今日市场信号

　　美元兑主要货币周三基本持平，此前美国数据显示工资压力放缓，投资者热切等待美联储政策会议的结论。

预计美联储将于周四凌晨加息25个基点，但美联储主席杰罗姆鲍威尔的新闻发布会可能会成为人们关注的焦点，因为交易员试图衡量美联储可能保持鹰派态度多久。

衡量美元兑六大主要货币的美元指数下跌0.029%，至102.060点。它在前一交易日下跌了0.16%，部分原因是一份报告显示美国劳动力成本在第四季度以一年来最慢的速度增长。

该指数已连续四个月下跌。随着投资者对美联储加息周期接近尾声的定价，该指数远未达到9月28日触及的20年高点114.78。

本周投资者的注意力也将集中在欧洲央行和英格兰银行采取的货币路径上，预计周四将分别加息50个基点。

欧元下跌0.03%至1.0859美元，而英镑最新交易于1.231美元，当日下跌0.08%。日元兑美元上涨0.10%，报129.98美元。

亚洲市场

1月财新中国制造业PMI微升至49.2 仍低于荣枯线，随着防疫措施进一步优化，制造业景气略微回升，但仍连续第六个月低于荣枯线月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.2，高于上月0.2个百分点，连续第六个月处于收缩区间。财新智库高级经济学家王喆表示，2023年1月疫情对经济的负面影响仍然存在，供给和需求趋弱，外需低迷，就业下降，物流亦未完全恢复，但制造业企业乐观情绪继续提升。此轮疫情冲击之后，加快恢复经济、促进社会生产生活秩序正常化将是经济工作重点，改善预期、修复信心、增加收入、扩大消费、拉动内需则是重要抓手。展望未来，疫情发展仍有较强不确定性，应做好充分准备，应对可能出现的下一波疫情冲击。疫情防控和经济社会发展，仍需高效统筹。

周三的一项私人调查显示，日本1月份工厂活动连续第三个月萎缩，尽管制造商的前景仍然乐观，供应和价格状况有所改善。

在全球经济状况恶化的情况下，日本企业在春季劳工谈判中面临提高工资的呼声，以对抗通货膨胀并支持世界第三大经济体以消费为主导的复苏。

新西兰统计局周三公布的数据突显了该国劳动力市场紧张，工资通胀，劳动力参与率和就业率均处于三十多年来的最高水平。

然而，第四季度通胀和就业都低于新西兰储备银行（RBNZ）11月的预测，一些经济学家正在降低央行将在2月下一次会议上再次将现金利率上调创纪录的75个基点（bps）的预期。

欧洲市场

在12月会议以及之后的公开讲话中，拉加德不断强调继续大幅加息的必要性，甚至有委员“明示“了2月和3月将分别加息50个基点。而缩表的细节可能会留待3月揭晓。在其他经济体进入加息尾声的阶段，是谁给了欧洲央行如此鹰派的勇气呢？究其原因，一方面是来自于欧洲陷入深度衰退预期的减弱（能源危机暂时解除），另外则是因为欧元区核心CPI仍处于历史高位。除了本次已经被提前剧透的50bp加息之外，市场更关心未来还有多少次类似的动作。相比于美联储，欧洲央行的加息周期显然会更晚结束，利率也会在高位维持更长时间，这就意味着美国和欧洲的基准利差可能会继续收窄，对欧元来说这是一大利好。

市场普遍预期英国央行本周继续加息50个基点至4%，毕竟英国的通胀率仍高达两位数。这将是央行连续第10次加息。央行内部分歧或许更值得关注。在12月的会议上，当时货币政策委员会的投票比为6:3，即有2人不赞成加息，1人认为应该加75个基点。同样的情况这次可能还会出现，这使央行的最终决策变得更为艰难。更多鸽派的委员也也意味着英镑更大的压力。另外，国际货币基金组织最新的全球经济展望中预期英国可能成为今年唯一负增长的主要经济体。

美国市场

如果出现更多通胀降温的证据，美联储官员料将在3月的会议后考虑暂停加息。这基于美联储理事沃勒勾勒出的时间表。按照沃勒的基准，如果这些趋势再持续三个月，那么美联储官员在5月2日至3日的会议前会获得足够的证据，使其有信心暂停加息——届时他们将掌握1月、2月和3月的数据。

“美联储传声筒”Nick Timiraos在社交表示，美联储官员曾表示，他们会密切关注劳动力成本指数（ECI），这是衡量工资增长的综合指标。虽然昨晚公布的劳动力成本指数季率不太可能改变本周美联储的加息决定，但可能对未来的加息前景产生重要影响。另外，他还透露，美联储正在围绕工资增长或低失业率是否会推动通胀上升展开辩论。

美国去年年底工资增长有所放缓，市场认为这将增加美联储今年春季暂停加息的可能性。凯投宏观高级美国经济学家Andrew称，预计未来几个月工资增长将进一步放缓，以说服美联储在3月后暂停紧缩周期。花旗集团首席经济学家Nathan表示，如果美联储官员认为他们需要进一步削弱劳动力市场，使工资增长在下降几个百分点，那就很有可能出现经济衰退。但RSM US首席经济学家Brusuelas表示，即使美联储真的采取了战略暂停，市场也不能保证这便是利率周期的峰值。总而言之，鲍威尔将在周四解释他的同事们对还有多少次加息的可能性以及何时可能暂停加息的想法，届时他的回答可能点燃或抑制潜在的市场反弹。

最新的调查显示，市场普遍认为美联储在2月和3月份会将利率累计推高至5%，之后在年底把利率降至4.6%。美联储为什么会降息？首先，无论是商品通胀，还是鲍威尔目前最关心的工资增长，通胀在多个指标上都在下降。其次，越来越多的投资者和经济学家也都预计，通胀将在未来几个月将继续实现有意义的下降。最后，最近的数据也令人鼓舞，就业成本指数显示工资增长正在放缓，与此同时，GDP也好于预期。不过需要注意的是，在过去几个月里，消费者支出也在下降，这使得经济发展与通货膨胀以及经济陷入衰退之间的关系变得更加复杂。