黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周四，现货黄金受到美债收益率和美元走低的支撑，一度站上2040美元关口，触及10日新高，最终收涨2.26%，报2024.26美元/盎司，截至目前，黄金报价2033.15。

　　
黄金市场基本面综述

美国11月零售销售月率录得0.3%，为今年9月以来新高，高于市场预期-0.1%。

美国至12月9日当周初请失业金人数录得20.2万人，为10月14日当周以来新低，低于市场预期22万人。

亚特兰大联储GDPNow将美国第四季度GDP增速从1.2%.上调至2.6%。

机构观点汇总

盛宝银行

12月美联储FOMC会议后，黄金和白银走高，鲍威尔出人意料的鸽派言论引发债券收益率大幅下跌，交易员将2024年降息预期从4次各25个基点提高到6次各25个基点。在最近的深度调整之后，黄金月内涨幅几乎持平，而白银仍然下跌5%左右。

不管是否出现圣诞反弹，金价都将迎来又一个强劲的年度表现，目前年内涨幅为12%，是自2020年以来表现最好的一年。在黄金和白银可能迎来强劲的一年之前，可能会有小幅的圣诞节上升。在最近三次降息周期开始后的几个月和几个季度里，黄金表现非常好，市场很可能为未来几个月再次降息做好准备。

我们将长期看好黄金的前景延续到2024年，随着FOMC最终走.上降息的轨道，明年的降息步伐将取决于通胀的发展情况以及能否实现软着陆。此外，值得一提的是，央行的黄金需求可能又将创下历史新高，连续第二年有超过1000吨的黄金被从市场上移除，从而为黄金市场提供了-个软底。据世界黄金协会估计，央行对黄金的购买使金价今年.上涨了约10%，因此这是金价在实际收益率飙升的情况下仍能反弹的主要原因之一，也是白银在调整期间遭受更多损失的原因之一，因为它们没有持续的潜在需求。

未来几周，我们将密切关注ETF的资金流动，寻找过去7个季度净卖出黄金的投资者对黄金行为发生变化的迹象。我们认为，较低的实际收益率和较低的利差成本的前景将是最终推动新需求的决定性因素，再加上央行的持续需求和对冲基金的战术仓位，金价创新高的可能性似乎越来越大。

分析师Sagar Dua

经济数据(初请、零售销售)似乎不足以影响金价的整体走强，因为美联储的鸽派转向已使其基本面转向看涨，而且是长期看涨。由于通胀回落取得的积极进展，就业市场稳定，美联储下调了通胀预期，而且新的点阵图支持更多的降息，预计金价将进一步_上涨。

昨晚黄金价格从50日指数移动平均线(EMA)回升后，在2040美元附近交易。预计其将继续反弹至接近2050美元的关键阻力位，而在这之上主要阻力位分别是:2100美元和2150美元。日线相对强度指数(RSI)已经反弹到接近60，如果其成功攀升至60以上,预计黄金多头将进一步加强。

道富环球首席黄金策略师George Milling Stanley

尽管金价见顶，但市场仍有很大的上行空间。当黄金找到动力时，无法预测价格会涨到多高，我预计这个时间是明年。

不过，我预计不会很快看到黄金突破。尽管美联储希望明年降息，但何时降息仍是一个问题。降息时机难题应该会在短期内将贵金属保持在目前的区间内。我们为明年黄金交易价格在每盎司1950美元至2200美元之间的可能性为50%。与此同时，价格在每盎司2200美元至2400美元之间波动的可能性为30%。金价在每盎司1800美元至1950美元之间的可能性只有20%。

经济的健康状况可能将决定金价能走多高。我认为经济将经历- -段低于趋势增长的时期，甚至可能陷入衰退。但根据美联储偏好的衡量标准，通胀可能仍将持续，这将是黄金的良好环境。如果我们遭遇严重衰退，那么我们的看涨理由就会成立。

两场持续的冲突将使黄金保持避险买盘，美国大选也将增加黄金的避险吸引力，印度和其他新兴市场不断增长的需求将为实物黄金提供支撑。过去五年，当金价高于每盎司2000美元时，获利了结是有意义的。我认为这就是明年黄金可能会不时地跌破2000美元的部分原因。但在某些时候，我仍然认为黄金将站稳在2000美元的水平之上。我认为在经济不确定和地缘政治动荡的世界中，黄金的任何重大抛售都会是买入点。

市场综合评论

美国的降息前景给美元和美债收益率带来压力，并增加了无收益黄金的吸引力。

三菱日联表示，较高的利率通常对无息资产不利，因此降息的起点对黄金的前景很重要。我们预计金价将在美联储降息、央行需求的支持以及黄金作为的地缘政治对冲手段的三重作用下创下历史新高。

瑞银集团表示，市场参与者认为美联储态度温和，重点关注明年美国降息的讨论,而较低的利率前景正在提振黄金。我们对黄金前景保持乐观，目标是到2024年底金价达到每盎司2250美元。

分析师Ross Norman表示，黄金前景依然乐观，随着市场情绪改善，我们预计金价将在新年刷新历史新高。

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