原油市场今日分析

　　原油昨日亚欧盘时段持续走高，后因伊核协议的消息大幅跳水，WTI原油收跌2.52%，报109.39美元/桶；布伦特原油收跌3.67%，报112.66美元/桶。

俄罗斯负责伊核谈判的代表也称，我们已经到了终点线，伊核协议可以在24-48小时内达成。美国国务院随后表示，与伊朗的核谈判取得了重大进展，接近达成潜在的协议。但一些棘手的问题仍未解决。伊朗能源部长乌吉此前表示，一旦达成核协议，伊朗石油生产就能在一两个月内达到最大产能。当地时间3月3日，俄乌第二轮会谈结束，俄乌双方就临时停火建立人道主义通道达成一致。乌克兰方面表示没有获得期待的谈判结果。俄乌一致同意尽快召开第三轮谈判，乌克兰方面称第三轮会谈将于下星期开始。俄罗斯总统普京同法国总统马克龙通电话，普京称，俄罗斯对乌克兰开展军事行动的任务无论如何都会完成，而乌克兰试图通过拖延谈判来争取时间的行为，只会导致俄方在谈判中提出额外要求。英国《金融时报》援引欧盟委员会的一份提案草案报道称，欧盟打算通过提供补贴，以减少对俄罗斯的依赖，从而在明年冬天前将天然气储量增加一倍以上。提案草案将设定一个目标，即到9月30日将存储容量的利用率从目前的29%提高到80%。

芝商所（CME）从3月4日起提高原油期货4月至11月合约的履约保证金，增加幅度从50美元到1500美元不等。

市场观点

摩根大通

同布油年末可能达到185美元
随着制裁的扩大以及向能源安全的转变成为当务之急，俄罗斯对欧洲和美国的石油销售可能会产生影响，预计影响每天可以多达430万桶。极端情况下，如果俄罗斯原油的供应受阻持续一整年，布油年末可能达到185美元/桶。

不过我们暂时维持对油价的预测，第二季度布伦特原油均价料为每桶110美元，第三季度为100美元，第四季度为90美元；

如果伊朗原油没有立即进入市场，短期内油价需要达到120美元/桶并持续数月才会导致需求端受阻。为了进一步稳定市场并将油价稳定在100美元/桶左右，国际能源署可能需要承诺在今年剩余时间每月释放5000万桶石油，甚至更多。如果伊朗原油不进入市场，预计2022年第二季度平均油价为115美元/桶，第三季度为105美元/桶，第四季度为95美元/桶。


道明证券大宗商品策略主管Bart Malek

任何额外的制裁或意料之外的供应中断，油价很容易在短期内飙升至更高，因为这将加剧人们对供给缺口扩大的担忧。在这种情况下，原油价格飙升至145美元/桶左右并不令人意外，上一次出现这种情况是在2008年夏天。好消息是，如果油价真的飙升至150美元左右（雷曼兄弟申请破产前几天达到的水平），那么它不会停留太久。长期来看，目前110美元/桶或更高的油价可能是不可持续的，因为有一些途径可以降低短缺风险，减少制裁的影响，缓解短缺，天价油价也会破坏需求。

花旗

虽然我们仍未对市场前景达成共识，并且继续预测原油价格将在未来6到9个月的时间里出现显著下行，但这一时间点受到了俄乌冲突升级、供应风险溢价扩大和原油期货价格上涨势头的负面影响。石油市场的地缘政治风险溢价可能会维持更长时间。基本面影响主要在于俄罗斯石油找不到足够买家，因此俄罗斯以外的石油市场已明显吃紧。鉴于现货油价短期内可能达到每桶125美元，我们暂时不考虑做空。下个月可能会有更好的机会做空能源市场。