黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 现货黄金震荡走低，在2000关口上方徘徊后快速下挫，刷新日低1982附近，进入美盘后继续下探，-度逼近1970水平，最后缓慢回升，收报1983美元/盎司，跌1%。现货白银同样震荡下行，收跌0.8%，报25.08美元/盎司。截至目前，黄金报价1980.97。

　　
黄金市场基本面综述

美联储官员对是否继续加息似乎有分歧，2023年FOMC票委、费城联储主席哈克在周五表示，需要“额外紧缩”的措施来应对高通胀，目前不会改变通胀目标，依然致力于2%的水平。他预计到2025年达到2%的通胀目标。另外，他认为美国经济依然强劲，但预计今年美国GDP增速将低于1%。不过，周六美联储理事库克的表态略有不同。她认为商品价格的回落可能不会是一个平稳的过程，到目前为止一直支持大幅加息，但银行业此前的危机可能拖累加息前景，如果融资环境收紧对经济构成重大不利影响，联邦基金利率的路经可能会适当走低。

美国4月Markit制造服务业PM意外走高，北京时间4月21日21:45，Markit公布 美国制造业和服务业PMi初值，分别为50.4和53.7,均好于预期和前值，分别创6个月和12个月新高。标普全球市场情报首席商业经济学家hris Williamson认为，这与越来越多的需求降温的迹象不符，PMI走高或能解释核心通胀为何高企，而最新数据表明GDP年化增长率略高于2%。

美联储传声筒：银行业的混乱可能还没有结束，“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文， 贷款减少对经济打击的程度可能几个月后才会明朗。由于存款外逃而失去廉价资金的中小银行可能面临融资压力。他援引美联储前官员卡普兰表示，全美范围内的情况是，中小银行要么冻结了存贷比，要么更有可能是非常想要降低存贷比，目前的银行危机“是在第二或第三阶段，而不是尾声”。这使得当前的动荡有可能类似于上世纪80年代末的储贷危机，当时有数百家贷款机构倒闭。问题持续了数年，但经济直到1990年才出现衰退。

机构观点汇总

RJO期货高级市场策略师Frank Cholly

金价跌破2000美元/盎司的关键水平，但有足够的买盘兴趣提振金价。市场目前预计5月会议加息25个基点的可能性为88%，我们预计美联储下个月将加息25个基点。金价在2000美元上下存在很大的不确定性，若收在这一水平上，金价仍有望维持涨势。美联储政策转向的时点已经越来越近，暂停加息将支撑金价维持在高位。

黄金本周可能守住19751980美元水平。市场倾向于在两个方向上都做得过头，1975美元将是相对较好的支撑位。料金价不会跌至1965美元以下。若上行，第一个障碍将是2025美元，然后是2050 2060美元。投资者也再次意识到，持有黄金的理由不止一个，避险交易将是-一个因素。这不仅仅是对美元和利率的对冲，还有地缘紧张局势再次上升。美国即将进入衰退，黄金价格有望保持强劲。

花旗

我们看好贵金属的表现，并认为2023年具备黄金和白银强劲牛市的所有要素。事实上，预计到2023年底，金价和白银价格将分别。上涨1520%至2300美元/盎司和30美元/盎司。贵金属牛市的基本面与2007年下半年和2008年初的宏观经济环境类似，本质上是发达市场（DM） 增长减弱，新兴市场（EM）增长增强。事实上，过去15年里每次白银牛市都以这种环境为特征。这是因为这种环境有利于美元走软、美国实际利率下降、新兴市场（全球大部分财富集中于此）另类资产价格的不确定性，以及中国和印度主要消费地区的强劲购买力，这反过来又吸引了市场的投机兴趣。

嘉盛战略分析师David Song

黄金在测试2020年高点2075美元失败后回落，但如果美国最新数据的公布加剧人们对美联储政策失误的担忧，黄金的吸引力或增强。本周美国GDP或影响金价，在2022年四季度增长2.6%后，预计2023年一 季度经济增长为2%，经济放缓的迹象可能会给美联储带来货币政策转向的压力，美联储尤为关注的核心PCE数据预计也将从4.4%下降至4.2%。市场已经预计美联储将在2024年前降息，若出现更多通胀压力缓解的证据，关于美联储政策转向的预期可能再度升温，不过美联储是否会在5月加息仍有待观察。

技术面上，如果守住1969， 则本月剩余时间内仍有望继续盘整。若金价收于1973-1977美元上方，那么上行目标将在2018-2020美元，因为50日均线依然维持。上行，若金价顺利突破2049这一月度高点，将有再次测试2075美元的可能。而若收低于1973-1977美元， 那么金价下行目标将在1928-1973美元附近。

Sprott Money

金银价格回调，并确定了金价低点1980美元和白银价格低点24.75美元。我们认为，本周COMEX期权到期时黄金目标价格为1990美元，白银为25美元。黄金走势很大程度。上取决于短期内债券收益率和美元指数，但5月美联储会议才是真正的决定性因素。鉴于最近的就业和通胀数据，预计美联储仍将加息25个基点，然后暂停加息。这对黄金来说将是- -个巨大的利好，尤其是在金价反弹后，这将为金价突破新高提供新动能。

自今年年初以来，美债收益率的走高都未对美元指数构成明显的提振，我们预计10年期美债收益率将跌至2%，美元指数可能跌破100，这表明金银可能仍有较可观的上行空间。

短期来看，金银都仍有回调的风险，黄金可能跌破1900美元，白银可能跌破23美元，但我们对更进一步的下跌持怀疑态度。由于紧缩货币政策即将结束、债券收益率下降、美元指数疲软、商业房地产市场恶化以及银行体系的问题，金银仍有明显的。上行倾向。因此，我们对黄金和白银价格的预测保持不变，金价峰值目标约为2600- 3000美元。银价峰值目标约为50 -60美元。