港股进入短期关键时间窗口 机构

　　   港股本周一开始交易，市场就正式踏入了“五穷月”，而本周市场也相对疲弱，恒生指数本周下跌了0.4%，报收于28610.65点，恒生科技指数本周则下跌达4.31%。

　　   第一上海证券表示：“在港股通休市期间，恒指下跌了有650 多点或2.25%，并且下探至过去一个月的反复整理区下限28300 点的位置水平，而随着港股通的重开，相信短期市况也进入到了关键时间窗口。一方面，南下资金的回流，会否趁低吸纳给港股带来支撑，尤其是近日展现出弱势的如腾讯和美团-W等，能否继续获得南下资金买盘支持，将会是港股能否扭转回整弱势的关键。另一方面，在港股通重开后，市场流动性恢复正常后，但如果港股依然未能脱离偏软走势，甚至进一步跌穿28300点的话，要提防盘面弱势有加剧倾向，港股的短期跌势将有伸延机会。”不过，港股市场仍有亮点，该券商表示，内地体育用品股则在延续升势，在4月已表现出强势、累涨了有25%的李宁，继续创新高，而安踏本周也涨了有3.37%，进一步迫近历史高位 154.3港元。

　　   本周优秀研报推介

　　   国信证券(香港)——预期震荡格局持续，留意价值股

　　   美债息上升压力增加，美股调整风险或拖累港股

　　   美联储主席鲍威尔表示，美联储认为高通胀只是短暂，不会达到需要加息的门坎，目前还不是开始谈论缩减购债规模的时候。随着欧美两个全球主要经济体经济数据持续向好，叠加疫苗接种进度改善，疫情缓和，内部对收水问题出现分歧。六月会议对货币政策大转向机率相当高。此外，十年期美债息大机率届时有机会上升至2%水平。高估值的科技股回调压力逐升，假如美股出现大幅度调整，预期港股亦不能避免。

　　   踏进“五穷月”，预计震荡格局仍然持续

　　   五月是传统股市表现较差的月份，主要由于市场缺乏政策或业绩等因素推动。今年来说，市场原预期大部分国家能在暑假来临前逐步恢复正常，国际旅游可以正式恢复，惟印度变种病毒输出风险令放宽预期再度延后。5月21日，恒生指数公司将宣布第一季度恒生指数系列检讨结果，成份股变动于6月7日生效。目前几家科技龙头占恒指约25%，科技龙头表现弱拖累恒指表现，腾讯和友邦将面临削减权重。目前不确定现有同股不同权成分股会否上调权重至8%上限。预计将有更多信息科技和医疗保健公司被纳入恒指。我们预期结果公布前，恒指将维持震荡格局。

　　   从资金面看，过去一个月南下资金少量流入港股市场，但量不大，港股成交维持低水平。我们预期近期市场缺乏方向性消息推动，预期恒指在28000-29200点区间震荡。中期我们认为价值股将跑赢成长股，例如：物业管理、内地房地产、食品饮料和半导体行业。

　　   一周港股

　　   本周港股大事

　　   1、中国恒大本周发布了4月份运营数据，在今年前四个月公司累计实现了合约销售金额2213亿元人民币，同比增长4.1%；合约销售面积2601.6万平方米，同比增长9.7%。

　　   2、啤酒出现显著复苏，百威亚太本周发布的一季报显示，公司收入16.26亿美元，同比增长了63.7%；公司股权持有人应占溢利2.33亿美元，去年同期为-0.41亿美元。

　　   下周港股大事早知道：

　　   1、5月10日，高鑫零售将发布业绩情况。

　　   2、5月11日，日清食品将发布季度业绩。

　　   3、5月12日，哔哩哔哩-SW将发布季度业绩；阿里巴巴-SW也将发布业绩情况。

　　   4、5月13日，中芯国际、华虹半导体都将发布季度业绩情况。

　　   5、5月14日，京东集团-SW将发布季度业绩。