传奇落幕后 伯克希尔接班人问题成为焦点

　　获悉，伯克希尔哈撒韦首席执行官查理?芒格的去世预示着一个时代的结束，使沃伦?巴菲特成为这家企业集团唯一的投资传奇人物，并使那些基本上在他的影响下运作的经理们成为人们关注的焦点。

　　很少有公司与其领导人的关系像伯克希尔与巴菲特和芒格那样密切。他们彼此认识超过60年，在过去的45年里，他们分别担任集团的董事长和副董事长。

　　芒格于周二去世，离他的百岁生日还有五周。伯克希尔副董事长格雷格?阿贝尔（Greg Abel）和阿吉特?贾恩（Ajit Jain）分别负责伯克希尔的非保险业务和保险业务，他们将成为93岁的巴菲特的首席顾问和顾问。

　　他们于2018年成为副董事长，只是在最近的伯克希尔年度会议上才开始扮演更重要的公众角色，而且要填补的职位几乎比其他任何公司都要大。

　　经理们表示，阿贝尔完全接受伯克希尔的文化，其中包括极度分权，赋予业务部门广泛的自主权。

　　这意味着，拥有数万名员工的BNSF铁路和Geico汽车保险公司等大型部门，以及拥有约142名员工的Borsheims珠宝等小型部门，可以在不受伯克希尔总部干扰的情况下运营，伯克希尔总部只有大约26名员工。

　　但阿贝尔和贾恩的风格与巴菲特和芒格不同。

　　在2021年的年会上，贾殷被问及他和阿贝尔是如何互动的。

　　“毫无疑问，沃伦和查理的关系是独一无二的，不会被，”贾恩说。“我们不像沃伦和查理那样经常互动。但每个季度我们都会就各自的业务进行交流。”

　　阿贝尔说，他和贾恩经常互相咨询，特别是当伯克希尔的某项业务发生了不寻常的事情时。

　　投资者说他们有信心。

　　Glenview Trust首席投资官Bill Stone表示:“我无法想象投资者没有考虑过巴菲特离开后会发生什么。”“你不需要他们像巴菲特或芒格那样优秀，就能让伯克希尔成为一家优秀的公司，甚至可以说是一家伟大的公司。”

　　伯克希尔至少从2006年就有了接班人计划，当时75岁的巴菲特告诉股东，他从1965年开始经营的公司将为他的离开做好准备。

　　芒格在伯克希尔2021年年会上无意中暗示，现年61岁的艾伯塔省埃德蒙顿人、曾在现在的伯克希尔哈撒韦能源公司(Berkshire Hathaway Energy)工作了25年的阿贝尔将被提名为首席执行官。

　　现年72岁的贾恩将保留对保险业务的监管。

　　巴菲特赞扬了两位高管，在2013年的信息中称阿贝尔是“一流的人”，称贾恩是“超级明星”。

　　阿贝尔曾在普华永道和能源公司CalEnergy工作，并于1992年加入当时名为中美能源(MidAmerican energy)的公司，该公司于2000年被伯克希尔收购。

　　阿贝尔于2008年成为中美能源的首席执行官，并受益于该公司保留收益而非支付股息的能力，这在公用事业行业是不寻常的。这让他得以进行收购，并向可再生能源领域扩张。

　　投资者将不得不等到阿贝尔接手后，看看他是否愿意剥离表现不佳或前景平平的企业——他的前任们喜欢永远收购并持有企业——或者伯克希尔是否会支付1967年以来的首次股息。

　　贾恩专门研究风险定价，尤其是自然灾害等重大风险。他于1986年加入伯克希尔。

　　除了这两位高管，伯克希尔的计划还要求巴菲特的长子霍华德?巴菲特(Howard Buffett)担任非执行董事长，主要负责维护伯克希尔的文化。

　　托德·库姆斯（Todd Combs）和泰德·韦斯切勒（Ted Weschler），曾帮助巴菲特管理伯克希尔价值3000多亿美元的普通股投资组合，其中大约一半是苹果公司的股票，他们似乎将接管所有的股票。

　　菲尼克斯Smead Capital Management首席投资官Bill Smead表示，伯克希尔拥有才华横溢的人才，他们将帮助选股，“但它永远不会是一样的。”

重大损失

　　对股东来说，伯克希尔世界的一个标志就是年度股东大会，这是一次被称为“资本家的伍德斯托克”的朝圣之旅，巴菲特和芒格将在会上回答股东五个多小时的问题。

　　这是一个购物、投资者会议和各种活动的周末，在5月初吸引了成千上万的人来到奥马哈，尽管粉丝们可以在家里的电脑或智能手机上观看直播。

　　许多股东，尤其是当地股东表示，他们将继续投资，但其他股东则不太确定。

　　曾经营T2 Partners和Kase Capital并参加过多次会议的投资者惠特尼·蒂尔森(Whitney Tilson)说:“真正吸引我们的是这些人对充实生活的建议，他们教导人们如何清晰思考、诚实面对自己、从错误中吸取教训、避免灾难。”

　　2020年5月，在疫情最严重的时候，巴菲特几乎在奥马哈召开了会议。芒格没有出席。

　　巴菲特表示：“这尤其不像年度会议，因为我60年的合作伙伴查理·芒格没有坐在这里。”“我认为大多数来参加我们会议的人都是来听查理讲话的。”