黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 行情回顾周四金价维持高位，美国GDP数据公布后短线拉升，突破1750关口，最终收涨1.29%，报1755.8美元/盎司现货白银强势上涨，一度触及20美元关口，最终收涨4.49%，报19.99美元/盎司。截至目前，黄金报价1753.88美元

　　
黄金市场基本面综述

世界黄金协会∶2022年二季度黄金需求表现疲软。世界黄金协会表示，二季度全球黄金需求总量（不含场外交易）为948吨，较去年同比减少8%但2022年上半年2189吨的需求总量同比增幅达12%。随着二季度金价下跌，全球黄金ETF流出39吨，抵消了部分一季度的强势流入。

美国多项经济数据均逊于预期，拜登和耶伦否认经济衰退。美国至7月23日当周初请失业金人数录得25.6万人，为2021年11月13日当周以来新高

美国第二季度实际个人消费支出季率初值为1%，略低于预期的1.2%。美国第二季度实际GDP年化季率初值录得-0.9%，为连续第二个季度录得负值GDP连续第二个季度下降符合技术性衰退的标准定义，经济下滑的风险凸显。

在GDP数据公布后，美国总统拜登发表讲话表示，美国没有陷入衰退，就业市场处于历史最强劲的时期，消费支出持续增长。拜登指出随着美联储采取行动降低通胀，经济放缓并不奇怪，现在经济计划的重点是降低通胀。

美国财长耶伦也表示，数据显示美国GDP连续两个季度萎缩，并不证明美国目前处于衰退之中，目前没有看到大幅的经济和就业放缓，不要只看整体GDP数据。她重申，通胀仍然过高，降低通胀是政府的首要任务，但有迹象表明，未来几天通胀可能会下降，美联储正在采取正确的措施抑制通胀。

衰退担忧加剧之际 欧元区经济信心指数创17个月来最弱。欧元区7月经济景气指数录得99，跌至2021 年2月以来的最低水平，能源短缺担忧困扰着消费者和企业，而且欧洲央行十多年来的首次加息也加剧了对经济衰退渐近的担忧。欧元区19个国家中有11个国家的经济萎缩担忧加剧，达到疫情危机以来的最高水平。

白宫发布关于2022年通胀削减法案的声明。美国白宫发布了一项拜登关于2022年通胀削减法案的声明。该声明包含降低处方药价格、降低1300万美国人的医疗保险通过为能源项目提供税收减免和投资来改善能源安全并解决气候危机加强减少赤字，对抗通货膨胀等。

世卫组织全球已有78个国家和地区报告猴痘病例，合计超过1.8万例，超过70%在欧洲，25%在美洲约10%住院接受治疗迄今已报告5例死亡病例。

机构观点汇总

Miramar Capital高级投资组合经理Max Wasserman

周三，美联储主席鲍威尔暗示加息步伐最终将放缓，而周四市场的涨势是周三的延续，且GDP数据告诉人们，美联储没有令人信服的理由再度大幅加息了。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible

在GDP数据证实了经济衰退的担忧后，交易员们预计美联储的加息步伐会放慢，黄金的吸引力回升。

美国全球投资首席交易员Michael Matousek

通胀不会随着美联储的这次加息而结束，而黄金现在处于一个有吸引力的水平，为寻求将投资组合多样化的投资者提供了机会。

道富环球投资首席市场策略师：预计金价年底仍有涨破2000美元的可能

近期金价跌破1700美元是一种夸张的走势，而金价重回1750美元上方则更接近其公允价值。
市场目前更关注经济衰退的威胁，而不是美联储加息，这可能会削弱美元并限制债券收益率涨势。此外，即使经济放缓，美联储也不太可能完全控制通胀。
随着人们对衰退的担忧再度浮现，投资者将转而寻求避险资产，黄金有望表现良好。而且我预计美国经济在好转之前还会继续恶化，而这将对黄金有利。
继续维持今年金价将在1800-2000美元之间交投的基本预期，且今年年底金价仍有可能突破2000美元。考虑到宏观经济和地缘政治的不确定性越来越多，很难认为黄金会在今年剩下的时间里保持低位，我预计金价会很快迎来上涨。

彭博高级商品策略师：金价可能会继续反弹

美联储7月加息75个基点，可能为黄金和美国国债的长期牛市奠定基础。铜和黄金在7月底表现实在糟糕，但我们看到工业金属面临更大的阻力，这或预示着通货紧缩的力量重新抬头。
在2022年上半年的跌势持稳后，预计下半年金价将迎来相对突出的表现，因为黄金和长期债券将是紧缩政策放缓时的最大受益者。利率上升通常会在短期内提振债券收益率，但自6月15日加息75个基点以来，长期债券收益率反而开始回落。回顾2018年可以看到，在券收益率见顶后，金价开始从1200美元左右反弹，上涨到1700美元。因此，预计本轮金价也有望在长期债券收益率触顶后开启反弹。

MKS PAMP金属策略主管：金银价格在下半年或有望迎来反转

金银在上半年出现严重的季节性表现不佳是因为1）对衰退的担忧以及中国的疫情管控打压了白银需求2）对美联储加息推动美元走强和美国实际利率上升的担忧，超过了通胀或战争带来的利好提振，进而打压了黄金需求。
以下几个因素有望扭转金银的局面1）市场开始计价美联储的政策转向（即在2023年之前完成加息）2）俄乌冲突风险以及中国的新冠疫情风险改善，降低下半年的看跌风险3）大衰退或大型信贷危机发生的低可能性被广泛接受4）贵金属的“最大看空”票据头寸与“最大看多”金银实物头寸形成明显对比。
 

　　 只要上述几个基本面相结合，即金融去杠杆化结束，美元走势反转，美联储紧缩政策放缓，风险偏好有所改善，那黄金基本面将大大好转，有望迎来大幅反弹，但能否重回2000美元之上仍是未知数。