欧洲央行观察

　　周四晚间21：15，欧洲央行将公布利率决议；随后21:45，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。

目前为止，欧洲央行目前面临着一个极具挑战性的时刻。如果欧洲央行暂时保持利率不变，可能会导致投资者进一步恐慌。如果欧央行在瑞信危机之后立即再次加息，可能会被视为鲁莽之举，而对其他一些央行来说，这样的举措是不是幅度过大？

欧洲央行很可能会寻求向市场保证，欧洲央行认为关键银行的流动性没有问题，这些银行仍然健康，因此可以继续降息50个百分点以抗击通胀，不过不能完全排除全面暂停加息的可能。

鹰派加息50个基点（概率5%）

文本与2月份相似，但删除了对下次会议的指导意见，只是说理事会“打算进一步加息”，对数据的依赖是未来加息的关键驱动力。当被问及时，拉加德明确表示，利率还有待进一步提高，5月份的利率为25或50（即欧洲央行还没有准备好暂停）。5月之后，除了对数据的依赖外，没有明确的信号。

欧元/美元将下跌1%至2%。

基本情况：加息50个基点（概率40%） 排除进一步加息50个基点的可能性

理事会加息50个基点，但鉴于银行业的不确定性和金融条件收紧的溢出效应，具体信号是未来将转向加息0或25个基点。拉加德承认，在这样一个不确定的环境中，随著终端的临近，谨慎的做法是采取较小的步骤，也就是说，欧洲央行排除了从这里开始加息50个基点。

欧元/美元下跌0.5%。

加息25个基点(概率35%)

欧洲央行选择仅加息25个基点，不提供前瞻性指导。类似长期再融资操作(LTRO)是可能的。拉加德表示，随著终端的临近，现在加息的步伐必须变得缓慢，并有效地排除了进一步加息50个基点的可能性。她说，虽然利率仍可能上升，但理事会将在随后的会议上决定这一点。

欧元/美元料持平。

维持利率(概率20%)

鉴于动荡的背景，欧洲央行保持利率不变以争取时间。拉加德强调，欧洲央行尚未达到终点，但全球银行业的持续波动意味著理事会希望花时间看看对实体经济的影响，这意味著金融市场现在正在做欧洲央行的一些工作。

欧元/美元上涨1.5%。

十大机构预测

北欧联合银行——预测加息50个基点

“欧央行将在3月会议上加息50个基点并暗示可能在3月再度加息50个基点。由于管委会存在分歧，拉加德可能寻求妥协，进一步弱化整体信息，同时暗示5月将再次大幅加息。鑑于市场的高预期，我们认为即使是有关未来的平衡信息的暗示也会得到鸽派的市场反应。核心通胀预测将出现进一步的意外上行，支持未来进一步加息。 ”

德国商业银行--预测加息50个基点

“欧央行在3月会议上加息50个基点应该是板上钉钉之事。接下来会发生什麽，很大程度上将取决于欧洲央行专家下週四发布的新预测，欧洲央行管理委员会将利用这些预测来重新评估经济形势。我们认为欧洲央行将在5月再加息50个基点，儘管央行官员们不太可能最早在本周宣布此举。然而，我们预计从6月起加息步伐将放缓，加息幅度仅为25个基点。 ”

道明证券--预测加息50个基点

“3月份加息50个基点的决定基本上是上个月做出的，不会让人感到意外。我们预计前瞻性指引将被放弃，并从现在开始真正转向依赖数据。预测结果可能显示整体通胀较低，核心通胀和增长较强。虽然我们将终端利率保持在3.75%，但围绕欧洲央行的终端利率定价在一段时间内可能仍将保持流动性，至少直到市场能够接受美联储。这可能会使欧元/美元顽固地保持最近的区间，但欧元倾向于在交叉盘上表现更好，特别是相对于家庭债务失衡的货币(例如瑞典克朗、加元、澳元)。 ”

荷兰合作银行--预测加息50个基点

“加息50个基点几乎已成定局。我们对3.5%的最终利率预测存在上升风险，既可能在5月份再次加息50个基点，也可能在3月份之后“缓慢而长期”地加息。 ”

