黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周四，现货黄金终结三日连跌，脱离近三周低位，一度上破1960美元关口，最终收涨0.45%，截至目前，黄金报价1958.71。

　　
黄金市场基本面综述

美联储主席鲍威尔:如果合适，美联储将毫不犹豫地进一步收紧货币政策。

鲍威尔讲话后，美国短期利率期货交易员将美联储首次降息的预期从明年5月推迟到了6月。

圣路易斯联储代理主席奥尼尔佩斯:现阶段排除美联储进-步加息的可能性还为时过早。

里奇满联储主席巴尔金:我认为我们还没有完成加息;服务业通胀的压力仍在持续。

美联储理事鲍曼重申预计将需要进---步提高政策利率。

亚特兰大联储主席博斯蒂克:政策可能已经足够具备限制性了。在确保通胀率回落到2%之前，美联储将保持紧缩立场。

芝加哥联储主席古尔斯比:美联储将需要警惕利率超调的风险。在谈论是否或何时将重点转向降息还为时过早。

美国财政部发行240亿美元30年期国债中标收益率4.769%，美东时间下午1点投标截止时的发行前交易水平为4.716%。投标截止前的抛售推动收益率上升超过10个基点。

美联储在固定利率逆回购操作中总计接纳了94个对手方的9933.14亿美元，为两年来首次低于1万亿美元。

美国续请失业金人数连续第七周上升，增至183万人，为4月中旬以来的最高水平，进一步证明劳动力市场正在降温。

机构观点汇总

法巴银行

我们认为，黄金在目前的价格水平上有很大的风险溢价。黄金价格从10月6日的月低点1809美元/盎司上涨至10月31日2018美元/盎司的月高点，这完全是由新一轮巴以冲突引发的风险担忧和对局势进-步升级的担忧推动的，黎巴嫩、叙利亚和伊朗可能都会受牵涉。然而，真主党领导人Hassan Nasrallah1l月3日的讲话似乎消除了人们对至少在黎以边境的冲突可能升级的担忧。因此,我们预计，金价应该会进一步回落。

然而，我们预计黄金价格不会跌回10月初的低点。最近公布的美国数据，尤其是10月份的非农就业数据疲软，促使10年期实际利率回落,美元走软，市场目前预计美联储将从明年6月开始降息，比此前预期早一个月。我们认为,这种对美联储利率政策意图的有效重新定价，将有效提高金价下跌的下限。

在美元和利率调整的基础，上，我们预计金价将回落至1,905美元/盎司，也是我们目前的年底目标价。牛市情景下，中东紧张局势升级的迹象将明显降低投资者的风险偏好，并重新激发投资者对黄金的兴趣。此外，如果美国公布的宏观经济数据显示经济放缓的速度比目前预期的要快，这将促使美元大幅走软，黄金也将找到投资者驱动的价格支撑。

熊市情景下，如果以色列和哈马斯之间在停火方面取得更迅速的进展，而不仅是我们目前预计的不升级，金价将进一步下跌，超过我们目前的下行目标水平。同样，如果后续的数据证明美国10月份疲弱的数据是异常的，并且未来发布的数据回归强于预期水平(就像2023年迄今的大部分时间一样)，我们预计金价将跌破2023年10月初的低点。

我们目前预计，黄金市场将更加关注中东紧张局势是否进一步升级，而不是美国短期宏观经济趋势，这将影响投资者黄金净多头头寸是否减少。

XM集团

理论上，上周黄金具备了所有看涨因素:美元下跌、收益率暴跌(这又对美元造成了沉重打击)。奇怪的是，即使在债券和外汇市场如此有利的情况下，黄金不涨反跌。这些积极的影响似乎被更强大的因素所压倒，答案可能归结为地缘政治:中东局势没有升级，投机者似乎已经开始退出一些多头头寸。

三年来金价一直处于大幅横盘区间，在1680美元的底部和2072美元的纪录高位之间波动。要打破这一区间，可能需要-种重要的催化剂:对经济衰退的担忧重现，可能是金价持续.上涨的最有力触发因素。如果市场参与者对经济前景感到恐慌，加剧了对美联储降息的押注,这可能会推低收益率，进而给黄金注入活力。美元走软也能起到同样的作用，但考虑到大多数经济体的状况都比美国糟糕，这种情况似乎不太可能出现。

在避险需求减弱的情况下，近期黄金前景似乎有些负面。然而，随着全球经济失去动力，-些地区陷入衰退，明年的趋势可能会发生转变，这将为黄金提供再次上涨至创纪录高点所需的火力。

IG财富管理公司首席投资策略师Philip Petursson

2023年金价一直受到美元走强的拖累，但即使在2000美元/盎司的价位，黄金也有相当大的_上涨空间，一旦迎来重大突破，未来一年黄金价格应该会大幅升值。

我认为黄金被低估了多达20%，-旦抓住买盘机会并突破,稳固地上破2000美元，价格可能会走高至2400美元。即使债券收益率维持在数十年高位，黄金的这种看涨局面也会出现。展望2023年余下时间和2024年，仍然认为债券收益率的.上升将继续给股市带来一些波动，继续预计美国经济将实现软着陆，避免衰退。这确实导致了对未来12个月的股票市场持更加谨慎乐观的态度。与此同时，固定收益投资者将享受到整体利率上升带来的好处。

OANDA亚太区高级市场分析师Kelvin Wong

在过去的两周里，由于以巴以冲突没有进一步升级的风险，地缘政治风险溢价没能上升，现货黄金的价格走势开始失去其作为避险工具的- -些光彩。此外，在美联储主席鲍威尔的11月货币政策新闻发布会之后，美国非农就业数据和ISM服务业PMI乏善可陈，市场重新转向长期风险资产，如美国大型科技股和增长型股票，这可能会抑制黄金的滞胀对冲功能。

自10月6日低点1810美元以来，黄金的中期.上升趋势阶段一直保持不变，其价格走势继续维持在关键的200日移动均线上方，也高于前期下降通道阻力位转为支撑位的1903美元。在短期内，黄金可能正在经历修正性下跌或回调，以消除近期从10月6日低点到2023年10月27日高点的+11%大幅反弹的超买状况。

关注1972美元的关键短期枢轴阻力位，在该水平之下金价可能进一步跌向1932/1920美元的支撑区域。如果未能守住1920美元，则修正性回调可能会延伸至关键的中期支撑位1903美元。只要守住1903美元的支撑位，中期上行趋势依然完好。另- -方面，如果突破1972美元，则修正性回调情景失效，可能会开启另一个看涨冲动性上行走势，向2006美元的小区间阻力位移动，然后进入下一个阻力区2028美元/2037美元。