2022年2月22日期货交易每日必读

　　

今日头条

1、原油维持偏强走势

自行宣布成立的顿涅茨克人民共和人民警察局表示，一名乌克兰阴谋破坏者在该共和国一火车站附近企图安装爆炸装置时发生爆炸。克里姆林宫表示，普京-拜登峰会还没有具体计划。

评：从目前形势来看，俄乌冲突局势焦灼，预计短期内难以缓解。而目前欧洲天然气短缺问题尚未解决，EIA库存量仍然偏低，市场对原油仍有较大的需求量，原油短期维持偏强走势。

2、螺纹钢多头格局延续

截至2022年2月21日，有6家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能702.5万吨，新建炼铁产能795万吨；涉及淘汰炼钢产能超760万吨，淘汰炼铁产能858.75万吨。

评：近期环保政策依旧限制螺纹钢产量，冬奥会结束后北方主产区高炉开工率恢复需求时间，短期螺纹钢供应仍然趋紧，而下游需求在基建支撑下表现乐观，短期维持多头思路。

超预期

★低库存支撑下沪铝偏强

截至2月21日，SMM统计国内电解铝社会库存108.1万吨，较上周四累库4.2万吨，三地贡献主要增量，其中无锡累库1.9万吨，巩义累库1.5万吨，南海累库0.8万吨；上海、天津、临沂各地区持平；重庆地区去库0.1万吨。

评：从数据来看，本周电解铝社会库存延续累库趋势，目前库存相较往年同期处于偏低位置，另外，虽然广西百色逐渐解封，但内蒙疫情或影响产量，电解铝供应端扰动仍在，叠加基建背景下铝下游需求前景乐观，短期偏强运行。

供不应求，棕榈油偏多

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年2月1—20日马来西亚棕榈油单产增加11.75%，出油率减少0.13%，产量增加11.07%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为818293吨，1月同期为633531吨，环比增加29.16%。

评：从数据来看，马棕产量和出口量环比回升，主要因为上月同期接近春节。目前马棕仍处于减产季，叠加印尼限制棕榈油出口以及印度政府下调毛棕榈油进口关税，马棕需求大幅增加，短期棕榈油多头为主。

风险预警

★需求偏弱，玻璃震荡走低

全国样本企业总库存4276万重箱，环比下降11%，库存天数21天；国内玻璃生产线297条，其中在产261条，冷修停产36条，企业开工率87.88%，产能利用率86.81%，与上周基本持平。国内浮法玻璃在产日熔量17.03万吨，较上周增加0.47%，冷修损失量25890吨/日，环比减少3%。

评：上周玻璃企业总库存环比明显下滑，而目前玻璃企业开工率和产能利用率维持在高位，供应充足，说明下游需求随着年后复工逐渐回升，不过，终端企业复工缓慢，玻璃下游需求整体不及预期，短期走势震荡偏弱。

生猪短期弱势运行

据国家发展改革委监测，截至2月16日，全国生猪出场价格为13.93元/公斤，比2月9日下跌5.94%；主要批发市场玉米价格为2.76元/公斤，环比2月9月持平；猪粮比价为5.05，比2月9日下跌5.96%。

评：上周猪价继续下滑，生猪养殖利润亏损扩大，猪粮比触及过度下跌一级预警区间，预计后续猪价下行空间有限，不过目前生猪市场仍然偏悲观，短期预计仍将维持低位。



01 动力煤丨日涨幅第一

波动原因：

下游需求回暖。

后期展望：

近期煤价的监控加严，叠加保供政策影响下目前供应方面较为宽松，而下游电厂存煤量处于高位，需求呈现偏弱格局，难以形成支撑。短期预计煤价维持偏弱态势。

操作建议：不宜追高。

02 油菜籽丨日跌幅第一

波动原因：

下游对高价的抵触情绪较强，需求回落

后期展望：

受加拿大油菜籽减产影响，国内供应趋紧，油菜籽价格不断上涨，不过，目前下游对高价油菜籽抵触情绪较强，以刚需为主。

操作建议：震荡运行。

03 纯碱丨日增仓第一

波动原因：

需求回升，上周库存降幅明显。

后期展望：

目前仍有部分生产厂家处于检修中，纯碱产量稳中有降，叠加下游需求尚可，刚需维稳，对价格有一定的支撑。

操作建议：偏强。



01沪镍 看好指数：★★★☆☆

机构来源：建信期货

为什么看多：

尽管青山开启红土镍矿镍铁转产高冰镍生产技术，但从目前投产量来看远不能满足下游的旺盛需求，短期镍结构性短缺现实难以解决，纯镍持续下降的库存向市场释放出这一强烈信号。

机构操作建议：以多头配置为主。

02焦煤 看好指数：★★★☆☆

机构来源：中信建投期货

为什么看多：

煤炭稳价影响出清，盘面上方压力短期得以释放。现货价格企稳，下游尚处于去库阶段，叠加复产兑现，后期补库空间较大，预计焦煤盘面近期仍将偏强运行。

机构操作建议：偏强震荡为主。

03沪铜 看好指数：★★☆☆☆

机构来源：大有期货

为什么看空：

供应端铜精矿供应逐步恢复，铜精矿TC持续回升，1月精铜产量维持高位，供需端无较明显变化。库存上，本周上期所期铜累库速度开始放缓，海外库存以震荡为主，虽然今年下游复工较晚，但目前多数下游企业在本周已复工。

机构操作建议：建议逢高做空。