【棉花早评】月度供需报告大幅调减美棉产量，ICE期棉强势上涨

　　在美国农业部发布的2022/23年度8月供需预测报告中，全球棉花总产环比小幅调减，消费量环比小幅调减，进出口贸易量均有所调减，期末库存量环比小幅调减。与7月报告相比，新年度全球棉花总产预期2547.7万吨，环比调减66.7万吨，减幅2.5%，其中主要调减国为美国，产量环比调减63.8万吨至273.7万吨,主要因当前美国得州持续干旱，令全美弃耕率达42.90%，美棉产量调减幅度高于市场预期，使得美棉期货合约再度强势上涨。全球消费量预期2592.8万吨，环比调减18.3万吨，减幅0.7%；进口量970.5万吨，环比调减39.1万吨，减幅3.9%；出口量970.6万吨，环比调减39.2万吨，减幅3.9%；全球期末库存1802.1万吨，环比减少32.5万吨，减幅1.8%。整体看本次供需报告利好美棉。隔夜ICE期棉阳线美分/磅，期价较上一交易日上涨3.75美分/磅。从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。

　　本周在美国通胀见顶，市场预期美联储货币政策将逐渐转向鸽派的背景下，外部环境有所好转，商品市场迎来小幅反弹。ICE期棉则是其中表现较为亮眼的品种，主要因在周五发布的供需报告中，将美国新年度的产量调减63.8万吨至274万吨，虽然此前市场也在交易美国天气升水，但如此大幅的调减美国产量是极为罕见并且出乎市场意料的，ICE期棉周五价格强势上涨。相对于美棉，国内棉花价格虽亦有上涨，但整体涨幅远不及美棉，主要支撑两者背后上涨的原因不同。当前国内棉花供应端压力较大，而需求受疆棉制裁影响，部分外销订单纷纷转向东南亚国家，形成国内供应供应过剩，而国外供应偏紧的格局，而这种格局的打破有一定的难度。目前只能寄希望于内销订单，随着旺季的临近下游市场目前略有好转的迹象，但仍需关注后续新增订单的表现情况。中短期郑棉延续横盘整理为主，需要关注15300一线压力表现，若上方压力未能有效突破，中长线来看郑棉仍将承压运行。

　　昨日郑棉主力01合约阴线元/吨，期价较上一交易日下跌10元/吨。持仓增加8405手，至38.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标共振显示多，技术指标有所转强。

　　建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。对于下游纺织企业逢低考虑分批建立虚拟库存。（仅供参考）