振奋人心！天链二号03星发射成功！国产新一代战舰列阵远海大洋！

　　 据航天科技(9.52 +0.21%诊股)集团报道，7月13日0时30分，长征三号乙运载火箭在西昌卫星发射中心升空，成功将天链二号 03 星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。我国第二代地球同步轨道数据中继卫星系统正式建成，天基测控与数据中继能力大大提升。

　　 卫星投入使用后，将显著提升中国四维商业遥感卫星系统的数据获取和信息服务能力，标志着该系统第一阶段的建设取得圆满成功。安信证券认为，国家当前高度重视航天领域建设工作，航天发射任务日益饱满，预计相关产业链景气度将持续提升。

　　 就在一个月前的6月17日，我国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰福建舰下水，舷号为“18”。此刻，舷号为“16”的我国第一艘航空母舰辽宁舰正劈波斩浪，驰骋大洋；舷号为“17”的我国第一艘国产航空母舰山东舰，正静静地停泊在码头，待命出航。

　　 安信证券7月17日研报指出，人民海军航母进入“三剑客”时代。10年间，人民海军国产新一代战舰密集下水，加速形成战斗力，人民海军装备体系建设加速推进，系统更加集成、编组更加优化，加快由梯次发展向融合并进、点状积累向体系突破转变，加速向现代化奔跑、加速驶向深蓝。近年我国海军发展迅猛，新一代大型水面舰艇陆续服役并开展作战训练工作，预计船舶及其配套产业链将在此高景气环节下核心受益。

　　 安信证券认为，军工板块多数标的估值已回归至合理范围，且估值与业绩增速仍相匹配。预计行业2022-2023年业绩都将有望在行业高景气度下实现30%左右的增长，当前多数业绩增速较快的标的估值已回归至合理，实现了估值与业绩增长相匹配。其中：

　　 1) 主机厂标的受益“十四五”航空航天装备景气度上行，长期空间有望打开，享有高端装备制造估值；

　　 2) 国企零部件业绩复合增速预计将维持在20%以上，且仍然存在盈利能力提升和治理改善的预期，业绩和估值有望双升；

　　 3) 新材料标的中以高温合金、钛合金、碳纤维复材标的为主，受益武器装备放量+单机用量提升以及国产化率提升三重驱动，典型公司未来 3 年或维持 30%-40%增长，当前估值仍处于合理偏低位臵，未来成长性突出；

　　 4) 信息化标的具备一定TMT属性，整体估值水平较高，但细分方向较多，且各有分化，如元器件及红外芯片等方向业绩增长确定性强，且部分公司预计2022年有望保持高增速并享有估值溢价；

　　 5) 民参军多采用分部估值，或具备一定弹性空间。

　　 招商证券(13.77 +0.29%诊股)观点认为，上半年受疫情反复等因素的影响，全市场较多行业业绩承压，而军工行业受益于其特有的计划性强、确定性高的特点，行业多家上市公司业绩表现稳定，产业链景气度持续提升，与其他行业的相对优势更会不断凸显。十四五期间，如定价机制、预付款等各项新政策都向着有利于军工企业的方向发展，军工企业利润率有望不断提升。

　　 目前，军工股正陆续发布中报业绩预告。截至7月18日，在国防军工ETF（512810）持仓成份股中，已有20家发布2022年中报业绩预告，其中14家实现正增长，8家预增上限超100%，强势验证板块高景气！

　　 利润持续高增的同时，国防军工板块估值水平自2022年初以来也得到了充分消化，高性价比更加凸显。截至7月15日，中证军工指数估值（PE-TTM）为56.18，历史分位数为13.67%，低于历史86%以上时间区间。

　　 值得注意的是，国防军工ETF（512810）最近6个交易日已连续获得资金净流入超3000万元，场内资金持续加仓势头明显！

　　 开年以来，资金不断借道ETF低吸布局，截至7月15日，国防军工ETF（512810）年内份额增长超1.4亿份，最新规模3.77亿份，处于近5年高位。

　　 目前市面上军工类ETF合计5只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019年初至2021年末收盘，累计涨幅178.69%，大幅超过基准指数134.15%的涨幅，累计超额回报44.54%，年均超额回报超过14%，大幅领先同类！

　　 分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%。

　　 首屈一指的超额收益，这主要得益于国防军工ETF（512810）规模适中，新股打新增厚收益更为明显。根据德勤中国的报告，2021年全年，A股市场524只新股上市，首发实际募集资金总额达5466亿元，数量及金额均创近年来新高。这是A股历史上首次IPO融资额突破5000亿元。德勤中国预计，2022年上海科创板有170至200只新股发行；210至240只新股于创业板发行，上海及深圳主板预计将有120至150只新股发行。

　　 自创业板注册制以及科创板开始以来，新股发行节奏明显加快。后续加之北交所设立，新股全面注册制稳步推进，进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售！

　　 以上，基于国防军工板块的投资，潜在回报最好的品种，建议关注国防军工ETF，代码512810。