黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 上周五，现货黄金在近10美元的区间内横盘震荡，最终小幅收涨0.03%，报1889.42美元/盎司， 为连续第四周下跌，因高企的美债收益率对无息资产黄金形成压制。截至目前，黄金报价1887.80。

　　
黄金市场基本面综述

欧洲央行每周日程表显示，欧洲央行行长拉加德将于当地时间8月25日13:00（北京时间8月26日凌晨03:00）在杰克逊霍尔研讨会。上发表讲话。

美银警告投资者，要做好准备迎接美债收益率5%的回归，即回到金融危机前的美债市场。

高盛将2023年美国实际国内生产总值的预测上调至2%。

机构观点汇总

Oanda高级市场分析师Ed Moya

黄金交易者将密切关注一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会，以及亚洲经济刺激政策的强度。在过去的- -个月里，全球债券市场的抛售导致黄金价格大幅下跌，如果本周美联储主席鲍威尔发言偏鸽，以及亚洲下一轮刺激政策能够提振信心，那么黄金价格可能会企稳。

目前现货黄金已经跌破1900美元的水平，但抛售势头已经放缓。黄金交易者也在关注期货黄金在1900美元附近的表现。目前，黄金期货距离3月低点约100美元，而现货黄金距离约80美元。如果想要让黄金的抛售压力继续存在，可能需要全球债券收益率继续飙升。

加拿大皇家银行

美国经济数据强劲动摇了市场此前关于利率达到峰值的预期，同时10年期美债收益率也一度超过2022年10月高点。当然10年 期美债收益率并不是独自上升，它也使得黄金跌至1900美元下方，这也引发了-一个问题，即更多的加息将会对金价产生多大的影响。会议纪要显示美联储仍然担心通胀，而且美国经济仍然强劲，因此加息风险在我们看来可能比许多投资者预期的要大，这可能会对今年的金价构成压力。另-方面，亚洲经济数据走差，以及随之而来的担忧情绪可能会成为资金风险规避的推动因素。总之，这些因素将对黄金造成一定冲击，使其仍处在低位区间，特别是考虑到当前投资者兴趣不高的情况下。

道明证券

持续的流动性流失推动了美元的整体。上涨，同时也打压了股票价格、债券价格和大宗商品价格。由于缺乏有意义的投机性资金流入，金价一直受到美元走高的拖累。宏观基本面并没有发生太大变化，自由裁量交易员仍在观望，而CTA趋势追随者在黄金反弹时买入，在抛售时卖出。虽然近个月来黄金ETF-直在少量流出，但近期我们注意到中国出现了大量买入行为，这可能与亚洲货币贬值担忧有关。然而，自本月初以来，因市场预期美国国债超额发行会加剧流动性流失，金价一直承压。目前美国经济无衰退仍是基金经理们的主流预测，这表明衰退风险最终可能会推动下一轮资金进入黄金市场。但在此之前，流动性减少带来的痛苦将继续损害所有资产价格。虽然我们的铜空头交易在-定程度上抵消了这种风险，但我们依然选择在1918.6美元平掉了在1994美元入场的黄金期货多头头寸。

MarketGauge研究主管Michele Schneider

即便是鲍威尔的中性言论也足以支撑金价，因为这将表明债券收益率已经见顶。面对经济放缓，鲍威尔一直试图保持激进的立场，目前处境艰难。经济的走向仍然存在很多争论和不确定性，我们会看到衰退、软着陆、通缩还是滞胀？无论如何，我们知道，在某个时候，我们会看到利率。上升带来的一些负面影响。当经济开始放缓时，美联储将无法维持这激进的利率。它们将不得不降息，即便通胀居高不下，而这些预期正在支撑金价。尽管黄金在过去四周承受了坚实的抛售压力，但市场继续显示出弹性。尽管存在抛售压力，但金价仍高于3月份的低点。但我对黄金不感到担心，因此我会在较低水平买入。

德国商业银行

美联储主席鲍威尔可能会保留所有选项。最近，美国收益率再次上升，抑制了投资者的兴趣，包括短期投机性金融投资者和 ETF 投资者。在这种环境下，亚洲的实物需求难以起到任何作用，中国的黄金进口也不太可能推动价格上涨。 相反，与外汇市场一样，人们的注意力更可能集中在杰克逊霍尔美联储研讨会上。如果市场将会上的发言理解为美国更有可能再次加息，那麽黄金/美元 可能还会进一步下跌。不过，我们相信鲍威尔不会特别指明任何一个方向。 总体而言，我们相信美国利率已经见顶。只要有明确迹象表明市场已经认识到这一点，金价就会受益回升。