国逢盛事喜相连 大豆“三增”献厚礼

　　国庆黄金周刚刚过去，即将迎来中国共产党第二十次全国代表大会的胜利召开，在举国欢庆之际，我国大豆生产传出喜讯：南方主产区经历有气象史以来最长的高温干旱天气后，大豆单产普遍高于常年，且商品优良率较高；东北产区在大豆面积出现恢复性增长后，单产超常。各豆区均以面积增、单产增、总产增的“三增”生产形势，向党的二十大献上一份厚礼；国家“扩大豆、扩油料”政策首战告捷，正所谓“政策归心天随愿，国逢盛事喜相连”。

　　2021年我国大豆种植面积12466.9万亩，单产133.7公斤/亩，总产1666.8万吨。2022年仅东北四省区大豆种植面积就达9675.6万亩，比上年增加2160.5万亩，面积增幅28.7%，从现已收获的单产加权综合，有望突破150公斤/亩；关内大豆种植总面积近5500万亩，比上年扩增近550万亩，面积增幅达11.1%，虽然河南、安徽、江苏、湖北、湖南等主产区经历了近60年少有的高温干旱天气，但各豆区单产均超过150公斤/亩；南北产区单产水平接近，全国大豆播种总面积达15175万亩，由于单产高出之前预期7.5%，总产或将突破2270万吨，高出上年603万吨。

　　国产大豆跨越式大幅增长，将缓解国内食用豆供需矛盾，过于高企的豆价将适度“降温”。贸易主体入市谨慎，南北产区收购价格在国庆节期间逐步趋向理性，经过全面降雨降温后，压力集中点顺延。本周，南北大豆产区交织集中收获，收售压力形成，产区期待较大的主体入市，给予价格支撑和方向性引领。

　　国庆假日期间，一场大范围的降雨、降温自北向南全面展开，“一日经历四季”的特殊天气，中断了各豆区的集中收获期。由于本轮降雨范围广、雨量大，土壤湿度明显增大。本周天气虽然转晴，但气温难以回到假日前，大豆水分或比假日前增大，部分待收豆源感观会受到不同程度影响；由于气温降幅较大，晚熟品种蛋白含量有下降的可能。河南、安徽产区因质量略有下降，加之与山东、河北、苏北集中收获时间交织，其大豆价格会有波动。

　　以湖北为主的长江流域豆区，收购主体高价入仓的豆源明显失去时差优势，特别是“杂豆”和“中黄”类品种，现在几乎有价无市。部分收购商为适应市场对价格的承受力，从河南产区运输低价豆掺混。湖北产区“杂豆”毛粮收购价大多在6400～6600元/吨，筛后净粮成本价高达6700～6800元/吨，虽然蛋白含量偏高，但价格与河南总体相差500～600元/吨，市场大多选择放弃。受江苏“大乳白”价格影响，湖北产区优质“冀豆12”因已完成“后熟期”，比“大乳白”出浆稳定，7400～7440元/吨依然有一定的需求主体。皖南安庆，湖南常德、益阳及湖北大部“杂豆”蛋白含量均在43%～44%之间，加上向下游输出运费较低，若不掺混外地豆源，其价格适度下调200元/吨，按出浆和出品率计算，向下游流通或稍有改观。

　　河南豆区国庆节前上市的豆源感观总体不错，但由于初上市时收购主体空库，相互抬高开秤价，当时湖北和安徽产区上市主体运输散豆较多，“一阵风”过后，河南各豆区在终端市场消极入市影响下，豆源日益增仓。由于河南豆源蛋白含量总体偏低，40%～41.5%占较大比例，加上水分偏高，净粮装车已出现6080～6120元/吨的超低报价，但水分、蛋白含量、筛选设备较好的商品豆，主流装车价仍在6240～6360元/吨之间徘徊。

　　安徽淮河以北豆区上市略晚于河南，阜阳太和、亳州涡阳主流装车价6240～6300元/吨；淮北部分集散地豆源大多来自河南，装车价以6300～6400元/吨为主；宿州装车价在6300～6440元/吨之间。本周收获进度将明显加快，行情受外围影响，可能会出现下调。

　　山东、河北及江苏北部经历本轮降雨后，将进入集中收获期。国庆假日期间，已上市区域装车价为6360～6440元/吨。江苏南部豆区的南通、盐城、大丰、淮安等地上市豆源以“大乳白”为主，受山东部分种子公司提前入市影响，商品豆价格超前显现，均在7400～7480元/吨之间。上周，入市种子公司已经离市，收购商高价抢收的豆源流通受阻，装车报价已回调至7300～7400元/吨。

