首批中证2000ETF闪电建仓，什么信号？这些板块股票被青睐

　　首批中证2000ETF已抢先建仓，部分产品一键锁定十大主题牛股。 “能打”的中证2000产品在审批发行建仓上的快节奏，已凸显其弱市中市场对小盘主题的偏爱。券商中国注意到，中证2000指数诞生半个月即被迅速审批，获批后即被基金公司立即开售，这与往年弱市中基金雪藏新产品大为不同。 多位基金公司人士指出，从长期投资角度来看，市场底还需要进一步观察和确认，目前市场处于存量博弈阶段，整体市场增量有限，此外每一轮科技新产业崛起都强化小盘行情，小盘股的强势在多重因素下可能持续较长时间。 中证2000快批快发快建仓 9月13日，南方中证2000ETF发布的公告显示，在距离该基金上市交易尚有一周时间之际，该基金截至9月11日的仓位已达26.48%。不仅仅是建仓速度快，该基金产品的审发节奏也极快，与公募行业经常出现监管部门审批后，产品因“市场寒冬”被基金公司故意雪藏所不同，尽管当前A股市场活跃度较弱，但公募基金公司对待此类产品却极为上心。 券商中国注意到，根据基金招募说明书显示，南方中证2000ETF是在今年8月25日拿到监管的批文，一周后即被基金公司于9月1日启动开售，中证2000ETF基金随批随发的现象凸显出，公募基金对此类迎合市场需求的基金产品更强调快节奏入市。 快节奏的甚至还包括中证2000指数诞生与审批之间的时间差。中证2000指数，是与沪深300、中证500、中证1000指数互补的新指数，该新指数在今年8月11日才诞生，但半个月后即被监管部门审批通过相关指数基金产品。 根据编制方案，中证2000指数是由全部A股中剔除中证800指数和中证1000指数成份股后，同时剔除样本空间中过去一年日均总市值排名前1500名的证券，由规模偏小且流动性好的2000只股票组成，指数行业分布集中在机械设备、计算机、电子等新兴行业。相较于其他主要宽基指数，中证2000指数成份股来自创业板的数量更多，来自主板的数量相对更少，超小盘风格突出。 在业内人士看来，中证2000指数有效补上了中证市场规模系列指数在微盘领域的重要拼图，也为被动投资基金提供了新的投资标的。 小盘股强势周期或很长 抢先布局潜能巨大的新指数对公募基金至关重要，纳斯达克100指数就曾是一个有借鉴意义的案例，而对中证2000而言，考虑到市场的增量资金有限，小盘股的强势周期长度或有想象力。 国泰基金在2010年曾率先推出纳斯达克指数基金产品，截至2023年当下的净值收益率已达6.9倍。但是大多数基金公司在该指数基金产品的布局上，整整慢了五年甚至十年，建信基金在2021年入场美股纳斯达克赛道，华夏基金在2022年4月布局，博时基金则在2022年7月进入，南方基金在2022年底杀进，最晚布局的南方基金也在美股纳斯达克指数上获利丰厚，显而易见的是，对潜能巨大的指数，更早布局产品，尽管也存在风险，但更可能意味着更多的机会。 因此，当中证2000新指数出现后，包括易方达基金、南方基金、华夏基金、广发基金、汇添富基金、嘉实基金、国泰基金、华泰柏瑞基金、博时基金、富国基金都在第一时间集体上车。而上车的核心因素在于小盘股可能在相当长的时间内跑赢市场。 “小盘跑赢大盘从2021年一直持续至今，但很可能会更长。”华南地区的一位指数基金经理接受券商中国专访时说，从大小盘持续性来看，它每一轮的风格占优持续性都很长，2012年-2015年有四年时间是小盘占优，2016年-2020年是大盘占优，持续了五年时间，可看到每轮大小盘风格占优持续时间很长，这一轮小盘占优到目前为止仅两年多时间。因此，如果简单参照历史情况来看，小盘成长股未来预计仍有表现的空间。 上述基金经理认为，小盘股的驱动逻辑是科技新产业的崛起逻辑，比如在2012年-2015年期间的小盘占优，是由智能手机产业快速发展带来的；2016年-2020年期间大盘占优，是由于整个经济处在存量博弈阶段，各个行业演绎集中度提高为主逻辑；2021年以来的小盘行情则是由新能源、TMT（科技、媒体、通信）产业发展所带动的。他认为，未来这些产业的成长逻辑依然存在，新能源车的渗透率还有进一步提升空间，AI（人工智能）可能会带来新的想象空间。A股市场主线逻辑已经从“产业集中”转变为“产业升级”，中小盘占优可能是未来3-5年时间维度A股市场的风格特征。 主题投资成公募新常态？ 具有故事特点的小盘股投资逻辑，也意味着中证2000基金的建仓对象，或将显著强化“主题”的特质。 9月13日披露的南方中证2000ETF上市交易信息显示，该只基金首批建仓的十大股票，清一色指向今年最为热门的AI人工智能牛股，包括鸿博股份、剑桥科技、阿尔特、健民集团、金桥信息、万兴科技等。与南方基金一键锁定十大牛股的策略不同的是，将在9月14日上市交易的华夏中证2000ETF则采取较为分散的布局策略，该产品的前十大重仓股包括九典制药、华明装备、惠城环保、协创数据、丽江股份，涵盖了医药、机械、环保、大数据等各个细分赛道。 对于未来市场的布局，中欧基金认为，重磅政策持续出台后资本市场持续向下态势有所缓解，适度改善了在近一个月北上资金的快速流出影响下，市场在成交水位降低的同时再度调整的局面。8月PPI的同比降幅已较7月进一步收窄。A股可能已经逐渐在吸引场外配置型资金的增配。目前国内在售的各类ETF资金在今年二季度净流入664.5亿元，三季度至今已累计实现净流入近1500亿元。主动型基金所吸引的持有人风险偏好相对较高，而被动基金可能更受风险偏好较低的配置型投资者青睐。若外资流速出现减缓，那么被市场忽视的内资现金流改善可能将成为驱动A股反弹的主力，需重点关注ETF资金流入方向。 上述基金公司指出，若后续市场风险偏好改善，那么机构投资者低配且估值处于历史底部区间的行业弹性显著更强。关注以下三类行业：一类为估值处于历史底部区间、对经济复苏高度敏感且具备高现 摩根士丹利基金也认为，政策预期的变化也是目前影响市场的重要因素之一，预计后续稳增长政策将陆续落地，包括市场高度关注的房地产、地方债务化解、利率调降等。上周五，三部委落实“认房不认贷”政策，意味着市场期待已久的地产政策向放松的方向迈出了最重要一步，放松的进程有望加快。随着政策推动经济预期扭转，投资者信心逐步恢复，市场亦有望在筑底过程后企稳回升，具体投资上，顺周期性板块如地产链、消费等行业经历了调整之后极具性价比；而符合科技自立自强以及真正受益于AI产业高速发展的科技板块，景气度保持在较高水平并且受益于政策持续加码的高端制造板块，以及业绩增速稳步抬升的医药等板块也正处于较好的布局期。