今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 中国第二季度GDP数据——按季度计算好于预期，主要外汇交易幅度较小。这在一定程度上也是由于日本市场放假。截至目前，美元报价00.06。

　　
外汇市场基本面综述

受益于通胀放缓等因素，美国消费者信心持续改善， 7月密歇根大学消费者信心指数升至2021年9月以来新高。

美国7月一年期通胀率录得3.4%，预期3.10%，前值3.30%。

美联储古尔斯比：通胀数据走弱表明美联储的政策正在取得进展。

机构观点汇总

南非标准银行G10策略主管StevenBarrow

我们认为美元将进入一个持续多年的下行趋势，部分原因是美联储的紧缩周期将转变为宽松周期，这将在其他央行也降息之际拉低美元。长期的美元下跌所带来的潜在连锁反应怎么夸大都不为过。美元走弱将降低发展中国家的进口价格，帮助缓解它们的通胀压力。美元反转还将提振日元等货币，日元目前已连续数月下跌，并颠覆与日元走软相关的流行交易策略。从更广泛的层面来说，美元走软往往会促进美国公司的出口，而牺牲欧洲、亚洲和其他地区公司的利益。上周美元的下跌也推动了石油和黄金等以美元计价的大宗商品的上涨。几个月来，许多投资者一直在等待美元的下行趋势，包括M&G投资管理、瑞银资产管理等公司的基金经理都在为日元和新兴市场货币等货币的优异表现做准备。

高盛

由于通货膨胀降温，以及市场预期美联储在7月之后将采取更加耐心的立场，美元_上周遭到大幅抛售。我们认为这种情况在短期内可能会延续，因为通胀数据在未来几个月看起来可能会更加疲软。但我们仍然认为，今年美元的整体贬值幅度可能不大，但未来还会有更多波动。这在一-定程度上是因为虽然新兴市场大部分国家的政策制定者已经在对较低的通胀做出反应，欧元区应该也不会落后太多，但美国的利率基本上是独立波动的。正如我们上周早些时候注意到的那样，与美国和英国不同，欧元区利率似乎更多地受到鹰派言论的影响，而不是即将公布的数据，而且这种情况似乎不那么持久。其次，尽管近期通胀前景趋弱，但美国政策制定者称仍需保持警惕，因为通胀仍高于目标水平，经济也比美联储官员预期的更为坚挺。上周NFIB和密歇根大学的调查提醒人们，潜在的势头仍然强劲，这可能会带来通胀的影响- -更多的公司计划在未来三个月提高价格，而家庭对个人财务的净信心也比过去两年的任何时候都要好。我们认为，美元的广义汇率仍将受益于重要的缓冲因素，包括相对较高的利差和避险需求，而欧元区在资本回报前景方面仍然保持温和。因此，我们仍然不认为美元走软将是中期外汇市场的趋势。

道明证券

我们预计本周三公布的英国6月份整体CP同比涨幅将降至8.1%，能源通胀将再次导致整体通胀率的回落，同时食品也会给通胀带来下行压力，不过程度要小一些。英国央行货币政策委员会将继续关注核心通胀率，尽管整体通胀率可能会下降不少，但核心通胀率应会保持在7.1%的稳定水平，这主要是由于服务业通胀势头保持强劲。本周三的通胀数据的发布将决定货币政策委员会在8月份的加息幅度。如果数据强劲，意味着会有50个基点的加息；而如果数据疲软，意味着会有25个基点的加息。在这次通胀数据发布之前，我们预计货币政策委员会将在8月份把银行利率上调25个基点，我们认为25个基点的观点有以下几个关键因素： 1. 6月份加息时的措辞没有发生重大变化，并且以往关于50个基点加息的表述也没有出现在指引中，这让我们相信6月份的50个基点只是单纯的一次大幅行动，英国央行并未将其作为新的标准。2.上周公布的劳动力市场数据并不乐观。尽管工资增长非常强劲会令他们担忧，但是数据中潜在因素明显恶化：失业率创下自2010年以来最大单月增幅，并且职位空缺与失业人数比例再次下降。4.0%的失业率正好符合货币政策委员会对2024年底预期值，在未来一段时间内可能会导致工资增长放缓。3. GDP数据虽然略好于市场预期，但仍然与货币政策委员会对2023年第二季度的平稳增长预期基本-致。目前我们仍然认为，与过去一年相同，市场对英国央行的定价过于激进，虽然我们不排除6.00%的终端利率可能性（我们目前的基本情况是5.75%），但超过该水平的定价对我们来说似乎过于激进。此外，市场对2024年降息的预期也显得过于保守，尽管具体削减时间和规模仍然高度不确定。

荷兰国际银行

虽然日本似乎随时准备干预，但美日已从145水平大幅回落。加上市场对日本央行可能在7月调整收益率曲线控制（YCC） 框架的猜测以及美国通胀数据疲软所带来的仓位调整，日本似乎已无外汇干预的必要。不过美日要持续走低还需要后续行动，即来自日本央行或美国经济数据的进展。目前市场之所以对本月日本央行会议有怀疑，是因为日本央行还会更新经济展望报告，届时将显示日本央行是否相信通胀上涨是可持续的。如今可以证明美日145是-个较为明显阻力水平，虽然短期内我们维持中性立场，但3个月和6个月美日目标价分别见于135和130。

分析师Zain Vawda

鉴于过去几天的抛售，反通胀的说法似乎牢牢地压制住美元。目前美联储正式步入“噤声期”，而在7月会议前几乎没有重要数据公布，这意味着美元仍会面临进一步 抛压。由于市场似乎认为美联储在7月会议后不会加息，美元或会对美国疲软的经济数据极为敏感。投资者可能会将美国经济放缓的任何迹象解读为美联储可能比预期更早降息的说法，进而打压美元。技术面来看，目前欧元兑美元日线级别RSI指标处于超买区，暗示可能出现回调，下方1.12的防守或会成为关键。周线级别均线正在形成“金叉”，这并不利于欧美开启大幅回调。不过正如那句古老的格言“趋势是你的朋友”，在当前阶段选择抄顶欧美并不可取，而聪明的做法是等待回调后的多头机会。需要关注的关键支撑水平还有1.1130、1.1092以及1.10; 而关键阻力水平为1.1250、1.13.1.14。目前我们的情绪指标显示散户正在做空欧美，这也表明欧美或会经历短暂回调，然后继续走高至1.14关口。

加拿大丰业银行

本周二公布的加拿大6月CPI报告可能会引发- -些市场波动，但对加拿大央行下一步潜在行动的定位没有任何帮助。这是因为加拿大央行刚刚发布了一份新的预测报告，而下一次利率决议要到9月6日才召开，因此他们有八周的时间来考虑下一步的行动，做进-步的分析。在此期间，他们将于7月26日发表对近期决议的讨论摘要，然后评估8月15日公布的另一份通胀报告、8月4日公布的就业和工资报告、8月14日公布的高级信贷员调查、9月1日公布的第二季度GDP、8月24日至26日美联储杰克逊霍尔研讨会，以及国内外各种其他发展情况。加拿大央行已明确表示，其下一步可能的举措将取决于数据，这包括其将获得的一系列证据。预计6月加拿大未季调和季调后的整体CP均环比增长0.3%，季调后核心CPI预计环比上升0.4%。值得关注的是服务价格通胀是否依然强劲、。上月 商品价格通胀的回落是否会持续，以及房价对CPI是否会产生- -定作用。

（加拿大的CPI不像美国那样使用业主等效租金，而是通过建筑商价格（不包括土地）的重置成本。）