新豆上市范围扩大 湖北挺价“力不从心”

　　中秋节期间，安徽颍上、东至、宿松、望江、农垦华阳河农场，湖北黄梅、武穴、黄冈，河南信阳，湖南常德、益阳、安乡等地大豆收获陆续启动；与此同时，东北产区早豆也已开镰。

　　随着新豆上市区域日益扩大，湖北江汉平原和长江上下游最早上市的产区，豆源流通将日渐减少，追涨氛围明显减弱，欲挺现行价格已“力不从心”。但市场也不宜过度观望，河南、安徽、江苏、山东等主产区因今年播期略有推迟，集中上市时间比常年推后，先期上市的产区依然有时差优势。

　　建议上市区域的收购主体视豆质情况适时释放豆源，其行情时差优势短暂，销区主体很快就会对外围市场集中观望；而终端市场经营主体也不宜超前停止采购，因早上市的豆源完成了“后熟期”，同类豆源水分、蛋白含量有300元/吨的价差比较合理。

　　湖北追涨时机已过采购主体分散较多

　　湖北主产区石首、公安、监利、江陵、洪湖等地，自新豆上市以来其“杂豆”价格过度坚挺，质价不匹配现象较重；上周，天门晚熟豆上市，由于气温适宜，虽然单产下降，但质量明显超出预期，上市价格低于上述豆区200～300元/吨，信息很快传播开来，“驻扎”在上述产区的外来采购主体迅速“迁徙”，次日下午，该产区在个别“收购群”的操纵下，价格快速反弹，至中秋节，各产区不同品种价格均已涨至极限。

　　石首、公安、江陵等沿江地区色泽较好的机收豆与手工豆掺混，装车报价7000～7100元/吨，“泥花”偏重的装车报价6800～6900元/吨，市场接受度较低，豆源滞留产地较多，而部分收购商在出现这种局面后，不但不松动价格刺激市场转化，反而大量囤积赌市。以其质量而论，现行价格或是未来行情的上限，当外围集中上市后便会显露风险。

　　由于天门、京山、钟祥、沙洋产区大豆上市时间较早，时差优势明显，各类豆源流通量均高于其他产区，不同类豆源分级收购，虽然质量“五花八门”，但“三六九等”的价格体现了“百货中百客”式的转化。由于区域间终端市场对不同豆质和价格承受度各异，许多低端的“冀豆12”以6100～6200元/吨、6300～6400元/吨、6400～6600元/吨多个价段流出。目前，寻求这类低价豆源的对象仍有不少，但产区这类豆源基本上已经离市。优等晚熟“冀豆12”装车报价与“早熟537”接近，在7400～7500元/吨之间，这类豆源均为单挑单放，感观、粒型虽然不错，但总体上与初期豆源的出品率仍有明显差异。

　　这些区域二级“冀豆12”已占主流，装车报价在7160～7240元/吨之间，略有瑕疵的豆源装车报价以7000～7100元/吨为主。此价格与“中黄”系列豆源接近，与“中黄”品质相比，做豆制品用途最之泛的还是“冀豆12”优越性较强，不仅能做“油炸类”，而且做其他制品出品率也明显优于“中黄”类品种。即便未来河南、安徽豆上市，其价格偏高400元/吨也属正常，现行价格仍呈偏高状态。

　　一周后，湖北各品种大豆价格若不下调200元/吨，待外围新豆上市后再调整价格，将有较多豆源会推后转化，且价格跌幅将加大。值得注意的是，湖北“冀豆12”产区收购商目前持有的豆源，无论哪个等级，收售价差均为600～700元/吨，筛下物折款后与装车成本仅相差200～240元/吨，较大的利润空间使收购主体产生“不怕跌”的心理。

　　湖北江汉平原及长江沿线大豆收获基本结束，仅有少量的“九月寒”在汉川、汉南区域待9月底收获，释放量较多的区域风险缩小。从产区调查发现，有许多小户，终端市场没有“客户”，却跟着大户欲囤货，随着产区外来人员陆续分散和撤离，未来产区将上演“大户吃小户”的悲剧。各地均有部分收购户在与行情“较劲”，大量囤积，其入仓价格看似有高有低，但毕竟今年的价格高开后，没有较低的表现，不像“冀豆12”分级时有较大差距。