　　本周，关内豆区各类品种价格均有下行趋势，豆农一旦惜售将分散豆源存放，缓解集中上市压力，从而令行情转稳。预计10月25日前后、秋种全面结束后市场会稍有改观，关注蛋白企业或中粮集团下辖分公司入市动态。建议产区收购主体调整价格，控制入仓豆源水分，终端需求主体关注产区动态，在价格合适时适度补库，切勿在触底反弹后集中入市。

　　东北产区大豆还未集中收获，国庆假日期间经历大范围的降雨，收获一度中断。各地已收获的大豆单产均高于预期，但豆质存在较明显的差异，蛋白含量差异大，质价背离现象正陆续调整。由于假日和降雨影响，较大的收购主体仅零星入市，贸易商收购处于谨慎状态。本周新的主体入市会明显增多，象屿、九三、益海、中粮、维维集团等主体入市后，最大的“风向标”国家储备粮收购或随之启动。

　　由于今年东北四省区大豆种植面积比去年增加2160.5万亩，单产和总产大幅增加，但豆源蛋白含量出现很大差异，蛋白最低仅34%～36%，蛋白含量38%以下的占较大比例，而豆制品加工、蛋白企业及期货交割豆均要求蛋白含量在39.5%以上。这样一来，需求端的倾向性将会加剧行情“一边倒”，而“一边倒”后，东北优等豆与关内豆的价差则会缩小，加上运输费用，流向市场甚至会高于关内豆价格，同样会抑制东北豆源阶段性流通，但东北毕竟有大主体支撑，其压力将略小于关内。

　　至上周末，东北天气稍有好转，本周收获进入高峰，收售压力将集中体现。蛋白含量在37%以下的豆源需求主体较少，各地毛粮收购价5500～5540元/吨略显偏高，部分地区已开始向下调整；蛋白含量38%的塔豆装车价由5800～5840元/吨陆续下调，目前主流装车价已步入5700～5760元/吨；蛋白含量在39.5%～40%的豆源流通量占主流，塔选装车价在5840～5960元/吨之间；部分主体已启动收购期货交割豆源，入库价6000～6040元/吨，但交售车辆增加后价格已出现20～40元/吨的下调。优质类分离大粒型商品豆和高蛋白类大豆，经塔选后的单一品种装车价多在6040～6200元/吨之间。

　　由于东北产区区域间豆源质量差异明显，贸易商收购均很谨慎，建议产区贸易商做好收购周期拉长的准备，关注国储动态并以其价格作为“风向标”，规避收购过程中的市场风险。

　　销区市场入市热情较低，观望进一步升级，大多以少进慢补的方式操作，而大型食品加工企业在产区价格下行之际，折扣现象严重，使得南北产区大豆行情难以企稳，当产区施压价格过重后，关内各区域经历本轮降雨，秋种速度会加快，一旦秋种结束，豆农对偏低的价格接受度会改变，从而出现惜售；对于销区经营主体而言，10月15日～25日是最适宜的补库时间，建议适度适时增加库存。

　　国庆长假期间，期货豆一休市，市场缺少新的消息指引，产销区主体均谨慎操作，以质论价现象比往年同期明显，特别是关内产区的收购主体，仓容、资金难与东北相比，压力生成快、缓释也快；而销区经营主体库存较少，一旦在适宜的价位入市，与农户惜售发生重叠，行情企稳则会超前体现。

　　国庆节前国储已经明显下调陈豆拍卖底价，10月8日国储以双向竞拍的形式，投放陈豆2.6125万吨，其底价根据目前市场价位进行相应调整：赵光、哈尔滨、七台河、牡丹江5900元/吨，红彦镇5850元/吨。此轮拍卖以全部流拍告终，新豆价格接近现实，而陈豆价格缺乏市场优势。10月11日，国储继续投拍2017年、2019年、2020年陈豆4.5852万吨，标的储存分布在绥棱、嫩江、大杨树。

　　国储在新季大豆集中上市期依然大量拍陈，而且拍卖底价轮次间出现下调，明显预示了收新价格将与其接轨。国储收新暂无确切时间，其他主体入市谨慎。本周，期货市场恢复交易，对现货市场稍有方向性指引，可参照其趋势对现货购销做综合性操作。