原油市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 两油周四冲高回落，WTI原油测试突破100美元关口无果，日内一度跌至96.06美元，最终收跌0.86%，报96.42美元/桶布伦特原油收跌0.03%，报107.09美元/桶。截至目前，WTI原油报价96.693美元，Brent原油报价101.84美元

　　
原油市场基本面综述

衰退担忧加剧之际欧元区经济信心指数创17个月来最弱。欧元区7月经济景气指数录得99，跌至2021 年2月以来的最低水平，能源短缺担忧困扰着消费者和企业，而且欧洲央行十多年来的首次加息也加剧了对经济衰退渐近的担忧。欧元区19个国家中有11个国家的经济萎缩担忧加剧，达到疫情危机以来的最高水平。

美国多项经济数据均逊于预期，拜登和耶伦否认经济衰退。美国至7月23日当周初请失业金人数录得25.6万人，为2021年11月13日当周以来新高

美国第二季度实际个人消费支出季率初值为1%，略低于预期的1.2%。美国第二季度实际GDP年化季率初值录得-0.9%，为连续第二个季度录得负值GDP连续第二个季度下降符合技术性衰退的标准定义，经济下滑的风险凸显。

在GDP数据公布后，美国总统拜登发表讲话表示，美国没有陷入衰退，就业市场处于历史最强劲的时期，消费支出持续增长。拜登指出随着美联储采取行动降低通胀，经济放缓并不奇怪，现在经济计划的重点是降低通胀。

美国财长耶伦也表示，数据显示美国GDP连续两个季度萎缩，并不证明美国目前处于衰退之中，目前没有看到大幅的经济和就业放缓，不要只看整体GDP数据。她重申，通胀仍然过高，降低通胀是政府的首要任务，但有迹象表明，未来几天通胀可能会下降，美联储正在采取正确的措施抑制通胀。

消息称欧佩克+预计9月份石油产量稳定或略有提高。消息人士称欧佩克+将于8月3日召开会议，预计9月份将保持产量稳定或略有提高。美国政府高级官员乐观地认为，下一次欧佩克会议可能会宣布一些积极的消息，额外的石油供应肯定会有助于进一步稳定市场，并可（注到8月，OPEC+将完全能压低价格。退出自2020年新冠疫情开始时进行的创纪录减产。）

白宫发布关于2022年通胀削减法案的声明支持降低美国家庭开支。美国白宫发布了一项拜登关于2022年通胀削减法案的声明。该协议包含降低处方药价格、降低1300万美国人的医疗保险通过为能源项目提供税收减免和投资来改善能源安全并解决气候危机加强减少赤字，对抗通货膨胀等。

世卫组织全球已有78个国家和地区报告猴痘病例，合计超过1.8万例，超过70%在欧洲，25%在美洲约10%住院接受治疗迄今已报告5例死亡病亡。

能源危机给欧洲带来沉重负担

德国遭遇“最严重能源危机”公共债务创历史新高。德国接收到的俄罗斯天然气大幅减少，德国企业必须以更高的价格购买天然气。截至2021年底，德国公共债务达到债务统计历史最高水平。

德国预计将于10月1日起向所有天然气用户征收附加税。德国政府通过征收天然气附加税，让天然气供应商可以把急剧上涨的天然气进口价格转嫁给消费者。预计每个家庭将为此额外支出数百欧元。

法国国家电力公司一季度亏损约53亿欧元亏损原因一方面是由于法国国电56台核电反应堆中有30台处于停机状态，另一方面则是法国政府为缓解能源价格上涨对民众的冲击，要求法国国电对电价进行了限制。

西班牙遭遇严重热浪，已有超过1900人死于高温天气。热浪“佐伊”袭击西班牙南部城市塞维利亚，将当地气温推升至110华氏度（43.3摄氏度）以上，该国今年7月至今的极端高温天气已经导致超过1900人死亡。

