今日A股十大券商机构观点汇总（2023年10月11日）

　　 昨日行情

　　
 

　　 昨日大盘全天高开后冲高回落，三大指数均收跌。截至收盘，沪指跌0.7%，深成指跌0.56%，创业板指跌0.53%。北向资金全天净卖出54.71亿元。隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.4%，纳指涨0.58%。

　　
 

　　 十大劵商

　　
 

　　 中信证券：节假日需求显著液冷超充发展可期

　　
 

　　 中信证券指出，结合国庆出行情况和统计数据，新能源汽车保有量增长和节假日出行高峰再次推动交通干线区域的充电桩建设需求，充电功率过低的问题仍待进一步改善。华为、特锐德等行业内领先企业的产品针对超充的电压范围通用性和高原等苛刻环境耐候性进行适配，预计推动超充进一步扩大应用范围。液冷提升散热能力，降低噪音和枪线重量，有望成为超充的重要发展路径。建议关注头部充电运营商、超充设备制造商以及液冷模块、充电枪线等零部件企业。

　　
 

　　 国泰君安：多重拐点齐共振创新药有望迎来高景气

　　
 

　　 国泰君安表示，医药行业政策环境回暖隐现，学术活动有序恢复。新一轮医保谈判临近，支付环境有望迎来边际改善。国产创新药陆续出海，国际化进展可喜。维持创新药行业增持评级。关注创新药行业的多重催化拐点，包括：①外部政策环境的持续改善（如学术活动秩序的恢复）；②医保支付环境的回暖（2023年医保目录调整工作进展）；③本土新药的国际化业务进展。

　　
 

　　 中信建投：销售修复尚需时日水泥价格有所回升

　　
 

　　 中信建投指出，上周建材板块大幅跑输大盘，可能和地产政策放松后销售不及预期有关。从国庆期间新房及二手房成交数据来看，行业修复尚需时日，二手房整体表现优于新房，预计后续楼市销售仍需宽松政策呵护。尽管消费建材类公司在收入端有所承压，但是从中期业绩表现来看，龙头消费建材公司依然可以通过渠道优化、品类拓展以及受益于原材料价格下降带来业绩正增长。展望三季度，消费建材类公司仍将受益于以上两点逻辑。除此之外，9月中旬以来水泥价格已连续三周有所回升，国内水泥市场需求继续缓慢提升，建议短期关注水泥板块投资机会。

　　
 

　　 国盛证券：三季度煤价触底反弹，高股息资产获青睐

　　
 

　　 国盛证券指出，Q3煤价触底反弹，高股息资产获青睐。9月初至今，受国内产量持续扰动，叠加需求端电厂淡季未按预期去库，非电煤需求持续向好，淡季煤价超预期上行，逼近千元；煤炭板块亦随基本面变化调整，叠加部分煤企年中报业绩超预期，煤炭板块逆势走强，除了业绩加持煤炭股行情，我们一直强调本轮煤炭板块表现突出，其核心原因在于“淡季煤价底部远高于市场预期，而非对煤价的大涨预期”，高股息资产价值待重估。短期重点推荐动煤高弹性的广汇能源、兖矿能源、晋控煤业；焦煤的淮北矿业、平煤股份、山西焦煤、潞安环能；焦炭的陕西黑猫、安泰集团、中国旭阳集团；长期看好核心硬资产的中国神华、山煤国际、陕西煤业、中煤能源。

　　
 

　　 国海证券：消费端需求持续回暖，看好轻工行业后续表现

　　
 

　　 国海证券认为，当前家居板块整体估值处于低位，促进家居消费政策出台有望催化板块估值恢复。从基本面看，消费端需求持续回暖，看好行业后续表现，维持轻工行业“推荐”评级，建议配置主线为“地产后周期+出口链细分龙头+造纸龙头”。建议组合：欧派家居、顾家家居、志邦家居、太阳纸业、共创草坪等。

　　
 

　　 平安证券：双节白酒整体平稳，宴席景气度延续

　　
 

　　 平安证券认为，双节白酒动销平稳，宴席维持较高景气度。中秋国庆双节各大酒企回款正常推进，动销整体平稳，环比改善，同比略增，库存持续去化。分场景看，去年疫情影响下宴席回补明显，仍然维持较高景气度，礼赠偏刚性较稳定，而商务需求仍在持续恢复中。

　　
 

　　 中原证券：继续关注黄金板块的投资机会

　　
 

　　 中原证券认为，受到9月美联储释放的信号偏鹰派、8月PCE数据上涨超预期、9月美国ISM制造业PMI超预期回升等因素影响，美国国债收益率及美元指数表现强势，贵金属价格一度承压。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期等因素影响，贵金属仍具配置价值，建议继续关注黄金板块的投资机会。

　　
 

　　 银河证券：巴以冲突或提升军备预期，但军工板块估值因Q3业绩预期将承压

　　
 

　　 中国银河证券表示，军工板块短期看，首先，全球不稳定因素骤增，备战预期或将大幅提升；其次，财报季临近，Q3业绩预期整体偏弱，或对板块估值构成压力。中期看，首先，五年装备采购中期调整Q4或将逐步落地，订单随之可见，板块2024年业绩预期将边际改善；其次，军工板块估值分位数17.0%，提升空间较大。2023下半年依然“轻赛道，重个股”，建议“五维度”配置：新域新质，无人装备领域包括中无人机、航天电子、晶品特装；雷达/通信/电子对抗核心供应商国博电子和七一二，军工网络安全供应商邦彦技术；航空/航发产业链，包括航发动力、中航西飞、中航重机、西部超导、中航光电、宝钛股份；导弹/卫星产业链，包括菲利华、新雷能和海格通信；国产化提升受益标的，包括紫光国微和振华风光；国企改革对业绩增长改善标的，包括航发控制、国睿科技、航天发展和中航机载。

　　
 

　　 华泰证券：制造业库存迎来拐点时刻

　　
 

　　 华泰证券指出，近期外围扰动不断，但注意本轮美债利率的上行主由实际利率（宽财政推高供给）驱动，而非通胀预期，这与此前多数时间的逻辑不同，并未带来加息预期的明显升高。因此，华泰证券更建议投资者关注分子端的边际变化，即工业企业产成品存货初现名义拐点，拉动板块为中游制造，这与中报中游制造库存周转率率先改善的信号形成交叉验证，也与全球及中国制造业PMI、近期高频产业数据的趋势一致——通用自动化、电子元器件、半导体、军工等中游核心领域正向边际变化显著。此外，3Q23全球医药投融资连续3个季度同比降幅收窄，一级市场回温是华泰证券认为的第二投资主线。

　　
 

　　 天风证券：人形机器人打开减速器增量市场

　　
 

　　 天风证券研报认为，减速器是传动核心装置，在机器人中应用广、占比重。机器人产业商业化进程加快，人形机器人打开减速器增量市场。国产性能接近世界水平，国产替代在存量市场持续演绎。随着国内企业市场产量进一步提高、价格下降，减速器存量市场中国产替代空间较大。建议关注：中大力德、昊志机电、绿的谐波、秦川机床、双环传动、丰立智能、精锻科技。