金属期货、农产品期货及能源化工期货日评

　　贵金属：金银谨慎观望关注海外流动性；
周二，黄金白银期货仍下跌。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报394.16元/克，下跌2.25%；沪银主力合约AG2206暂报4973元/千克，下跌2.87%。
俄乌局势缓和市场避险情绪有所降温，金银继续回调。在通胀与紧缩预期的博弈中通胀仍占据上风利好贵金属，但当前部分指标显示海外流动性出现紧张迹象，建议短期内谨慎观望。货币政策方面，鲍威尔在国会听证会上3月加息25bps的表态紧缩不及市场预期，历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动，白银表现相对偏弱，关注周四凌晨联储决议。通胀方面美国2月CPI同比续创新高经测算3月大概率进一步走高。情绪上美债10年-2年期限利差收窄至2年多来低位，市场交易滞涨情绪持续利好黄金。但近期反映离岸美元流动性的LIBOR-OIS利差升至近2年来新高，若持续发酵将对流动性形成一定冲击，建议暂时谨慎观望。

锌：俄乌局势不定，锌价高位震荡；
周一锌价高位震荡，沪锌主力合约较前一交易日下跌0.65%。现货端，上海0#锌主流成交于25170~25310元/吨，0#锌普通对2204合约报升水0-10元/吨；广东0#锌主流成交于25180-25280元/吨，报价集中在对沪锌2204合约贴水10-30元/吨；天津市场0#锌锭主流成交于25120~25300元/吨，0#锌普通对2204合约报贴水10-40元/吨附近。俄乌局势目前走向不定，短期局势有所缓解，天然气价格短线快速下行带动电力价格下行，但电价仍然是历史高位，接近300欧元/MWH，炼厂仍然有减产的可能性。LME库存持续下滑，外盘基本面偏强。内盘库存仍然处在高位，短期国内疫情加重，或影响终端需求，内盘基本面相对偏弱。内外盘基本面背离，短期锌价高位震荡。

玉米:商品大面下跌玉米冲高回落；
周二玉米期货震荡为主，主力c2205合约暂报2845元，较上日结算价变动不大。现货方面，北方港口玉米价格反弹，锦州新粮集港报价2740-2760元/吨，提价10元；广东蛇口新粮散船2860-2880元，较昨日提价10元，集装箱一级玉米报价2890-2940元/吨；。近期国内部分产区疫情风险加大，管控加强，上粮减少，提振区域现货，但前期俄乌局势的担忧刺激了贸易商及加工企业进行了较大程度的补库，目前企业库存已经回到相对较高水平，此外政策方面，稻谷定向拍卖已经如约而至，叠加高层重提玉米大豆的保价稳供，预计短期玉米震荡为主。

生猪:第三批猪肉收储将启动远月补跌；
周二生猪继续下跌，主力合约LH2205下跌逾1%，远月合约补跌，发改委称将启动第三批猪肉收储，市场预期频繁出台的收储政策可能延缓去产能速度。现货方面，各地稳中有跌，金猪数据显示全国均价11.98元，跌0.03元,河南11.8元，持平。从后期来看，规模场仔猪出生数量在2021年8月达到阶段性峰值，9月小幅减少，10、11月减幅扩大，按时间推算，整体出栏压力在3月仍然较大，4月之后或有所减轻，但整体新冠疫情在全国形成的影响仍然存在，消费季节性回升力度较弱，这将限制后期现货价格反弹力度。目前盘面LH2205连续下跌后，高升水风险已有一定释放。

苹果：疫情影响交易热度略减；
周二，苹果期货大幅下挫。主力合约AP2205低开低走，较上一交易日跌逾4%，减仓0.5万手，持仓7万手。现货方面，受疫情影响，产区疫情管控出货放缓，看货客商数量也有所减少。山东冷库交易热度略有下滑，陕西北部产区客商担忧后市，惜售情绪仍存但价格微幅松动。优果率下滑与偏弱需求博弈，大宗商品市场普遍下跌推动苹果大幅下行，操作建议暂时观望。

白糖：郑糖走弱现货价格下挫；
周二，郑糖开盘后震荡，尾盘加速减仓下跌。国际市场来看，油价大幅下挫，对于原糖价格打压明显。国际市场动荡加剧，在巴西还有半个月即将开始生产的情况下，油价变动对于行情影响较大。国内郑糖跟随外盘收跌。基本面上来看。供应方面仍存在支撑。但是近期疫情抬头，油价波动较大。短期来看，操作上建议短线交易为主。

棉花：郑棉震荡走弱短期维持震荡；
周二，郑棉全天低位震荡，持仓成交变化不大。现货指数价格下调，3128B指数较前一日下调11元/吨。国际市场来看，中国发放进口配额，周度出口报告强劲，对于棉价存在支撑。但消费压力较大。国内来看，短期需求仍然承压，叠加疫情影响，棉价上行乏力。但由于基差支撑，郑棉短期下方空间有限。花生：由涨转跌疫情影响整体偏弱；
周二，花生期货小幅下跌。主力合约PK2204由涨转跌，较上一交易日跌0.3%左右，减仓1万手，持仓6.5万手。现货方面，全国花生通米价格约8116元/吨左右，维持稳定。部分油厂收购指标有所放宽，油料米获得支撑。但部分地区如吉林等地受疫情影响，上货、成交有限。花生油方面，油厂压榨利润一般，且库存仍较为充裕，市场购销较为谨慎。花生商品米进入消费淡季，预计冲高动能有限。

甲醇：国际原油下行甲醇随板块回调；
周二甲醇主力合约2205较前一交易日跌幅4.8%，减仓3万手，持仓68万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘2940-2970元/吨（-50/-70）。山西甲醇市场重心下移，运力依然紧张，晋城主流报价下调至2800元/吨。近期汽运物流较慢，产区至销区时间被动延长。港口提货相对稳固，但华东码头卸货依然缓慢。目前基本面变化不大，警惕近期能源化工板块波动风险剧烈。

来源：国信期货