黄金市场今日分析

　　上周市场回顾

 

　　 随着市场降息预期降温，现货黄金走低，再度失守2020美元关口，最终收跌0.12%,报2018.49美元/盎司，为连续第二周收跌。截至目前，黄金报价2026.16。

　　
黄金市场基本面综述

美国12月核心PCE物价指数年率录得2.9%,为2021年3月以来新低。个人支出月率录得0.7%,为2023年9月以来新高。数据公布后，交易员减少对美联储降息的押注。利率期货显示，美联储5月份首次降息的可能性约为80%,3月份首次降息的可能性略低于50%。

NickTimiraos:美联储担忧实际利率太高，本周将放弃紧缩倾向。

红海局势-胡塞武装称击中一艘英国油轮，托克集团确认其油轮在红海被导弹击中，这是胡塞武装迄今对油轮发动的最重大袭击。马士基MECL航线将避免经过红海。

美军在约旦一基地遭无人机袭击，致3死25伤，这是新一轮巴以冲突以来，首次有美军士兵在中东地区的袭击中丧生。

美媒称以色列和哈马斯有望达成为期两月停火协议。

伊拉克民兵组织袭击美军在叙利亚和伊拉克的5个军事基地。27日，伊拉克和美国启动首轮对话，讨论结束美国主导的国际联盟在伊拉克的存在。

机构观点汇总

SPI资产管理公司董事总经理StephenInnes

分析认为金价可能会受到经济数据凸显软着陆的影响，导致黄金对冲经济衰退或通胀风险的需求将减少。因此，除非美国经济数据大幅下滑，否则金价将难以有所突破。在美联储会议之前，黄金可能会区间震荡交易。“然而，如果美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上表示，美国正在积极讨论降息问题，这可能会推高黄金价格，因为投资者寻求对冲潜在的经济不确定性。”预计金价可能会在每盎司2015美元至2055美元之间波动。

RJOFutures高级市场策略师FrankCholly

投资者应该预期黄金价格将长期横盘震荡。黄金市场只是在2000美元上方等待时机，我认为美联储更有可能将利率维持在更高水平，而不是立即降息。这可能不是黄金的好兆头，但我确实认为技术水平很重要，维持在2000美元以上的水平在某种程度上是积极的。我们可以关注这些国债，看看国债市场告诉我们美联储要做什么,但现在，我只关注美元，只要黄金保持在2000美元以上，我就会对价格走势持乐观态度。如果看到黄金跌向1950美元，我认为买家会进场支持这一价位。

本周，美联储主席鲍威尔的新闻发布会前后金价可能会出现波动。我现在的看法是，交易区间有可能扩大，市场有可能重新出现一些波动。从图表上看，很明显，上行方向是2100美元将是一个难以逾越的障碍，而我认为下行方向的1950美元将被证明是一个相当有支撑力的水平。我认为市场会在这个较大的区间内震荡，并在2000美元到2050美元之间耗费大量时间。那么,市场何时可以期待美联储发出明确的降息信号呢?我的预期是，美联储在一段时间内不会采取任何行动，至少在6月之前都不会有任何行动。

GTCGlobal Trade Capital首席分析师Jameel Ahmad

预计金价将从近期的高位区间回落。金价有跌破2000美元的风险，原因在于那些大幅逆转的美联储降息预期，以及考虑到美元自2023年末以来的反弹，因此我们将看到美元进一步走强的可能性，对美元的持续需求很可能会真正威胁到黄金的下行空间。

目前的金价仍然反映了对降息时机和规模的某种程度的非理性乐观。考虑到美元今年一度创下了2011年以来的最佳开局，而实际金价本身，仅从蜡烛图来看,到目前为止只下跌了50多美元，考虑到日元已经贬值了大约800点，以及其他一些资产的回调，所有人都站在美联储的对立面。再看看美国的经济数据，即便是现在的75个基点(降息预期),似乎也是乐观的。

认为降息预期太乐观的一个原因是红海冲突的持续。这是一个我们都希望不会到来的通胀“压力锅”,但这又是一个动荡的局势，它为各国央行保持提供了更多保持高利率提供的动力。如果地缘政治发展突飞猛进，可能会对黄金有所帮助。但同样的，如果因为通胀预期上升等原因导致美元实际走强，那么黄金可能就不会那么受益了。国际上还有很多非常不确定的问题持续存在。

本周美联储主席鲍威尔的新闻发布会是金价的主要风险因素。魔鬼就在细节中,投资者只能希望发布会不会像欧洲央行的利率决议和新闻发布会那样缺乏影响。显然，由于美联储为市场所做的准备，或者至少是市场所相信的，与现实中的经济数据不匹配。美国经济表现如此之好并保持弹性的唯一好处是，我们正在走向软着陆，而不是硬着陆，硬着陆会导致全球金融市场更加动荡。但全球市场维持在纪录高位附近，尽管美联储在利率问题上有所回调，考虑到美元走势，黄金的波动实际上并不大。总有一天，骆驼会被什么东西压垮。由于利率的变动没有任何人想象的那么快，也许我们将不得不看到全球市场的回调，而不是黄金出现更大的波动。从投资者的角度来看，这也许是要注意的。

市场综合评论

Adrian Day资产管理公司总裁表示，上周通胀数据趋缓将提振本周金价。鉴于核心PCE数据再次走低，美联储3月加息的几率增加(在我看来),这将使黄金走高。

蓝线期货首席市场策略师Philip Streible表示，关注周五的就业数据比倾听美联储的言论更为重要。我们知道美联储正在关注劳动力市场，任何疲软都会迫使他们降息。投资者的目光不能局限于政府创造的就业岗位，还需要关注真实就业市场的状况。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，随着美国经济增长前景的改善，美联储FOMC并不着急。考虑到这一点，目前预计的降息次数不会再增加了，除非降息开始，或者经济数据突然转差。虽然由于美联储在潜在的降息问题上拖拖拉拉，黄金的上行空间受到限制，但今年利率将被下调这一事实也导致抛售压力有限。

英国皇家铸币厂市场分析师Stuart O’Reilly表示，今年晚些时候美联储可能降息的预期，加上近期美元走软，都助长了人们的乐观情绪，认为黄金市场将进一步走高，并维持在远高于现价的水平。如果美联储主席鲍威尔表示今年降息的时间可能会更早而不是更晚，那么黄金市场可能会在这一信号的推动下突破走高。但另一方面，在美联储FOMC会议之后的交易中，关于在更长时间内维持利率在高位的强硬措辞可能会给黄金带来下行风险。从大的方面来看，地缘政治动荡和近期经济的不确定性导致贵金属需求上升，因为越来越多的投资者转向避险资产。黄金和其他贵金属正日益成为那些希望分散投资组合和对冲通胀的投资者的主流选择。

SIA财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski表示，看跌本周的黄金走势,因为美联储可能不会像外界所希望的那样鸽派，这可能会引发美元反弹，给黄金带来阻力。