机构观点汇总

花旗

欧洲经济将陷入衰退的可能性现在来看已经很明显，俄罗斯再次削减天然气供应量的决定可能会导致欧洲陷入更严重的衰退。
随着冬季能源配给计划的达成，我们预计，考虑到储蓄、家庭杠杆和企业资产负债表方面的现状，欧洲开启的紧缩金融状况将引发实体经济更糟的反应。欧洲“凛冬降至”。

壳牌首席执行官：油价上行空间大于下行空间

欧佩克或美国页岩油生产商增产的空间很小，制裁俄罗斯造成的全面影响将在今年晚些时候继续发酵，全球原油供应可能会进一步减少，油价的上行空间大于下行空间。
谁也没有办法创造降低原油和天然气零售价格的奇迹，而且需求还有复苏空间。能源市场市场在下半年和明年很长一段时间都将保持紧张态势。

Rystad能源分析师：天然气价格仍可能被推高

尽管克里姆林宫新闻秘书Dmitry Peskov表示，没有计划完全停止对欧洲的天然气供应，但该声明并不能让欧洲国家完全放心。
目前的局势似乎是一场由俄罗斯发号施令的无休止游戏。由俄罗斯天然气供应及其中断导致的不确定性和混乱不会很快消失，这将继续支持和推高天然气价格。

荷兰国际银行：欧洲与俄罗斯就天然气供应陷入博弈游戏

今年，欧洲整体天然气需求大幅下降。与2017-2021年的平均水平相比，欧洲第一季度的天然气需求下降了约5%，部分原因是因为冬季温和。第二季度天然气价格进一步上涨，所以转换为使用燃料，因此天然气需求在第二季度的降幅更大。例如，德国的报告显示，与10年平均水平相比，第二季度的天然气需求下降了10-15%，而荷兰则比2019-2021年的平均水平下降了30%。这表明，许多国家在降低天然气需求方面已取得很大进展。
当然，目前的关键问题是天然气供应是否会继续中断。但随着欧洲逐步降低对天然气的依赖，从俄罗斯的角度来看，不再供应天然气的影响就会下降。另一方面，欧洲国家内部的团结很重要，它有助于减轻天然气供应进一步减少带来的影响。此外，随着天然气供应不足的时间拉长，其效果就越低，因为有时间去寻求可替代能源，并补充库存。各方应该都意识到了这一点，一场扑克游戏正在我们眼前上演。

渣打银行：北溪一号对欧洲天然气市场的影响正在下降

随着欧洲天然气库存持续上升，俄罗斯市场份额不断萎缩，预计俄罗斯对欧洲的天然气制裁的影响正迅速下降。
由于俄罗斯天然气流量的降低，欧洲补充库存的速度有所下降。但我们测算了一下，如果北溪一号的天然气流量仅占最大流量的20%，欧洲补充库存的速度只会下降3%，而俄气在欧盟的天然气进口份额占比将降至12%。在其他条件不变的情况下，如果北溪一号流量从40%削减到20%，那11月初（这是开始冬季天然气使用的时间）欧盟的天然气库存会比以往少30亿立方米降至零，则会使库存减少60亿立方米。
但是，高价格会抑制天然气需求，同时，其他天然气来源会补充库存缺口。因此，我们不认为北溪一号的天然气流量下降会显著影响欧洲天然气库存达到1000亿立方米的合理库存。

OANDA市场分析师：衰退风险致油价下跌

周四美盘开盘，油价一直走低，与我们在股市看到的走势一致。看起来经济放缓的担忧并没有完全消失，最近几周油价一直面临的巨大下行风险——经济衰退——再次令油价承压。WTI原油价格回落至97美元附近，布油价格则继续徘徊在100美元以上，可见油市的紧张状况继续支撑着油价。
 

　　 有意思的是，一位美国政府官员表示，他们对欧佩克下次会议可能会传来一些积极消息感到乐观。至于这究竟是一种暗示，还是一种基于拜登总统中东之行得到的保证，我们不得而知，但它肯定会让下周的OPEC+会议变得更加令人关注。