外资巨头持续增持中资互联网股 释放什么信号？高盛

　　 尽管腾讯等互联网股票持续调整，但海外中国股票基金加仓的态度没有转变。

　　 近期，摩根大通、资本集团等公布了旗下基金截至9月底的持仓情况，摩根大通旗下中国股票基金和资本集团旗下欧洲太平洋成长基金都不约而同加仓了腾讯等互联网股票。

　　 摩根大通此前在重新审视中国互联网科技企业的短期和长期基本面前景后，全面上调中国互联网公司的评级以及目标价。随后，摩根大通旗下中国股票基金持续增仓互联网股票，腾讯、阿里巴巴、京东等均受其青睐。

　　 资本集团旗下欧洲太平洋成长基金近期也在持续加仓腾讯等互联网股票，而资本集团旗下新远景基金则在三季度新建仓了腾讯。

　　 华尔街大行高盛近期发布的策略观点称，对股票总体持减持立场，但在亚洲仍坚定对中国超配，对标普500指数则持中性态度。他们表示，与海外股票相比，更青睐中国A股，因为它们相对较少地受到全球宏观经济不利因素的影响。

　　 摩根大通再次增仓互联网

　　 近日，摩根大通旗下中国股票基金“JPMorganFunds-ChinaFundA(acc)–USD”更新了截至9月末的持仓数据，9月期间，该基金对其多只重仓股进行了加仓，其中，第一大重仓股腾讯控股获增持8.22%股份，期末持股市值达4.59亿美元。此外，美团、阿里巴巴、京东、拼多多等也获小幅增仓。

　　 实际上，摩根大通自今年5月全面翻多、上调中国互联网公司的评级以及目标价后，旗下基金就已多次出手增持，用实际行动证明其对中国资产看好。

　　 今年6月，摩根大通的旗舰中国股票基金“JPMorganFunds-ChinaFundA(acc)–USD”曾全面增持中国互联网股票，腾讯控股作为第一大重仓股获增持11.73%持仓股份，美团作为第二大重仓股，同样获增持7.1%股份。

　　 值得注意的是，今年5月，该基金首次买入阿里巴巴，持有阿里巴巴市值1.61亿美元，为基金第六大重仓股。6月继续增持，增持幅度达82.1%，期末持仓市值达3.41亿美元，晋升为该基金第三大重仓股。

　　 京东也在当时获该基金增持3.05%持仓股份，网易获增持10.85%持仓股份。此外，中国平安、药明生物、拼多多也获该基金增持。

　　 摩根大通今年一直在投资中国的科技公司。摩根大通的一位投资专家亚历山大·特里维斯表示，其中一些公司拥有“世界领先的商业模式”和巨大的市场，估值也比过去要好，盈利能力也得到了改善。他说：“正是这个原因，我们今年一直在增加对中国互联网公司的投资。”

　　 资本集团增持腾讯控股

　　 除了摩根大通，资本集团也在连续加仓腾讯。

　　 资本集团旗下欧洲太平洋成长基金近期公布三季度持仓数据显示，基金9月末持有腾讯控股1346.03万股，持股市值为4.55亿美元，排名第62位。9月末的持股数据相对6月末增加了55.7万股，这也意味着，该基金在三季度增持腾讯控股55.7万股，环比增持4.32%。截图来自：资本集团

　　 值得一提的是，今年二季度，该基金也曾增持腾讯控股，二季度末的持股数据较一季度末增加了100.43万股，环比增持幅度为8.44%。

　　 此外，该基金小幅增持了茅台，最新持有茅台531.69万股，较二季度末增加12.99万股，环比增加2.5%。

　　 资本集团旗下另一只基金新远景基金则在三季度新建仓了腾讯控股，截至三季度末持有腾讯控股727.19万股，持股市值达2.46亿美元，排名第113位。截图来自：资本集团

　　 资本集团于1931年创立，至今已有91年历史，是世界上最大的投资管理公司之一，据其介绍，资本集团截至2021年底的管理规模超过2.6万亿美元，共涉及70余只产品，包括家族共同基金美洲基金、目标日期基金、投资组合系列以及ETF等。

　　 近日，华尔街大行高盛发布的策略报告中表示，与海外股票相比，该行更青睐中国A股，因为它们相对较少地受到全球宏观经济不利因素的影响。

　　 今年以来，美联储收紧政策加剧了人们对经济衰退的担忧，导致全球股市大跌。年初至今，恒生中国企业指数已累计下跌31%，而同期标普500指数累计跌幅为23%。

　　 高盛集团表示，尽管期权市场预示着，与中国相关的资产可能在近期存在波动，但与历史水平相比，恒生中国企业指数的波动性仍然较标普500指数低。他们还表示，投资者应卖出标普500指数看涨期权，并购买恒生中国企业指数看涨期权。与离岸股票相比，高盛更喜欢A股，因为A股相对较少受到全球宏观逆风的影响。

　　 不仅高盛，富达国际全球首席投资官AndrewMcCaffery近期也表达了其对中国股票的看法，当前中国市场拥有大量具有建设性的积极因素。第一，其在全球指数体系中的权重将会持续增加。随之而来的第二点就是，中国在全球资产战略配置中的有利地位，因为中国资产为全球投资组合起到了多元分散的作用。第三，投资回报相对来说将会得到改善，因为展望未来，以中国政府的货币和财政刺激措施为基础，将会在2023年继续为经济提供更强劲的动力。

　　 “目前，我们看到多元资产的组合对投资者来说非常具有吸引力，这实际上是由于相对于其市场规模，中国资产在全球仍处于低配，而且在未来仍有增长潜力。因此增加对中国资产及其不同资产类别的配置，可以满足全球指数体系设计对中国视角的需要，并为加大对中国的投资提供有利条件。同时，随着时间推移，中国资产也有潜力提供良好回报。”

　　 此外，在美国银行每个月都会推出的基金经理调查中，本月首度推出“亚洲基金经理调查”，结果显示中国A股和港股市场已经成为众望所归的增持方向。在美银“未来12个月将净超配哪些市场”的调查中，亚洲基金经理整体净超配(受访者中认为将超配的百分比减去认为将低配的百分比)最高的市场分别为中国A股(净超配14%)和港股(13%)，此外韩国(4%)和泰国股市(1%)也被更多基金经理倾向于增持。