建筑陶瓷行业洗牌 头部企业优势明显

　　一边是头部企业净利润的大幅预增，另一边是尾部企业加速淘汰出局，如今的建筑陶瓷行业正呈现出“冰火两重天”的格局。 最新披露的业绩预告显示，作为陶瓷行业龙头的东鹏控股、新明珠、蒙娜丽莎在今年上半年均实现了显著的业绩改善，其中东鹏控股预增超2倍。但作为当前处于供过于求状态的陶瓷行业，今年又传出多家企业破产清算的消息。 证券时报·e公司了解到，今年以来，以天然气为代表的能源价格下降，让高能耗的陶瓷产业减轻了部分成本压力，但由于行业内生的竞争压力，依然挡不住中小企业在价格方面持续“内卷”。相比之下，头部企业所拥有的产品、技术和品牌优势，更容易获得大量市场资源，行业集中度正持续向头部集中。 头部企业净利大幅预增 东鹏控股业绩预告显示，预计2023年上半年实现营业收入35.20亿元~37.37亿元，同比增长12.39%~19.31%；预计上半年净利润为3.58亿元~4.12亿元，同比增长202.65%~248.30%。蒙娜丽莎则预计上半年扭亏为盈，实现净利润1.68亿元~2.28亿元，去年同期净利润为-4.88亿元；预计上半年实现营收28亿元~30亿元，同比基本持平。 悦心健康则预计上半年净利润1.55亿元~1.75亿元，同比大幅扭亏为盈，去年同期净利润为-860.88万元；预计营收为5.5亿元~6.5亿元，同比增长10%~30%。报告期内，悦心健康旗下的斯米克瓷砖业务销售收入较去年同期增长约15%。值得一提的是，悦心健康虽然宣告向大健康产业转型，但过去两年公司瓷砖业务在总营收比重中仍超过80%。 天安新材预计，今年上半年净利润为3600万元到4000万元，同比增长127.29%到152.54%。预盈的主要原因系报告期内建筑陶瓷产品订单增多，营业收入同比增加约25%，同时受益于公司积极开展降本增效，建筑陶瓷产品毛利率同比上升2%。2019年，天安新材通过重大资产重组的方式实现了对鹰牌陶瓷的控股收购。 此外，已经提交IPO申请的新明珠在最新更新的招股说明书披露了2023年上半年的业绩预期。最新数据显示，新明珠2023年一季度实现营收12.54亿元，同比增长9.53%，实现净利润约1.37亿元，同比增长90.95%。公司预计上半年将实现营收35.82亿元，实现净利润4.02亿元，其中净利润预计同比增长98.76%。 事实上，不仅仅上市公司，部分未上市的陶瓷企业也晒出了上半年的亮眼成绩单。据太阳陶瓷集团介绍，该公司上半年销售业绩同比增长16%，每个月的销售业绩同比均有两位数增长，其中4月份销售额超过2.3亿元。格仕祺陶瓷董事长刘春良透露，今年上半年，格仕祺陶瓷单月高峰期销售业绩突破1.5亿元，今年上半年销售业绩同比实现25%以上的增长。 证券时报·e公司注意到，上述取得较好业绩增长的大多为陶瓷行业中规模排名靠前的企业，相比之下，规模较小的上市陶企四通股份表现则不尽如人意。公司预计上半年净亏损900万元~1600万元，与去年同期的亏损101.52万元相比，亏损幅度显著扩大。四通股份称，受市场需求疲软等方面的影响，公司业务订单未达预期，产品销售收入减少，销售毛利水平下降，公司盈利能力降低。 成本下降系关键原因 在上述披露预增的企业中，成本下降成为一个共性的原因。陶瓷行业作为高能耗行业，燃料能源消耗在陶瓷生产成本的占比超过30%。近年来，由于环保及减排的因素，陶瓷行业经历了一轮“煤改气”进程，如今天然气已成为陶瓷行业使用的主要能源，陶瓷行业对天然气价格波动非常敏感。 2022年，高涨的燃料成本一度让陶瓷企业颇为头疼。据统计，2022年全年广东产区LNG（液化天然气）平均单价超过5元/立方米，部分广东陶企由于成本太高，开窑生产就亏本，因此选择停窑减产。据中国建筑卫生陶瓷协会统计，2022年全国陶瓷砖实际产量约73亿平方米，同比下降10.5%，产能利用率仅为73%。 进入2023年，全国各地天然气价格持续回落，大部分陶瓷产区天然气价格在3~4元/立方米，部分产区甚至降至3元/立方米以下。