瑞士信贷--预测加息50个基点

“我们预计欧洲央行将加息50个基点至3.00%，并维持“继续以稳定速度大幅加息”的指引。 “我们预计5月将再次加息50个基点，6月和7月将再次加息25个基点，但我们认为欧洲央行不会事先明确承诺5月再次加息50个基点，因为随著利率进入限制性区域，对数据做出反应的需求越来越大。 ”这最初可能会令市场失望，因为如果经济数据走弱，这将为5月份小幅加息25个基点敞开大门。然而，在新闻发布会上，我们预计拉加德行长会指出，如果数据保持强劲，欧洲央行很可能会继续加息50个基点——因此，新闻发布会的整体基调可能比最初的更强硬，并维持目前市场定价的4%左右的最终利率。 ”

德意志银行--预测加息25个基点

“欧央行加息25个基点的概率大于加息50个基点，这将导致存款利率上升至2.75%。我们的观点是，要抵消价格稳定的上行风险，金融状况将出现重大而持续的衝击。因此，随著最近核心通胀的重新上升，我们继续认为3.5% -4%是终端利率的主要著陆点。 ”

法国兴业银行--预测加息50个基点

“我们预计欧央行将提高关键利率50个基点，我们在9月份将我们的终端利率预期提升至4%。也预计在第三季度和第四季季度将逐步提高购债规模，并从2024年初开始PEPP 量化紧缩。 ”

富国银行--预测加息50个基点

“欧央行政策制定者已经就加息50个基点进行了沟通和通报，在我们看来，当地经济状况仍有理由遵循这一指引。目前，我们认为欧洲央行将加息，最终将存款利率提高至3.50%。然而，我们承认，自上次更新预测以来，我们的预测出现了上行风险。由于主要由工资增长驱动的通货膨胀仍然处于高位，并且只是逐渐减弱，存款利率可能会被提高到接近4.00%的终端利率。我们将特别关注欧洲央行以及欧洲央行行长拉加德在货币政策决定后立即举行的新闻发布会上提供的前瞻性指引。 ”

花旗银行--预测不加息

“我们预计欧央行管委会将避免对任何既定的加息步伐再次做出明确承诺(或公开意图)，尤其是在4月份将发布一系列重要数据的情况下。然而，我们确实期待相当明确的指引，即为了减缓和停止加息，管委会需要(1)核心通胀连续几次下降(2)以工资增长减速或失业率上升为支撑。 ”

澳新银行--预测不加息

“我们预计欧洲央行将维持鹰派的利率指引，并维持加息至4.0%的预测。出于金融稳定的考虑，欧洲央行可能会在本周会议上偏离加息50个基点的指引，但这只会延长加息週期。欧洲央行和其他央行一样，必须区分金融稳定政策和货币政策。将通胀恢复到目标水平对双方都至关重要。我们还预计欧洲央行将表明，未来的政策决定将由通胀数据和前景决定。这将保留其鹰派的指导方针。 ”

黄金后市分析

从日线图上看，震荡上涨;MACD金叉且上穿零轴，布林带开口，金价后市有望沿布林线上轨向上运行，短线上方已经没有明显的阻力位存在，初步参考1930关口和隔夜高点1937.27附近在; 进一步较强的阻力参考1月26日高点1949.06和2月2日高点1959.57附近阻力。如果进一步上破，则有望看向2000关口上方。
不过，KDJ也接近发出超卖信号，需要提防金价冲高回落或者高位震荡调整的可能性，下方初步支撑在5日均线1904.24附近，2月9日高点支撑在1890.07附近，若失守该支撑，则削弱后市看涨信号。进一步支撑参考1880关口和55日均线1872.78位置。

欧元汇率走势分析

展望未来，欧央行对瑞士信贷危机的反应将是欧元兑美元交易员关注重点，因为该央行加息50个基点板上钉钉。因此，欧洲央行行长拉加德的新闻发布会将更加重要，儘管宣布了加息，但如果对未来的利率提升和经济状况提出质疑，则可能淹没欧元/美元对。

欧元兑美元上升至1.0750后大幅回落，这也是50日均线所在以及多次测试的支撑区域，和2021年至2022年跌势的50%回档位重合。

欧元兑美元在触及数月低点1.0526关口后守住阵地。前日急速下跌迫使该货币对刺破21日均线，该均线目前充当阻力位。
21日均线和2023年升势的23.6%回档位重合，可能充当强劲阻力区域。任何的上行势头将必鬚麵对所有回档位水平以及21日和50日均线。汇价可能保持下行倾向，关注1.0500的心理关口，若跌破该位，汇价将进一步下跌。

短期趋势为下行，支持空头。1.0482的低点和100日SMA均线均构成关键支撑水平。必须突破并收盘于其下才能引发更多跌势。下一个目标为200日均线1.0325。