公募行业供给侧改革 高质量处置迷你基金

　　中国基金报记者 陆慧婧 方丽 公募行业高质量发展持续推进，近期在基金产品层面又将迎来一次“供给侧改革”。 中国基金报记者从业内获悉，监管要求基金公司在上报新基金时提供旗下迷你基金的情况说明、解决方案以及时间表。 多位基金公司人士表示，此举是基金业高质量发展指导方针在基金产品端的细化落实和延续，如何更好地处置迷你基金将是行业的一个工作重点。 上报新品需提交迷你基金“清单” 2019年1月，公募基金常规产品分类注册制全面实施，有力促进了权益类基金发展，行业规模快速增长。而同时，基金行业量与质不平衡的问题也逐步显现，迷你基金等现象受到关注。近期，针对迷你基金问题，监管展开了一次摸底调查。 “监管要求基金公司上报新基金时，提供一份公司旗下规模低于5000万元迷你基金的情况说明(不包括发起式基金)，内容包括迷你基金的具体情况、详细的解决方案以及明确的解决时间；若方案涉及持续营销，则要拿出可行的具体措施。”一位业内人士告诉记者。 据上述人士介绍，此前对迷你基金的要求是基金公司非权益基金的迷你数量不超过7只，否则将影响产品审批，新的要求也包括权益基金在内。 而当前行业现状也显示迷你基金问题不容忽视。Wind数据显示，截至今年二季度末，除去发起式基金，有超过700只基金规模在5000万元以下，占全部基金的5%以上，其中170只低于1000万元；今年以来的新发基金中，已有40只基金在募集成立后规模迅速降至5000万以下。 过往对于迷你基金，行业常规的处置手段包括清盘、转型、持续营销等。 “实际上，能够通过持续营销做大迷你基金的情况较少，多数还是会清盘。”深圳一位业内人士说。 “以前基金公司还会考虑保留迷你基金壳资源。而若是迷你基金的存在可能影响新产品业务，就不如直接清盘。”一位基金公司人士直言。 一位基金公司人士分析，不同的基金公司对于迷你基金的应对策略不尽相同。“大公司旗下产品数量多，持续营销不仅工作量大，且相对新发基金难度更高，所以更倾向于直接清盘。对于小基金公司来说，本身产品数量就不多，新发产品又难以进入销售渠道的重点产品池。即使成立，也多在2亿元附近，这些公司可能会愿意拿出精力去做迷你基金的持续营销。” 敦促行业高质量发展 切忌跟风布局 多位业内人士认为，监管着手处置迷你基金，可谓是基金行业的一次“供给侧改革”。 一位基金公司人士直言，此次监管举措是在公募基金高质量发展的大背景下进行的，将敦促基金公司尽快清理意义不大的迷你基金，减轻行业负担。“对于基金投资者而言，基金数量已超过1万只，不应让迷你基金增加选择难度。从这一角度出发，很有必要对迷你基金进行一次梳理。” 另一位基金公司人士也谈到，此前出于种种原因，基金公司不愿意清理迷你基金。“部分基金公司投研比较强势，不希望清盘，这就导致销售部门每隔一段时间就要找资源挽救迷你基金。而事实上，迷你基金不仅消耗公司资源，对后台运营也造成相当大的压力。” 深圳一位行业人士认为梳理并解决迷你基金是一件好事。“维持迷你基金运作需要每60天开一次持有人大会，这些操作会产生不小的成本。 业内人士表示，处置好迷你基金还是要从根本上做出改变。 好买基金首席分析师曾令华表示，基金行业跟风布局的现象一直比较突出。这些主题性或热点性基金很容易带来规模，但从历史数据看，这些热门基金正是容易亏钱的类型。“基金公司布局产品时，还是尽量不要盲目跟风，要更科学、审慎地布局产品。” 业内人士强调，现有基金产品数量众多，势必导致部分业绩平庸的产品遭到投资者用脚投票，规模逐渐缩水沦为迷你基金。未来在产品布局时，对于一些具有长远战略意义但短期不在风口上的产品，基金公司可以采用发起式基金模式，进行种子基金布局。 上海证券基金评价研究中心高级分析师池云飞表示，基金产品新老更替是很自然的事情。“资本市场在不断变化，需要基金管理人适时推出新的策略、新的产品以适应新的市场环境和投资者需求。那些竞争力不高、不能适应新市场的老基金，规模萎缩是市场的选择。”业内人士强调，迷你基金并不代表业绩不行，选择任何基金都要考察基金的收益率、回撤等数据，理性选择。需要注意的是，迷你基金隐性费率较高，投资者需要综合考量。