A股周评

　　 A股市场：沪指涨0.14%报2910点，深证成指跌1.06%，创业板指跌2.23%。超3000股下跌，全天成交8287亿元，北上资金净买入15.1亿元。今年海南省人大常委会将聚焦保障自贸港封关运作准备，海南板块持续走高，海峡股份等多股涨停；住建部称一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，房地产板块走高，信达地产等多股涨停；PEEK材料板块全天走强，华密新材30CM涨停；大金融板块午后冲高，齐鲁银行、中粮资本等多股涨停；上海自贸、免税概念等板块涨幅居前。另外，消息称美国立法将限制联邦资助的医疗服务提供者使用外国对手生物技术公司，CRO板块午后大跌，康龙化成等多股跌逾10%；半导体板块下挫，通富微电逼近跌停；混合现实板块走低，罗曼股份跌停；汽车芯片、CPO概念及医疗服务等板块跌幅居前。

　　 房地产掀起涨停潮，信达地产、光大嘉宝、沙河股份、中交地产等个股纷纷涨停，华夏幸福、金地集团、城投控股等大幅走强。国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。东吴证券认为，近期中央密集发声表态，加大对房地产的金融支持力度，有助于缓解房企的流动性压力，改善房企融资环境，化解信用风险。

　　 银行股表现活跃，齐鲁银行涨停，重庆银行、中国银行、宁波银行、西安银行、厦门银行等纷纷跟涨。1月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，中国人民银行将于2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。此次降准将向市场提供长期流动性约1万亿元。

　　 半导体板块再度调整，盛美上海跌超11%，通富微电、斯达半岛、兆易创新、中微公司等大幅跟跌。兆易创新昨晚公告，预计2023年净利润1.55亿元左右，同比降幅92.45%左右。兆易创新表示，受全球经济环境、行业周期等影响，2023年公司所处半导体行业仍面临需求复苏缓慢的严峻考验，同时行业竞争激烈，导致公司产品销售价格和毛利率下滑明显。公司努力开拓市场，产品出货量同比增加，但由于产品价格大幅下降，2023年度公司营业收入、毛利出现下滑。

　　 六大机构下周策略

　　 一、国泰君安：美国2023年四季度GDP点评 美国经济软着陆概率增大

　　 美国四季度经济“抗住”了学生贷款重新还款、汽车工人罢工等逆风因素，实现高增长和去通胀的结合。短期来看，受益于股市上涨带来的财富效应，预计美国经济未来一两个季度仍将维持韧性，失速或衰退风险较低，维持联储5月开始降息的判断。对于美联储而言，我们仍然预计美联储5月首次降息，全年降息150BP，美国2023年四季度GDP数据超预期，以及未来一到两个季度经济的相对韧性，降低了美联储3月降息的必要性。同时从近期部分联储官员的表态来看，也更倾向于打压市场对过早降息的预期。

　　 二、中信证券：降准幅度超预期 预计2月LPR可能下调

　　 中信证券研报指出，1月24日央行在新闻发布会上表示将降准0.5个百分点，我们认为幅度上超出市场预期，时点上基本符合预期。降准的背景可能包括银行体系缺乏长期负债

　　 三、东北证券：食品价格回升 但核心CPI、PPI仍偏弱

　　 中国2023年12月CPI同比降0.3%，预期降0.3%，前值降0.5%。中国2023年12月PPI同比下降2.7%，预期降2.6%，前值降3%。12月中国的CPI环比0.1%，有所回升，基本回到季节性水平，与寒潮来袭影响农产品储运和节前消费需求增加有关。其中食品价格环比上涨0.9%，影响CPI上涨约0.17个百分点，而整体CPI环比0.1%，因此非食品项的CPI环比拉动作用是-0.07个百分点，核心CPI表现仍然偏弱。PPI的表现继续低于季节性，与原油震荡下行、部分行业产能过剩，以及工业品需求不高等有关。

　　 四、中信建投：黄金原油有望开启新一轮上行

　　 中信建投研报认为，在过去2个月降息交易中，美股在预期中上涨，未来反而要注意降息落地后“买预期，卖事实”的风险，预计道指市盈率将逐步回归20倍以下。金价在加息周期中走平后，在未来降息期间会有更强劲的表现，当前现货金价处于三角形整理末端，向上突破可能性更大，建议积极关注。预计始于去年10月的油价阶段性下跌即将结束，油价有望开启新一轮上涨趋势。

　　 五、光大证券：金融支持地产再发力 经营性物业贷用途扩大

　　 细化了商业银行经营性物业贷款业务管理口径、期限、额度、用途等要求，包括：①商业性房地产包括但不限于商业综合体、购物中心、商务中心、写字楼、酒店、文旅地产项目等，不包括商品住房、租赁住房；②2024年底前……全国性商业银行……可发放经营性物业贷款用于偿还该企业及其集团控股公司（含并表子公司）存量房地产领域相关贷款和公开市场债券；③经营性物业贷款额度原则上不得超过承贷物业评估价值的70％……经营性物业贷款期限一般不超过10年，最长不得超过15年，且贷款到期日应早于承贷物业产权证到期日至少5年等。

　　 六、华泰证券：史上最长春节档将至 建议关注电影院线板块配置机会

　　 华泰证券1月26日研报表示，据猫眼专业版，截至1月24日，已有《热辣滚烫》《第二十条》《飞驰人生2》《红毯先生》等8部影片定档2024年春节档（影片数量与近5年春节档平均上映影片数持平），题材涵盖喜剧、爱情、家庭、动作及悬疑等，整体内容较为多元，能覆盖不同年龄、性别及圈层的受众。同时，2024年春节档共8天，为史上最长电影春节档（主要票房产出日较往年增加2天），有望充分释放春节档票房潜力。建议关注电影院线板块内容端及院线端配置机会。