国信期货早评

　　国债：稳定经济，国债多单轻仓；
两会之后，国内新一届领导班子确定，为中国经济发展提供良好保证。在新冠疫情已经不能影响人们生活正常状态下，政府主要工作重点在于经济发展。微观主体受到经济的制约，新生动能仍需要修复，货币政策刺激经济的力度将会保持，总体上维持低利率状态，国债多单轻仓。

股指：市场回落，股指暂时观望；
近期股市有所回调，前期市场炒作的消费板块、计算机板块大幅回落，受到燃油车大幅降价的刺激，汽车板块大幅下挫，新能源车产业链显著受累。从而对市场形成较大的压力。电信板块受到分红影响较为强势，中字头大基建也成为市场热点。股市行业分化较重，外部方面，硅谷银行事件也引发市场担忧。国内股市短期较弱，股指转为观望。中长期受益于经济面好转，股指仍然保持乐观。贵金属：CPI符合预期金银震荡偏强；
周二晚间，COMEX黄金期货下跌0.3%，报1910.9美元/盎司，COMEX白银期货上涨0.5%，报22.040美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2306主力合约报426.46元/克，上涨0.41%；沪银2306主力合约5057元/千克，上涨0.52%。美国2月CPI同比升6%，核心CPI同比升5.5%，均符合市场预期。市场对美国银行业的潜在风险忧虑有所缓和。根据CME数据，市场预期3月美联储加息25bp概率为80%，预期停止加息概率为20%，并预计美联储将在年内降息。美国劳工部数据显示，2月非农新增就业人数31.1万人仍展现出就业需求韧性，但结构上部分行业就业需求已结构性走弱。另外2月失业率回升至3.6%伴随着劳动参与率的回升，供需矛盾逐渐缓和，且时薪环比涨幅继续收敛。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，中短期关注美联储3月会议，以及贵金属避险溢价后续演变。

镍：沪镍小幅下跌，预计短期震荡走势；
周二夜间沪镍主力合约小幅下跌，收盘价报价177230元/吨，下跌0.42%；LME镍收盘价报价23010，下跌0.49%。受宏观“鹰击”后硅谷银行暴雷后迅速破产，美元指数显著减弱，整体对有色板块的压制力量大幅减弱。然而镍供应放量下需求依旧疲弱的局面仍未有明显改观。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格持续疲弱，市场成交无好转；镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢领域受期货超跌影响且市场急于出货，现货报价仍有一定跌幅。合金受镍价持续走弱日内成交小幅回暖。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观加息预期减弱对有色板块压制力量走弱，供需小幅过剩使得镍价持续承压，低库存对镍价起到一定的支撑作用，多空因素交织下预计本周镍价短线震荡，预计运行区间在17万元/吨至19万元/吨。操作上建议投资者前期空头可适当落袋为安，继续关注下一轮区间逢高做空思路。

PTA：盘面跟随承压回调；
周二夜盘TA2305收跌1.09%。终端织造开工平稳，内需恢复好于出口，但需求整体缺乏亮点，PTA供给端保持弹性，大厂装置变动影响短期供应，去库现实下基差表现坚挺，后续订单能否跟进是驱动行情关键因素。成本端，PXN价差再度扩张，PTA加工费低位修复，成本支撑有所减弱。外部风险事件冲击，油价大跌打压信心，PTA盘面跟随承压回调，关注油价走势及PTA减产力度，建议短空操作。

原油：美国经济衰退预期升温油价继续下挫；
周二美国WTI原油下跌4.44%，报收于71.48美元/桶，夜盘国内原油SC2304下跌2.77%，报收于520元/桶。美国新一轮通胀数据强劲及美国银行业危机事件影响，加剧了经济衰退的担忧情绪，国际油价继续大幅下挫。美国2月份消费者价格指数显示通胀继续放缓，但仍处于高位。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加,汽油库存和馏分油库存减少。截止3月10日当周，美国商业原油库存增加120万桶，汽油库存减少约460万桶，馏分油库存减少约290万桶。技术面，WTI油价跌破震荡区间，后市可能继续下探寻底。操作建议：震荡偏空思路操作。

橡胶：利空充分消化胶价超跌反弹；
夜盘沪胶RU2305上涨0.46%，报收于12005元/吨。虽然海外产区逐步进入低产期，新胶水供应压力减缓；但港口到货量依然较多，现货库存有望呈现继续累库形态；需求端，下游轮胎行业整体保持相对良好的开工水平，但由于后续订单跟进缓慢，导致未来整体开工继续提升空间有限。宏观面，美国银行业危机令市场动荡不安，但目前橡胶各种利空消息也充分得到消化。技术面，胶价RU2305关注下方支撑，短期下跌空间或有限。操作建议：可轻仓短多。

聚烯烃：盘面延续偏弱运行；
周二夜盘L2305收跌0.21%、PP2305收跌0.20%。目前海外货源不多，内外价差维持倒挂，进口窗口仍然关闭，国内装置检修不低，现实供应压力并不明显，但随着新产能陆续投产，市场后续供应环比预增。下游需求未超预期，新订单跟进较慢，部分成品库存偏高，工厂原料刚需补库，追涨意愿较低。短期看供需偏弱，盘面或延续偏弱震荡运行，关注订单跟进情况。建议暂时观望。

铁矿石：情绪回暖延续上行；
周二夜盘铁矿石延续上行，05合约涨5.5至932，涨幅0.59%。美国银行风险事件缓解，情绪回暖。铁矿石供需端看，随着钢材需求回暖，终端需求快速启动，铁水产量持续上行。当前钢厂铁矿石库存维持低位，港口库存也开始回落，钢厂有补库预期，铁矿石仍有上行动力。操作上建议短线参与。

玻璃：库存拐点强势震荡；
周二夜盘玻璃高位震荡，盘面维持于1626。随着需求走强，玻璃供需情况有所走好，厂内库存高位下滑，拐点出现。随着市场对旺季预期不断增强，下游需求启动，供应端则难以有效回升，市场将再次挑战1700附近压力，操作上建议偏多操作为主。

国信期货公司授权文本由“专注期货开户交易及专业行情分析资讯”：【一期货】转发