五年“缓刑期”结束后 中兴通讯发力“中兴”

　　 3月23日，中兴通讯发布公告，美国时间2022年3月22日，公司收到美国得克萨斯北区联邦地区法院判决，裁定中兴通讯的缓刑期届满且不附加任何处罚，并确认监察官任期将于原定的美国时间2022年3月22日结束。

　　 中兴通讯的A股和H股于今天下午复牌。复牌后，A股直接直线涨停。H股的涨幅也一度超过50%，收盘价19.16港元，涨幅达到23.14%。

　　 五年监管期的结束以及监察官的离任，对于中兴来说无疑是卸下了一副重担。资本市场的反应也说明了这一点。过去几年“过山车”式的动荡过程，让中兴付出了不小的代价。但随着时间的推移，中兴通讯已经走出低谷，并在新的阶段发力“中兴”。

　　 曾经与华为齐名

　　 中兴通讯成立于1985年，在香港和深圳两地上市。据其官网显示，中兴的业务已经覆盖了160多个国家和地区，服务了全球1/4以上人口。长期以来，在全球通讯领域，中兴都是与华为齐名的中国企业，在头部通讯设备商中占有一席之地。官网数据显示，中兴通讯拥有全球专利申请量8万件，已授权专利超过4万件，连续9年稳居PCT国际专利申请全球前五。同时，中兴通讯是全球5G技术研究和标准制定的主要参与者和贡献者。

　　 然而，在2016年和2018年，中兴通讯两度受到来自美国的制裁，制裁给公司带来严重挑战。2016年3月，美国商务部宣布对中兴通讯实施出口限制措施，理由是中兴涉嫌违反美国对伊朗的出口管制政策。随后，在双方政府协调下，美国商务部给中兴颁布了临时许可证。2017年3月，中兴同意接受处罚，支付巨额罚款并达成和解。此次到期的缓刑期即与这次和解有关。

　　 但2018年4月，美国商务部以中兴通讯未能完全落实和解相关要求为理由，激活“拒绝令”，宣布将在未来7年内禁止中兴通讯向美国企业购买敏感产品。该禁令直到当年7月才宣告解除，但中兴通讯为此接受了另一项为期十年的监察。该项监察的结束时间将是2028年8月。

　　 向下扎根：2021年研发投入占比达到16.4%

　　 中兴在3月23日的公告中强调，公司致力于打造全球一流合规的企业，坚持将合规视为战略发展的基石和经营的底线，遵守业务所在国适用的法律法规，全面开展合规体系建设。公司对合规管理体系的有效运作以及持续完善充满信心，将一如既往地履行对全球客户、员工、股东及合作伙伴的责任，并积极推动全球ICT产业创新和可持续发展。

　　 早在2020年，新京报贝壳财经记者就曾经在中兴北京办公地点看到，公司墙上的显著位置悬挂着“出口管制合规红线”的相关文字，除了具体的合规要求外，还有一句口号，“合规创造价值”。中兴办公地点张贴的合规要求。摄/新京报贝壳财经记者许诺

　　 不过，尽管有制裁的打击和合规的要求，中兴近年来的发展势头并未受到根本改变。不久前的3月8日，中兴通讯发布了2021年度报告。报告显示，2021年，中兴通讯实现营业收入1145.2亿元，同比增长12.9%；归属于上市公司普通股股东的净利润68.1亿元，同比增长59.9%；经营活动产生的现金流量净额157.2亿元，同比增长53.7%。

　　 中兴在财报中写道：“在保持各项业务良好增长的同时，经营质量提升显著，营业收入、净利润、经营性现金流净额等核心财务指标均创历史新高。”

　　 不过，更大的亮点在于，中兴宣称自己正“向下扎根，对底层核心技术、泛5G数字化等关键领域持续加强研发投入”，2021年研发投入达188.0亿元，占营业收入比例16.4%，同比提升1.8个百分点。

　　 被美国制裁的教训，让中兴在核心技术研发上投入了更多的资源。财报显示，中兴通讯把握新基建、行业数字化转型、双碳经济等市场机遇，聚焦核心产品和头部客户，加强渠道能力建设，实现了在能源、交通、政务、金融、互联网、大企业等市场的整体快速增长，全年达成营业收入130.8亿元，同比增长16.0%，国内政企业务营业收入同比增长超40%。

　　 中兴在其财报中指出，公司运营商业务持续深耕海外价值市场，深化健康经营，全年实现营业收入757.1亿元，仍同比增长2.3%。

　　 公司发展进入“第三阶段”，中兴要发展“第二曲线”

　　 2018年，恢复生产的中兴通讯制定了恢复期、发展期、超越期“三步走”战略。去年11月，在投资者关系平台上，中兴通讯董秘向投资者解释道，在恢复期(2018-2019年)，公司强化聚焦提效、坚持现金流第一、快速重回良性发展轨道；在发展期(2020-2021年)，公司的核心是坚持技术领先，实现有质量的增长，聚焦主业，提升经营质量，收缩不擅长的边界业务，回到经营的本质；在超越期(2022年及以后)，公司则希望全面提升市场占有率、实现规模盈利、布局新业务。

　　 2022年，正是中兴通讯“超越期”的第一年。在今年如期卸下一个监管期的包袱，对于中兴进一步放开手脚，发展“第二曲线”，或有不小的意义。不过，新的发展能够在多大程度上将中兴带上一个新的台阶，还需要更多的观察。

　　 今年1月，中兴手机宣布：著名演员吴京成为其品牌代言人，引起了广泛关注。受制裁之后，一向以低调态度示人的中兴，这次也表现出了相对的高调。尽管其手机业务的市场占有率只在“其他”之列，但其在屏下摄像头、多主摄等技术上依然保持着激进的姿态。财报显示，在消费者业务方面，中兴通讯2021年在品牌、产品、渠道等方面持续发力，推动个人及家庭等产品的销售落地，实现了快速增长，全年实现营业收入257.3亿元，同比增长59.2%。其中，家庭终端营业收入同比增长超80%，手机产品营业收入同比增长近40%。

　　 可以预料的是，进入“超越期”的中兴将会越来越多地出现在公众视野中。