　　各类豆源现行流通价格已无上行空间，即便赌到远期，也不会有新的高点。建议产区各类主体适度把握最佳时机，留给湖北产区的时差优势有限，外围上市价格日益下行，本周末价差就会拉大，挺价和囤积赌市将令这类主体“失望”。

　　零星收获区域增多价格高开难以持久

　　湖北主产区大豆价格高开高走，有着充足的转化时间，上市至今已50天；而其他产区从收获开启行情，前后仅十多天时间便结束，价格波动速度较快。各地新豆上市范围不断扩大，中秋节前，安徽颍上已有新豆陆续向周边市场输入；湖北的黄梅、武穴、黄冈与毗邻的安徽东至、望江、宿松、农垦华阳河农场，江西彭泽，湖南常德、益阳、安乡等地由零星上市转为集中上市；东北黑龙江产区早熟豆也有零星上市。

　　关内上市区域质量层次分明，受高温干旱影响，商品优良率占75%；上市价格与“老豆”行情接轨，同时也受湖北主产区现行价格影响而高开，随着集中收获，压力很快将会显现。本周末，这些区域将会“拽下”湖北产区现行价格。由于苏、鲁、豫、皖主产区收获期稍有推后，往年河南、江苏9月16日前后便会陆续收割，今年这类早豆或在9月25日前后收获，目前也有零星上市区域，但毕竟量小，对市场难以形成太大影响。因此，湖北豆区还有短暂时差优势。

　　综合各地调查情况，迟上市的鲁、豫、皖产区由于天气条件好，产量结构日益明朗，加上面积扩增较大，总产将比去年增加15%以上。预计将在国庆节期间集中收获，其商品豆主流价格或低于去年200元/吨，开秤价净粮入仓应在6100～6200元/吨。

　　上周东北黑龙江部分区域早熟品种已有零星上市，受8月下旬连续多日的光照不足和超常的低温影响，上市的新豆蛋白含量较低，除部分挑出做“芽豆”外，蛋白含量在35%～37%之间的明显不适宜豆制品加工转化。受此影响，初期开秤价由6000～6100元/吨迅速调整至5700～5800元/吨。上周起，产区气温回归常年均值，光照充足，对籽粒形成和干物质积累十分有利，将在9月25日后集中上市，其蛋白含量或有较大改观。各区域集中上市后，净粮开秤价或在5900元/吨左右，一旦高开将对全年运营不利，产区应视大的收购主体入市动态调整。

　　终端市场以销定购消耗难缓产区压力

　　由于近期进口加拿大豆质与之前差异较大，部分港口分销价格与新豆相比失去优势，加上美湾豆价格在国产新豆上市之际大涨，销区市场选择面缩窄后，明显给早上市的豆区行情助力，同时也助推新上市区域的开秤价。南方市场大部分商户“老豆”消耗殆尽，只有采购新豆，但大多经营主体不愿建仓，惧怕价格回调，均以销定购，由于进口替代量减少，需求面广，使得湖北豆区高价运行时间拉长。

　　高温过后，南方大范围蔬菜上市量减少，且价格过于高企，居民对豆制品的需求量增加，同时各类学校全面开学，施工单位和企业食堂均适量选购豆制品，豆源消耗将好于常年同期，但各类原材料成本居高不下，许多停业小作坊恢复缓慢，大型企业生产成本偏高。因当地作坊选材不同，豆制品上调价格有较大难度。收益与支出不匹配，产能从去年至今不断下降。

　　短期内进口大豆紧俏，价格涨幅较大，无疑会助长新豆收购主体的开秤价，国产豆价格一旦高开，势必会给后期进口大豆留下入市通道。国产豆面积大幅增加，今年总产有可能达到2100万吨，比去年高出430万吨，价格趋势值得产销区主体谨慎把控，高位运行虽在未来占主导，但欲保持去年的价格水平难度较大，特别是高价盲目赌市的湖北主体风险较大。