本周外汇市场两件大事

　　  股市和公债收益率(殖利率)上升之间的拉锯战可能为未来一周定下基调，尤其是如果积极的经济数据继续推高公债收益率(殖利率)的话。

  周五将公布的2月非农就业报告是本周最重要的数据，也是审视病毒对经济影响的重要当前数据。1月就业人口仅增加4.9万人。道琼斯数据显示，经济学家预计2月份就业岗位将增加21.8万个，失业率将保持不变，为6.3%。

  美联储鲍威尔本周讲话也是市场关注的焦点，在公债收益率(殖利率)在过去一周迅速上升，让人感觉有失控之感。美联储主席鲍威尔是最重要的发言人，他将于周四出席Wall Street Journal峰会。

  “如果他想阻止利率的上升，他必须说点什么。但他可能会听起来很鹰派。他听起来越温和，利率就会越高，”Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)表示。当美联储被描述为鸽派时，这意味着它正在维持宽松的政策，例如将利率维持在低水平。

  一些美联储观察人士怀疑，美联储对收益率上升的评论不会超过鲍威尔上周所做的评论。鲍威尔上周曾表示，此举是经济走强的结果。但债券专家表示，鲍威尔可能会强调，美联储的政策在未来很长一段时间内仍将保持宽松。

  本月利率的迅速上升令投资者感到意外。影响抵押贷款和其他贷款的基准10年期国债收益率周五下午报1.46%，较一周前水平高出约15个基点，即0.15%。在周四大幅上涨后，10年期国债收益率在1.50%左右交投，这是投资者普遍认为收益率将在年底而非年初达到的水平。

  收益率的快速上升(价格下跌时收益率上升)在过去一周令股票投资者感到恐慌，从周四的剧烈交易和大量抛售中就可以看出这一点。纳斯达克指数本周下跌近4.9%，其中科技股跌幅最大，但标准普尔500指数本周下跌了约2.4%。

  CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示，我认为这可能是一场短期拉锯。股市一直反映出人们对经济的乐观情绪，现在债券也加入了这一行列。

  “人们忘记了我们看到(经济)指标同比增长非常快的原因。而是我们刚刚进入衰退的深渊…我们现在采取的许多措施仅仅是恢复到大流行前的水平。”

  2月份股市平均表现不佳，但今年股市走高，受经济好转、疫苗推出和大规模刺激计划前景的提振。拜登政府1.9万亿美元的经济刺激计划将在下周提交参议院投票表决。刺激计划对经济的预期提振也推高了收益率，也加剧了对通胀的担忧。

  “对市场来说，3月份实际上是一个相当不错的月份。就平均价格变化而言，它是排名第四的。就上涨频率而言，它在全球排名第四，但就波动性而言，它在全球排名第四。”斯托瓦尔表示。

  自二战以来，3月份的平均涨幅为1.1%。但在这14年里，比如今年，当股市1月份下跌、2月份上涨时，标普500指数3月份平均上涨1.9%。

  2月份，标普500指数上涨2.6%，纳斯达克指数仅上涨0.9%。道指上涨3.2%，罗素2000指数上涨6.1%。

  Stovall一直预计市场将出现抛售，他表示，科技股和非必需消费品类股在过去一周表现最差，当时股市正在抛售，但它们也涨幅最大。如果股市进一步回落，这些板块也可能会被更多抛售。

  他表示：“这可能是由投资者从昂贵的科技股转投规模较小、不那么受市场驱动的价值股所推动的抛售。”

  摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)全球宏观策略主管吉姆·卡隆(Jim Caron)表示，市场面临的一个问题是，利率变动出乎投资者意料。真正让所有人担心的是它发生的速度，他表示。他指出，过去一周的举动之所以不同，是因为它也是年期较短的证券，如5年期公债。

  卡隆说:“基本上，市场是在试探美联储在很长时间内保持低利率的决心。“他们必须确保市场明白，他们正在认真采取这一方针，以确保我们获得全面而强劲的复苏，但他们也不希望过于温和，以致于我们突然把各种通胀预期都计入价格……利率会因此而上升。”

  “他们有充分的理由希望看到利率上升，”他表示。

  本周将公布的其他数据包括周一的ISM制造业数据和周四的初请失业金人数，在过去一周的数据意外下滑后，这些数据很重要。

  财报季即将结束，但零售商们也将陆续公布财报，Target、Kohl s和Nordstrom将于周二公布，Costco和BJ s Warehouse将于周四公布。

  一年一度的CERAWeek能源会议持续一周，包括来自沙特阿美、雪佛龙、康菲石油、道达尔等公司的行业官员的演讲。30多年来，该会议一直是石油工业的支柱。