿由于利润不佳而减产，减产量级一般，海外锌价较低已跌破部分高成本矿山成本线。长期来看，年内全球精炼锌仍会维持过剩，过剩程度海外超过国内，欧洲过剩程度大于美国。这种过剩更多是由需求回落所致，原料近三年增幅并不太大，欧洲冶炼实际也仍未大规模复产。展望后续，在异乎寻常高的利率下，美国地产、耐用品消费回落会是未来较长时间内潜在的拖累全球需求的一大重要边际变量，国内地产虽然仍未见底，但由于基建、汽车和家电增速的对冲，国内需求还是保持了一定的韧性。总的来看后续全球总需求即使在乐观情形下，也仅能维持现状，而供给端无大的变动预期，即过剩仍将继续，直至更多的矿山因锌价下行减少原料供应。短期来看，7-9月国内炼厂检修较多，同时国内需求保持韧性，致使现货阶段性紧缺，尤其天津地区。进入10月，炼厂检修基本结束，产出将升至高位，同时进口锌流入较多，现货供应较为充裕，海外的供应扰动提振短期锌价，但从历史来看，在价格低位时的减产对行情的影响都是短期的。

化工品种
原油
美联储维持基准利率不变后，美元汇率下跌，风险偏好重返金融市场，油价上涨逾2%，结束了三天连跌。
供应端，8月份美国油田原油产量增加至每日1305万桶的历史最高月均记录。完全打破了美国钻井商7月份创下的4.0173亿桶的纪录，比去年同期增加3300万桶。截至止10月27日当周，美国原油日均产量1320万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加130万桶
需求端，美国汽油需求和馏分油需求下降。EIA数据显示，截至2023年10月27日的四周，美国成品油需求总量平均每天2038.4万桶，比去年同期高0.5%；车用汽油需求四周日均量877.1万桶，比去年同期高1.6%；馏份油需求四周日均数395.9万桶, 比去年同期低4.5%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高8.0%。世界银行预计石油价格在明年增长放缓的情况下下降至每桶81美元的平均水平。
策略：短期巴以冲突影响有限，在冲突缓解后，市场更多反应宏观压力，近期油价反复，进入到了宽幅震荡的拉锯阶段。短期油价波动加大，前期短线多单冲高离场，SC继续在上边际的卖看涨期权持有。

PTA
成本及供需无明显驱动，PTA短期震荡。现货方面，缺乏明显利好，买盘追涨谨慎，日内现货价格收跌，贸易刚需补货犹存，日内现货基差稳健。11月2日PTA现货价格收跌37至5892元/吨，现货均基差收涨4至2401+42。11月上主港交割及仓单成交01升水40-45，实盘偏清淡。加工费方面，PX收1020.33美元/吨，PTA加工费至361.47元/吨。
11月2日，PTA开工稳定74.56%，聚酯开工88.52%。截至11月02日，江浙地区化纤织造综合开工率为66.03%，较上周开工上升0.18%。近期，刚性保暖面料支撑内贸市场，织造开工小幅上扬。截至11月2日，终端织造订单天数平均水平为13.15天，较上周减少0.68天。随着前期手内订单逐渐交付，冬季部分刚性订单仍在机生产，但整体单量不足以支撑。进入11月市场整体成交情况呈偏弱趋势，订单持续性难以维持，织造开工负荷存震荡弱势运行预期。
综合来看，地缘争端下的原油底部支撑偏强，基本面暂较良性，短期供需微去库，11月预期供需紧平衡，但国内经济弹性预期不足，新装置计划投产，成本及供需趋于弱化，终端需求旺季尾声，预计短期PTA震荡为主。
策略：PTA现货供应预期收紧，聚酯刚需支撑，供需紧平衡，但宏观风险加剧，加工费修复，终端订单接近尾声，预计短期PTA震荡为主，关注国际油价动态。

MEG
乙二醇成本逻辑影响较小，供需面没有明显变化下，预计短期乙二醇整理为主。现货方面，张家港现货开盘在4035附近，盘中商谈重心下移，午后跌势加大，至下午收盘时现货商谈区间降至4010-4015区间。11月2日张家港乙二醇收盘价格下跌22至4025元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4100元/吨。基差方面，基差在01-84至01-80区间运行。
11月2日国内乙二醇总开工56.86%（升1.39%)，一体化57.10%（升2.10%)，煤化工56.38%(平稳)。截止11月2日，华东主港地区MEG港口库存总量117.22万吨，较11月30日增加2.92万吨。周内主港发货节奏平平，整体到货稳定库存总量延续增长趋势。
聚酯开工88.52%。截至11月02日，江浙地区化纤织造综合开工率为66.03%，较上周开工上升0.18%。近期，刚性保暖面料支撑内贸市场，织造开工小幅上扬。截至11月2日，终端织造订单天数平均水平为13.15天，较上周减少0.68天。随着前期手内订单逐渐交付，冬季部分刚性订单仍在机生产，但整体单量不足以支撑。进入11月市场整体成交情况呈偏弱趋势，订单持续性难以维持，织造开工负荷存震荡弱势运行预期。
总体来看，部分装置近期有重启计划，国产产量预计增加，进口来看，海外装置负荷总体不高，进口量有下降预期下，供应变化有限，需求端聚酯开工率近期有所恢复，但传统旺季已过，短期EG震荡为主。
策略：工厂经济效益处于年内低点，乙二醇成本端支撑尚可，供需好转有限，且11月供应增量预期较强，前期多单可择机离场，短期乙二醇震荡整理。

