业绩与市场共震，这家中小券商如何逆势发力？历史风险已进一步出

　　 7月29日晚粤开证券披露公司2022年半年报，报告期内，粤开证券实现营收4.11亿元，归母净利润1913.95万元，业绩表现较去年同期下滑。

　　 此前该券商遭遇“事后监管”的行政处罚，而今又受整体市场影响业绩表现欠佳，面对重重考验，粤开证券后续能否给市场交出一份满意的答卷？

　　 业绩与市场同频共震，部分业务表现稳中向好

　　 粤开证券的业绩下滑情况或可从证券行业上半年业绩集体“遇冷”窥探原因。据悉，受A股市场景气度下降影响，今年上半年多家上市券商业绩遭遇滑铁卢。截至7月28日，已预披露半年度业绩数据的14家上市券商无一预增，半年报预亏券商比例占已公布业绩预告券商超40%。2022年上半年跌宕起伏的证券市场，对中小型券商带来了更大挑战。

　　 据粤开证券半年报显示，2022年上半年营收相比去年同期下降，原因主要是证券自营业务以及私募股权投资业务创收下滑。同时，因上半年市场行情下行，受金融资产的公允价值变动损益的影响，粤开证券权益类持仓标的的市值以及私募股权投资项目的估值皆有所下降。粤开证券的情况并非个例，今年上半年以来，受市场动荡影响而亏损的自营业务是不少券商业绩下滑的导火索。

　　 在市场整体不景气的背景下，粤开证券仍有部份业务发展势头良好，主要是得益于良好的风险控制水平、较为稳定的收益水平及合适的杠杆率，自营板块中的固收业务的收益率超同期基准指数，投行债券承销规模同比实现增长，两融日均余额同比增长10.09%至42.87亿，实现两融利息收入1.38亿元，较上年同期增长7.03%。

　　 因旧账遭遇评级下调，历史风险进一步出清

　　 据悉，7月29日粤开证券的分类评级结果已出炉，而此次粤开证券分类评级受原“联讯证券”时期承销山东胜通集团股份有限公司债券未勤勉尽责的影响，被证监会追溯监管，受到了行政处罚，导致本次粤开证券分类评级遭遇下调，如不考虑该事项影响，分类评级将有望维持原BBB。

　　 公开资料显示，2019年4月广州开发区控股集团有限公司收购“联讯证券”后更名为“粤开证券”，成为新的控股股东。据了解粤开证券的人士表示，控股股东入主后，经营管理团队不断优化，公司治理水平不断提升，建立与自身经营范围、组织结构和业务规模相适应的合规管理组织体系，风险防范能力明显增强。近三年，在公司整体业务快速发展的同时有效的控制了风险，经营持续稳健向好。

　　 随着近年来监管力度的收紧，证券公司因历史遗留“包袱”收到罚单的情况并不罕见。作为某家被爆出财务造假的上市公司的保荐机构，南方一家中型券商在今年上半年收到监管局下发的《责令改正并暂停保荐机构资格事先告知书》，拟对公司采取责令改正并暂停保荐机构资格3个月的监管措施。据相关报道，该中型券商表示已持续建立健全内控机制，提升合规内控水平，相关历史问题均已改正，目前该中型券商的业务经营稳健、内控评价良好。

　　 去年同期，华东某头部券商也因在开展一家上市公司财务顾问业务的持续督导工作期间，因未勤勉尽责而被“事后监管”，导致评级下降，首次跌出A级券商层级。而根据证券业协会最新数据显示，在分类评级下降的情况下，该头部券商持续提升合规风险管理，逐步弱化不良影响，在2021年全年营收仍处在行业前五的位置，承销与保荐业务、投行业务也均居市场前列。

　　 定增方案进一步优化，资本实力将明显增强

　　 据粤开证券的公告，在近日召开的董事会上还审议通过了优化后的股票定向发行说明书。根据该公告显示，本次股票发行募资规模最高不超过50亿元，其控股股东广开控股预计将同比例增资，募资投向将主要用于增加对与投资相关的全资子公司的投入、自营业务、扩大以融资融券业务为主的信用交易业务、资产管理业务、增加信息技术等金融科技方面的投入以及偿还债务及补充营运资金，提升公司核心竞争力和抵御风险的能力，为公司实现“一流精品特色券商”的战略定位夯实基础。

　　 如何在市场竞争中突围？如何找准发力点“换道超车”？这是摆在粤开证券面前的必答题。2022年，粤开证券坚持以“党建红心”引领“发展匠心”，进一步把党的领导融入公司治理各环节，加强了党委在公司高质量转型发展中的领导核心作用。今年 5 月，粤开证券重磅发布了三年发展行动规划，围绕党建与业务的双融双促发展，聚焦于粤港澳大湾区的区位优势，依托于股东的赋能支持，粤开证券正着力打造“投资-投研-投行”三投协同、财富管理及金融科技的三大发展动力引擎，向“一流精品特色券商”的战略目标不断奋进。