这对于一直承受巨大成本压力的陶企而言，无疑是巨大的利好。以广东地区为例，若按照每平方米瓷砖消耗1.8立方米天然气的标准计算，当前广东产区每平方米瓷砖的燃料成本将同比下降3元以上。 新明珠在招股书中也将今年以来的业绩增长归功于能源天然气价格的回落，以及公司加强企业成本费用的管控。随着天然气价格进一步回落，公司瓷砖生产的毛利润将会持续提升。天安新材也表示，受益于降本增效，建筑陶瓷产品毛利率同比上升2%。 “上半年天然气、煤炭、原材料价格有所下降，同时通过生产流程管控，生产成本下降，毛利率同比提升。”蒙娜丽莎董秘张旗康向证券时报·e公司表示，公司通过实施一系列降本增效措施，取得一定成效。“降本降费是一个持续过程，2023年将继续推进这项工作。” 东鹏控股也指出，公司通过精益运营降本增效，数字化项目稳步推进，全供应链运行效率提升，产销保持平衡，毛利率同比提升超过4个百分点，费用同比下降超过6%。2022年下半年，公司从包装、仓储、运输等供应链交付环节降费提效，同时严控中后台费用，预期2023年整体的费用控制水平会优于去年。 行业洗牌加剧 中国是世界上最大的建筑陶瓷生产国、消费国和出口国。近年来，随着全球范围内的需求下行，国内陶瓷行业正步入存量甚至缩量时代，业内淘汰洗牌加速。据中国建筑卫生陶瓷协会数据，2021年、2022年两年间全国建筑陶瓷生产企业减少115家，生产线淘汰275条，淘汰比例近10%，相当于平均每6天就有1家陶瓷厂退出。 今年以来，尽管燃料成本的下降为行业带来一线转机，但行业洗牌的压力并未大幅减轻。据全国企业破产重整案件信息网、法院公告等信息渠道不完全统计，2023年已来，广东、江西、河南、陕西等地已有12家陶瓷相关企业被裁定破产清算。另外，A股老牌陶瓷上市公司文化长城也正式宣告退市。 证券时报·e公司了解到，在燃料成本下行的背景下，部分产品、品牌竞争力较为薄弱的中小企业选择进一步降价换取销量。有高安产区企业透露，今年上半年，普通中板瓷砖的价格同比降幅超过10%，还有部分品类的价格降幅甚至达20%左右。这也让好不容易看到转机的陶瓷行业再一次面临“价格战”的阴影。 不仅如此，陶瓷行业中的马可波罗、新明珠两家“巨无霸”均在排队上市的进程中。其中，马可波罗拟募资总金额为40.18亿元，其中大部分将用于产能建设及升级改造项目；新明珠计划募资20.09亿元，募资项目主要集中在产线技术改造以及研发、品牌建设方面。两家巨头的上市及募投项目预期，进一步加重了行业产能过剩的担忧。 在行业洗牌的格局中，头部企业依然信心十足。蒙娜丽莎在2022年年报中指出，市场供大于求，竞争将持续加剧，部分缺乏竞争力的企业、品牌和工厂将逐步被淘汰出局；随着消费端的迭代与升级，行业继续向品牌化、高端化、个性化、绿色化方向发展，头部企业面临更大的发展机会。 东鹏控股董秘黄征也向证券时报·e公司表示，行业越来越向头部企业集中是趋势。“目前头部企业的市场占有率还很低，只有2%~3%，呈现出‘大行业、小企业’的状态。行业协会预计，到2025年，行业前十的市占率将从18%提升到25%左右。因此，我不认为市场竞争内卷会影响到头部企业的发展。” 马可波罗也在招股书中提出，在“双碳”、“双控”目标下，建陶行业往低碳环保的发展趋势越来越明显，从而加剧了“强者愈强”的马太效应，能源、资源将进一步向头部企业靠拢，行业集中度不断提高。同时随着消费者观念的改变、品牌意识的增强，品牌瓷砖成为瓷砖销售的主流，品牌价值日益凸显，建筑陶瓷品牌化趋势明显。 业内人士指出，陶瓷行业经过30多年的发展，早已进入成熟期，头部品牌、腰部品牌、尾部品牌等早已各归其位。一线品牌由于得到消费者的认可，更容易获得大量的市场资源，供应商、经销商、合作伙伴更愿意选择行业内优秀的一线品牌，以谋取更加稳定的回报，而低端品牌则只能靠低质低价来吸引消费者，稍有不慎便被淘汰出局。