PVC
昨日PVC期货区间震荡，现货市场价格略偏弱整理，市场一口价成交为主，下游采购积极性较低，观望意向明显，今日现货市场整体成交气氛不佳。5型电石料，华东主流现汇自提5900-5960元/吨，华南主流现汇自提5900-5950元/吨，河北现汇送到5780-5840元/吨，山东现汇送到5840-5920元/吨。
供应端：电石企业仍以积极出货为主，下游电石需求表现不一，区域性差异依旧存在。本周PVC行业开工小幅回落，下周检修恢复企业较少同时有新增检修，预计PVC行业开工仍有小幅下降预期。社会库存小幅去化但绝对量维持偏高水平，PVC整体供应端仍较为充裕。成本端：近期电石市场价格维持稳定，兰炭下调使得电石支撑减弱，但供需未有明显变化叠加电石厂成本压力犹存，短期价格预计以稳为主。近期现货有所反弹，外采电石PVC企业环比减亏，液氯及烧碱价格近期回调使得氯碱企业综合盈利减弱，烧碱仍有下跌预期，对PVC形成一定支撑。需求端：目前下游制品企业终端订单依然不佳，部分大厂开工尚可，中小企业开工偏低，下游多有一定原料库存，补货积极性偏低，逢低补货为主。近期出口接单有一定改善，部分贸易商在内销压力下增加出口接单量。
策略：短期供给端仍有小幅下降预期，但内需仍然偏弱，出口接单阶段性维持，社会库存高位依旧将压制价格表现，基本面持续驱动有限。近期烧碱价格仍有下跌预期，氯碱利润回落给予PVC价格一定成本支撑，短期PVC延续宽幅震荡为主，后续仍是关注政策端出台情况以及成本端支撑情况。

纯碱
昨日纯碱盘面区间震荡，现货市场延续弱势，价格下行，昨日主要区域重碱价格：东北送到2400-2600，华北送到2300-2600，华东送到2200-2400，华中送到2100-2300，华南送到2450-2500，西南送到2550-2750，西北出厂2100-2250。供给端：近期少量装置受检修及减产影响，行业开工环比下行但仍维持在高位，远兴3线预计下旬出产品，金山产能11月有提升预期，供给端货源整体依旧增加中。碱厂待发订单小幅增加，月初新订单接单一般，有企业发货为主然后月底定价，整体11月新价继续下降。本周受青海区域减产检修影响，碱厂库存累库幅度减少，下周预计将延续累库趋势但幅度减小。需求端：下游需求表现一般，按需为主，心态较为谨慎采购不积极，玻璃企业原料纯碱库存环比略增加。本周浮法玻璃全国均价2086，环比下降3，多数对后市信心不足，价格下调或已量换价。华北价格多有所下调或者执行优惠政策，让利走量为主。华东价格稳中有降，下游刚需采购。华中价格重心下行，本地拿货积极性不高，库存上涨。华南市场涨跌互现，个别提涨带动整体产销好转，库存微增。西南个别以涨促销出货较好，多数企业库存增加。
策略：近期宏观氛围改善叠加炒作供给端减产，盘面有所反弹，下周累库幅度预计环比或仍有小幅减少，不过11月在行业整体开工高位以及投产预期下，局部区域的减产不能改变大方向累库趋势，基本面并未有大的转变，短期的反弹高度或有限，目前操作上并不是很容易，暂时观望等待，激进者1850附近尝试少量空单。

