巨丰投顾

　　   观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　   今日，沪深两开盘分化，沪指走强而深成指回踩，但总体延续近期以来的上行趋势。板块方面，稀缺资源、煤化工、黄金概念股拉升走强，可降解塑料、中药、造纸板块股持续领涨，氟化工、燃料乙醇、化工新材料等大化工板块走强；视听器材、医美、数字货币、产权保护表现低迷。总体来看，市场情绪有所修复，指数上行后个股表现也逐步活跃。昨日的市场，指数行情相对明显一些，而今日指数分化下，个股的表现有所增强，这种轮动，其实也是比较健康的，也有利于市场情绪进一步的提升，增加市场市场赚钱效应。不过，经过昨日的大涨以及今日的震荡，投资者对于后市的关心程度开始增加。这轮行情是线点，还是拉升后就此消沉了呢？

　　   实际上，当前市场向好趋势没有改变，后期能否继续纵深发展，主要还看市场流动性的宽松程度以及情绪回升的力度。但总体看，目前仍属于牛市后半程，指数上行空间不会过于超预期，更多的还是结构性牛市，部分板块以及部分个股的牛市。具体来说，当前，经历连续的上行之后，对于此前低吸的投资者来说自然是内心窃喜，但是对于踏空的投资者来说，这个时候或许又将迎来犹豫。到底是追进还是继续等待呢？其实这里我们应该对行情的发展趋势做个简单的梳理。

　　   首先，指数能否再度上行，券商板块将起到决定的作用。但这一次，券商的拉升并非是新一轮牛市的开启，尤其是当前流动性总体稳定之际，相比于牛市初期的宽松，实际上并没有较大的上涨动力；其次，指数上行更多的是短期市场的变化，不具备逻辑上的持续性。所以，这里的上行是预期之内的，但场内的分化还是要留意的。大概率证券板块仍有拉升，指数震荡后也还有上行，但持续性和空间或许要小于市场预期。

　　   当前，前期市场震荡之际，我们对市场始终保持乐观，当前主升浪行情来临了，自然对行情继续保持乐观，尤其是经济持续复苏以及流动性稳健的支撑下，市场向好趋势明显，加上一季报业绩的向好以及中报业绩预喜率的提升，业绩驱动的动力也在增强，4000点虽然不是不可能，但我们更愿意顺势而为。

　　   总体上，经历反复震荡之后了，市场风险基本释放，随着市场情绪的回升，主升浪也有望开启，建议继续逢低低吸，挖掘牛市后半程的机会。而机会方面，重点留意的依然是“低估值+强业绩”。顺着这个倾向，无论是金融还是周期，都在最近几个月的市场中表现抢眼。而那些成长类品种，多数重心还在不断地下降。当前市场牛市后半程的特征较为明显，也体现得淋漓尽致。当前结构性机会不断涌现，对于机会和风险都应该有所清楚，并且睁大眼睛。此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注，而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。