7月13日美联储官员重要讲话汇总

　　 实时消息，本交易日需关注美国6月PPI数据和美国初请失业金人数变动，留意欧洲央行公6月货币政策会议纪要和旧金山联储主席戴利等美联储官员的讲话。

　　 美国6月消费者物价指数创逾两年最小同比涨幅，经济转向去通胀模式

　　 美国6月消费者物价指数(CPI)小幅上涨，创逾两年最小同比涨幅，反映出通胀进一步消退，尽管速度可能不足以阻止美联储7月恢复加息。

　　 劳工部周三的报告还显示，核心CPI录得2021年8月以来的最小环比涨幅。核心通胀大幅放缓引发股市和债市上涨，投资者相信美联储自1980年代以来速度最快的一轮货币政策紧缩周期接近尾声。

　　 FWDDBONDS驻纽约的首席经济学家Christopher Rupkey表示，“通胀并未消失，但疫情期间由于供应短缺以及转向居家办公而引发的购买行动对价格造成的巨大推动显然已经结束，美联储在对抗通胀方面首次占据上风，”

　　 继5月小涨0.1%之后，6月CPI环比上涨0.2%。包括租金在内的住房支出占上月CPI涨幅的70%。机动车保险和汽油价格也有所上涨，后者涨幅为1.0%。这些方面的价格上涨抵消了二手车和卡车价格下降

　　 食品价格仅上涨0.1%。食品杂货价格保持不变，因鸡蛋价格进一步下降以及鱼肉价格下跌，抵消了水果和蔬菜价格0.8%的涨幅。

　　 截至6月的12个月中，CPI上涨3.0%，为2021年3月以来的最小同比涨幅，5月涨幅为4.0%。经济学家之前预测6月CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1%。

　　 通胀年率是去年6月的三分之一，当时物价飙升9.1%，为1981年11月以来的最大同比涨幅，创CPI同比涨幅的峰值。CPI同比增速正在放缓，部分原因是去年的巨大涨幅已成为计算基数。通胀降温也意味着消费者购买力增强。经通胀调整后，民间部门工人的每周收入环比反弹0.5%，同比增长0.6%。

　　 尽管如此，通胀仍远高于美联储2%的目标，劳动力市场依然吃紧。尽管6月就业岗位增幅为两年半最小，但失业率降至接近历史低位，且工资增长强劲。不过，通胀回落引发对经济可能避免广泛预期的衰退的谨慎乐观情绪。这也支持了反对进一步加息的观点。美联储已暗示今年将再加息两次，其中包括预计本月加息一次

　　 “现在到9月会议期间，会有更多数据出炉，”Independent Advisor Alliance的首席投资官Chris Zaccarelli说，“但越来越多的证据表明，美联储在本月加息后将‘观望并等待’”

　　 根据芝商所的FedWatch工具，金融市场几乎已经消化了美联储在7月25-26日政策会议上加息25个基点的预期。自2022年3月以来，美联储累计加息500个基点，但在6月份按兵不动。

　　 核心价格上涨步伐放缓凸显通胀环境改善。剔除波动较大的食品和能源价格后，6月核心CPI环比上涨0.2%，为2021年8月以来的最小涨幅。这是六个月以来核心CPI环比涨幅首次低于0.4%。

　　 继5月上涨0.6%后，6月住房成本上涨0.4%，推动核心CPI上涨。业主等价租金(OER)上涨0.4%，为2021年12月以来最小涨幅，5月涨幅为0.5%。酒店和汽车旅馆客房价格下降2.3%。

　　 截至6月的12个月中，核心CPI上涨4.8%，为2021年10月以来的最小同比涨幅，5月涨幅为5.3%。

　　 随着劳动力市场降温和单独的指标显示租金呈下降趋势，核心通胀预计将在未来几个月继续回落。消费者物价指数中的租金指标往往落后于单独的指标几个月。

　　 供应管理协会(ISM)衡量服务企业投入价格的指标在6月份降至2020年3月以来的最低水平。经济学家认为ISM服务业投入价格指数可以很好地预测个人消费支出(PCE)通胀。

　　 他们认为这一价格指标与不包括住房成本在内的核心PCE服务价格指标之间存在相关性。美联储官员正密切关注这个所谓的超级核心PCE物价指数，以衡量对抗通胀的进展。

　　 满地可银行资本市场驻多伦多的副首席经济学家Michael Gregory表示：“在这场加息行动中，价格稳定的曙光第一次在隧道尽头开始变得更加明亮。”

　　 美联储褐皮书：最近几周美国经济活动略有增加，通胀压力进一步减弱

　　 根据美联储周三公布的一份报告，美国经济活动在最近几周略有增加，预计未来几个月将继续缓慢增长，报告还显示出通胀压力进一步减弱的迹象。

　　 美联储在其最新的褐皮书中表示，“整体经济活动自5月下旬以来略有增加。”五个地区报告称经济活动有所增加，五个地区报告没有变化，两个地区报告略有下降。最新的褐皮书是截至6月30日在12个地区进行的调查和访谈的纲要。

　　 美联储表示，“对未来几个月的总体经济预期普遍为将继续缓慢增长。”同时，该报告在很大程度上与近期其他数据反映的情况相一致，数据显示价格上涨的压力正在减弱。

　　 报告称，“总体而言，物价上涨步伐温和，一些地区称上涨步伐有所放缓。”报告指出，企业能够将投入成本增加转嫁给消费者的程度各不相同。展望未来，“对未来几个月的价格预期普遍为持稳或下降”。

　　 报告还称，就业继续“小幅 ”增加，一些地区的联络人称，薪资涨幅正在朝着疫情前的水平回归。薪资涨幅此前一直高于美联储决策者认为与低通胀相符的水平。经济正在适应美联储的大幅加息，不同地区和经济部门受到的影响各不相同。

　　 里奇蒙联邦储备银行称，其辖区内的制造商指出，利率上升对经济活动的影响以及消费者支出回落导致新订单减少，在某些情况下导致库存增加。

　　 与此同时，纽约州北部的汽车经销商表示，新车销售强劲，库存持续增加满足了被压抑的需求，但二手车销售仍然低迷。

　　 报告还指出，新冠疫情后，商业地产行业面临着持续的挑战。许多上班族转为居家办公，颠覆了房地产领域的写字楼部分，这可能会在一段时间内给金融市场带来挑战。

　　 纽约联储指出，“商业地产市场状况基本保持不变，写字楼空置率居高不下，”并称，“广义金融部门的状况继续恶化，但速度比最近几个月要慢。”处于今年春季银行业困境震中的旧金山联储在报告中指出，其辖区内的金融领域表现相对平静

　　 相比之下，纽约联储地区的中小型地区性银行的状况有所下降，原因是“包括再融资在内的各类贷款需求均减少，所有贷款类型的信贷标准收紧，贷款利差继续收窄。”