农产品
白糖
观点：现实与预期博弈，关注郑糖远月试多机会

国际方面，巴西创纪录增产对原糖盘面有所压制，ISMA公布了23/24榨季新一轮的估产数据，在不考虚乙醇分流的情况下2023-24 年度食糖产量为 3370万吨，较前一次估产下调248万吨，较2022-23年度减少约300万吨；国内消费预计为2785万吨；但由于新季乙醇价格还未公布，本次ISMA未给出乙醇分流的预估量。
国内方面，第一批国储糖入市后，华储继续发布会员申请通告，着手准备下一批的储备糖竞拍。近期国内制糖集团现货价格下调为主，北方甜菜糖新糖上市，以及广西甘蔗增产等预期缓和了供应紧张局面。另外9月进口糖环比增加明显。据海关数据显示，2023年9月份，我国食糖进口量为54万吨，环比增加17万吨，同比减少30.74%。在新榨季开始之际供应逐渐增加的背景下，定价权逐渐回归国内市场，原糖价格对国内糖价联动作用大大减弱，
不过不论是上市新糖、还是进口到港都只是缓解近期国内供应紧张格局，新榨季全球食糖供需预期仍存在较大缺口，且配额外进口利润严重倒挂，极大程度限制了国内缺口的填补，当前郑糖主力盘面价格已经跌到配额内进口成本6800附近，下方空间有限，预计近期郑糖盘面震荡调整为主。
策略：巴西本榨季创纪录的产量仍在延续，而印度因天气原因下调产量预期，现实与预期，多空博弈，由于天气的难以证伪性，可以将目光放在远月合约的试多机会上。

鸡蛋
观点：市场走货略加快，蛋价或窄幅震荡

现在蛋价已跌至低点，交投氛围稍有好转，市场看多心态增加。前期贸易环节抄底囤货意愿增加，部分电商提前备货双11，小蛋走货较好。产区库存压力降至1-2天，养殖户低价惜售情绪渐起。随着北方产区天气转凉利于鸡蛋储存，鸡蛋价格趋稳。不够当前，终端市场实际走货一般，各环节均有库存积压，购销环节谨慎情绪增强。预计近期鸡蛋价格继续窄幅震荡，留意市场走货速度。

玉米
观点：美玉米震荡偏弱，国内玉米总体偏强

隔夜玉米震荡收平。
国外，丰产预期叠加出口偏弱压制美玉米继续走低
国内供应方面，今年玉米丰产基本确定，当前黑龙江收获基本结束。东北近期出现降雪，气温偏低利于基层玉米储存，降雪出现不利玉米运输，从而玉米上量有减少趋势，玉米报价小幅上调，且北港集港量与下海量均有降低；华北地区即将迎来降温，从而玉米上量减缓，市场价格有所企稳；南港内外贸玉米到货均有增加，库存继续回升。
需求方面，饲用稻谷投放完毕，且小麦退出替代，下游饲企对玉米需求增加，饲企对玉米保持刚需采购，玉米库存保持低位；新粮大量上市，华北与东北加工企业开机率增加，加工企业积极采购，库存小幅回升。
总的来说，美玉米继续下探至前期低位；国内玉米丰产基本确定，东北第一波卖压结束，且东北出现降雪，华北即将降温，预计盘面或震荡上行。

豆粕
观点：美豆震荡偏强，国内豆粕供增需弱

隔夜豆粕震荡收涨。
成本端，巴西大豆中西部产区降雨偏少，土地偏干不利于大豆生长；上周帕拉纳瓜港因火灾而临时关闭，市场将大豆进口多转向美国；不过上周美豆出口净销售仅101万吨有所下降，不过对中国净销售97.7万吨贸易旺盛，总体对盘面形成支撑。
国内，近期进口大豆到港增加，大豆压榨利润有所回升，带动油厂开机率提高；豆粕下游需求偏弱，其中2日豆粕成交仅3.74万吨，且提货总体偏低，当前油厂豆粕库存仍显偏高，对盘面有所压制。
总的来说，巴西偏干叠加美豆对华出口旺盛，美豆震荡偏强；国内豆粕供增需弱，且豆粕基差已回归正常区间，短期豆粕或震荡运行。

棕榈油
观点：外围市场带动，棕榈油触及区间下沿后反弹

昨日棕榈油反弹。
外围市场，中东冲突引发市场对该地区石油供应会否中断的担忧减缓原油跌势，并向油脂市场传递。
产地，高频数据显示10月马棕仍处于增产周期，出口预增，不过市场对月末库存进一步增加的预期不变；印尼延续4：1DMO政策至2024年。
国内，棕油现货成交略有好转，不过整体需求偏淡，仍处于累库阶段。相关品种菜籽进口较多，不过干旱造成的巴拿马运河运输受阻及巴西港口问题暂时缓和国内11月大豆到港压力。
总的来说，产地无明显支撑，BMD棕油区间运行；国内棕油库存较高，供强需弱格局延续；不过短期原油、天气等外围市场带动下棕油触及区间下沿后反弹，继续关注反弹持续性。

生猪
观点：猪价短期回升，南北猪价倒挂

规模场和散户抗价惜售情绪升温，市场对年底消费预期上升，短期猪价有所反弹。南方因疫病价格偏低，蔓延发酵程度具有不确定性，年底消费提振力度也有限。短线偏强但预计涨幅有限。

（美尔雅期货）