今日外汇市场分析

　　美元指数大幅上行，站上101大关，收涨0.517%，报101.17;10年期美债收益率维持在2.9%附近震荡。

美联储梅斯特反对加息75基点，收紧货币政策时应有条不紊，克利夫兰联储主席梅斯特表示，支持在5月份加息50个基点，美联储没有必要进行75 个基点的加息。希望在年底加息至2.5%左右的中性水平，这需要几次50个基点的加息。如果通胀没有熄火，可能需要高于中性水平的利率。美国4月服务业PMI较3月回落，美国4月Markit制造业PMI初值录得59.7，创去年9月以来新高，高于预期的58.2;服务业PMI初值录得54.7，较三月回落，低于预期的58。标普全球首席商业经济学家Chris Williamson表示，与3月份的强劲反弹相比，4月份的好转失去了一些势头。

上周五人民币兑美元中间价调降498点至6.4596，中间价创去年10月13日来新低，最近四个交易日离岸人民币兑美元贬值超过1400个基点。

俄计划全面控制顿巴斯和乌克兰南部，俄罗斯国防部22日称，乌克兰马里乌波尔市已恢复正常秩序。俄罗斯军方表示，作为第二阶段军事行动的一部分，他们计划全面控制顿巴斯和乌克兰南部。乌总统泽连斯基说，如果困守马里乌波尔人员被消灭或俄方在占领区举行所谓公投，乌方将退出与俄罗斯的谈判。泽连斯基周六表示，乌克兰希望美国同意成为其安全担保国之一，以保护其免受未来的威胁。

拉加德∶ 欧洲央行或在三季度初结束购债计划，并在年底前加息，欧洲央行行长拉加德表示，购债行动非常有可能会在第三季度结束，如果届时经济数据和预期差不多，很可能会在第三季度初停止购债。如果当前形势如预期那样发展下去，那么年底前加息可能性就很大。

英国零售销售环比意外大降1.4%英国3月份季调后零售销售环比下滑1.4%，大幅超出经济学家预计的0.3%降幅。英镑上周五遭遇重挫，英镑兑美元盘中跌1.5%，创2020年10月以来的最低点。

德国央行∶对俄能源禁令或使德国在2022年面临经济衰退，德国央行称，如果俄乌局势升级，对俄罗斯煤炭、石油和天然气实施禁运导致供电商和行业面临限制，那么今年德国经济恐将萎缩近2%。据悉，美国和欧盟正在讨论减少从俄罗斯进口石油的选项，欧洲考虑出台进口禁令或机制来打击俄罗斯的收入。

日本财务大臣铃木俊一与美国财长耶伦就日元进行了沟通，决定维持现有外汇协议。两国确认货币当局将密切沟通，并与G7和G20成员商定的汇率原则保持一致。美国财长耶伦强调了汇率承诺的重要性。日本央行行长黑田东彦对日元避而不谈，其表示鉴于日本的通胀没有美国那么高，日本央行必须继续实施货币刺激政策。
 

　　 市场观点

　　 法兴银行

镑美跌破1.30之后，还有进一步走低空间
英国的货币市场显示，今年年底前还将再加息150个基点。
如果加息幅度只是与市场预期一致，那加息对英镑的支撑作用可能愈发薄弱，因为在经济增速放缓的背景下，加息仅仅是对高通胀的反制措施。
劳动力市场可能会在一定时期内保持强势，虽然目前市场对今年英国GDP增速的预期已经从4%降到3%以下，但整体依然较为乐观，在央行努力抗通胀的背景下，这在未来某个时间可能会对英镑发挥更为重要的作用。但目前来看，镑美跌破1.30之后打开进一步走低空间，而且英镑弱势不是只针对美元。

丹斯克银行

欧美反弹后继续看空
持续的逆向货币战争（与货币竞争性贬值相反，各国央行竞相加息导致货币升值）一直是我们支持美元走强的理由之一。提高政策利率，收紧美元的金融环境是美联储在暗地里对抗通胀的方法之一。目前欧洲央行可能在邯郸学步，欲使欧元走强，顶住输入型通胀的压力，但我们认为欧洲央行有些力不从心。与美联储不同，欧洲央行正力图改变市场预期，尽管可能是徒劳。因此，在欧美反弹之后，我们更倾向于看空，除非全球经济增长预期出现实质性转变。

法国农业信贷银行

美元多头近期或会获利了结
俄乌战争和新冠大流行给欧洲和亚洲的经济增长预期造成了打击，但美国的经济预期并未受到太大威胁。美元存在明显的汇率优势，在一段时间内仍将是G10货币的主导货币。但是，美元目前已经计价了不少利多因素，美元多头可能在近期选择获利了结，而马克龙赢得法国第二轮总统大选，欧元将成为最大受益者。

美国银行

贝日本央行维持YCC目标，或难放弃宽松倾向日本央行料将维持收益率目标不变，并使10 年期国债收益率控制在正负25个基点的区间内。目前全球利率上升和抛售日元对日本央行的收益率曲线控制（YCC）的目标造成了压力，但我们认为日本央行不会轻易改变这一目标。

如果日本央行下次的会议出现了变动，那可能会像市场预期的那样，货币政策委员会一改宽松倾向，放弃当前采用的前瞻性指引政策。但就目前情况来看，我们认为日本央行的下次会议不会放弃宽松倾向。

原因有三∶（1）日本刚刚放开疫情封锁；（2）委员会在最新的展望报告中下调了2022财年的GDP预期

（3） 日本央行对通胀一向采取温和的措施。但这仍有未知数，如果在下周日本央行的货币政策会议前，美日汇率仍有较大压力，那么日本央行可能会提前调整目标。