黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周一，受美联储降息预期影响，现货黄金表荡上行，盘中多次冲击2185美元未果，最终收涨0.16%，报2182.72美元/盎司，截至目前，黄金报价2183.60。

　　
黄金市场基本面综述

“美联储传声筒”NickTiiraos提文称，拜登在上周的一次竞选活动中表示乐观，称美联储将很快降息。但其周一公布的预算中对经济的预测提供了一个不同的信息：利率不会很快下降，市场要控制自己。

拜登政府2025年预算7.3万亿美元，预计美国债务未来十年将达到45万亿美元预计2025年美国实际GDP增长率为1.8%，2028年为2.09%，2034年为2.2%;美国众议院共和党领导层表示拒绝拜登的预算提案。

关联储救市工具BTFP退出舞台，贴现窗口重返聚光灯下。一年前，在硅谷银行倒闭引发沉重压力之际，美联储匆忙推出了银行定期融资计划（BTFP），该工具在周一到期终止。

机构观点汇总

交易员Christopher Lewis

白银距离真正突破只是时间问题，只是目前所有的迹象都表明白银会出现回调，而这种回调可能会成为交易员价值交易的位置，特别是接近23.50美元。白银通常比黄金更不稳定，金价已经突破了历史高点，但涨势也有点疲惫了，所以我打算等白银回调后再买入。

如果白银真的突破了周五形成的射击之星，那么它将打开通往26美元水平的大门，随着50日均线突破了200日均线，白银也出现了看涨金叉的迹象。不过白银噪音不少，所以务必控制好头寸。我确实认为白银有相当大的长期动力，但在短期内需要合适的位置再入场做多。

贺利氏贵金属分析师

股票和加密货币的出色表现以及黄金传统利好因素的缺失使得黄金目前的反弹更加难以解释。防御性（黄金）和投机性（股票/加密货币）资产均创下历史新高，这意味着金价反弹不仅仅是避险情绪上升的结果。上周以美元计算的黄金创下历史新高，似乎是金融市场更广泛的“买入一切”阶段的一部分。然而，对美国降息预期的转变并不支持金价走高。尽管很难确定近期反弹背后的驱动因素，但显然，黄金已经能够找到愿意买入的买家。

黄金的反弹缺乏美元走软、利率下降和ETF流入的典型驱动因素。在美国2月PCE核心通胀数据符合预期以及美国制造业采购经理人指数弱于预期后，美国债券收益率降至4.6%以下，这可能是反弹的温和利好因素。美国的通胀正在消退，削弱了黄金配置的“通胀对冲”论点，鉴于美元指数今年迄今上涨>2%，美元尚未为黄金提供太多看涨因素。如果这些因素在今年晚些时候结合在一起，可能会推高金价。

虽然金价自2月中旬以来一直在上涨，但ETF投资者尚未支持其拉升。一年多来，黄金ETF一直在稳步减少黄金持有量。然而，黄金在当前水平交易的时间越长，追逐趋势的投资者就越有可能开始买入，这可能是一个重要的积极刺激因素。

强劲的实物需求是支撑金价高企的原因。预计今年中国和印度的实物黄金需求将保持相对强劲，各国央行的净正需求似乎将延续到今年，各国央行在1月份增加了39吨黄金。现在黄金处于超买区域，如果今天美国CPI比预期更强劲，黄金可能会出现修正，上行势头可能会停止。尽管存在短期波动，但金价长期走强的要素应该在2024年晚些时候到位。

道明证券

道明证券表示，他们已经退出了战术性黄金多头头寸，因为即使上升趋势保持不变，市场也可能面临更高的波动性。展望未来，由于CTA目前持有最大多头的头寸规模，而买盘活动在过去几周已经明显增加，额外收益的空间将越来越依赖于宏观趋势。随着市场对美联储降息的定价趋缓，以及宏观交易员在过去几周被迫回补空头，美联储的预期现在与宏观交易员的仓位更加一致。

高盛

尽管整休新增就业人数较多，但周五的非农就业报告总体上走软，因为家庭调查疲弱。我们的经济学家指出，该报告增加了美联储5月开始宽松周期的可能性，而不是大多数人所关注的6月。虽然上周有很多事件风险，但美国数据整体疲软，鲍威尔也没有给我们带来任何惊喜（实际上比预期更鸽派）本周美国的主要数据CPI报告将在今天公布一一我们的经济学家预计2月份核心CPI将上涨0.32%，略高于市场预期，这将使同比涨幅下降0.2%至3.71%。显然，市场将寻找进一步的证据，证明1月份的影响已经过去，同时我们的经济学家指出，他们也预计在1月份的过度波动之后，业主等价租金OER类别会有所下院

市场综合评论

黄金市场目前有净多头109,763合约，比上周猛增95%%。在调查期间，金价反弹至每盎司2150美元。自上周以来，4月黄金期货曾短暂反弹至每盎司2200美元上方，表明看涨情绪持续升温。对冲基金看涨黄金的押注创历史新高，然而整体净多头头寸是有记录以来第二高，仅次于2019年6月上旬大幅空头回补阶段。

法国兴业银行大宗商品分析师指出，随着金价突破每盎司2050美元，创纪录的113亿美元流入黄金市场。此前最大的流入量是在2019年，为91亿美元。尽管黄金上涨的力度令许多人感到惊讶，但这种突破早已在意料之中。尽管市场受到需求低迷的影响，但场外仍有大量潜在的多头正观望，他们只是在等待合适的势头介入。一旦市场出现适当的动力，这些资金有可能流入市场，推动贵金属价格上涨。

MKSPAMPs金属策略主管NickyShiels表示，虽然价格上涨已经有一段时间了但它比大多数分析师预期的要来得早，大量买盘使得这次稳定的突破/上涨与以往大不相同。