私募基金相关消息

　　 受多重因素影响，本周A股市场偏弱势震荡。来自一线私募的最新策略观点显示，多家机构预计外部消息面因素对于市场情绪的短期扰动仍会持续，但市场回调风险整体可控。在前期新能源、智能汽车、消费电子等热门板块的人气可能回落的背景下，短期A股市场运行主线有望迎来“高低切换”，价值蓝筹风格或有进一步表现的机会。

　　 部分私募选择减仓

　　 “近期我们的股票仓位已经从前期的八成以上，调整到目前的五成左右，其中重要考量是认为个股结构性行情可能会出现一轮阶段性的退潮。”上海某百亿级私募负责人向

　　 畅力资产董事长宝晓辉表示，近期美联储加息预期再次提升，美元指数反弹导致非美货币走软，包括A股在内的全球股市明显承压。

　　 此前，市场风格也“相对极端”，中小盘股的整体涨幅和活跃度已长时间领先价值蓝筹板块，“在市场回调过程中，高景气度成长板块的调整压力相对更大，低估值板块配置机会随之逐步显现”。宝晓辉强调，权益市场风险可控，仍然会延续结构性特征。

　　 肇万资产总经理崔磊指出，本周以来市场呈现出一定的“二八切换”迹象，造成前期热门个股行情出现中断的原因大体可以归结为三个方面。第一，在市场追捧的新能源板块方面，欧洲地区天然气、电价出现大幅波动，引发部分投资者对海外市场光伏、储能装置远景需求的担忧；第二，有市场传言称8月新能源汽车销量可能低于预期，造成机构对于新能源汽车板块的投资情绪出现波动；第三，市场对于稳增长政策的预期升温，有望推动近期价值蓝筹股估值修复。

　　 “二八轮动”或将展开

　　 针对近期市场调整过程中初步显现的“二八轮动”特征，不少私募机构普遍抱有相对积极的观点。宝晓辉称，4月末以来，以新能源为代表的高景气度板块表现明显强于价值蓝筹板块，且领先幅度持续拉大；考虑到美联储加息预期提升、北向资金流动等因素可能对A股市场风格切换带来的实际影响，短期内价值蓝筹板块的配置和博弈机会，预计会明显强于前期高景气度赛道的中小盘股。

　　 名禹资产认为，从消息面、无风险收益率等维度观察，近期美联储货币政策表态较“鹰派”，海外市场持续波动，可能会继续对市场风险偏好带来压制，但市场存量博弈格局还将延续。目前主要关键期限的国债利率已大体回落至2020年初的水平，对流动性及金融市场利率水平更加敏感的中小盘股，承压几率较大。整体而言，市场“高低切换、大小转换”的风格特征已经显现。在投资机会上，可重点关注煤炭、油气行业、养殖行业等价值类板块。

　　 崔磊表示，在近期市场调整阶段，价值蓝筹板块所处位置较低，更易获得部分资金青睐，但不少价值蓝筹板块在基本面上难以看到新亮点，由此出现的“估值修复行情”预计空间有限。本轮市场的“二八轮动”与真正意义上的“二八切换”预计存在较大差距。从中期来看，依旧看好今年以来持续受到市场认可的新能源、电动智能汽车等高景气度赛道。