政策变脸！印尼取消棕榈油出口税！三大油脂走势分化 后市何去何

　　当地时间7月16日，印度尼西亚财政部官员表示，印度尼西亚已取消对所有棕榈油产品征收的出口税至8月31日，以再次尝试促进出口和缓解高库存。

　　谈及三大油脂中豆油、菜油近期抗跌的原因，光大期货油脂油料分析师侯雪玲在接受期货日报

　　华融融达期货分析师张易梦告诉

　　“此外，国际原油价格在本轮下跌中已至强支撑均线，在无确定性需求减弱利空的情况下，难以一蹴而就跌破重要支撑关口，也对油脂价格形成支撑。”张易梦说。

　　具体到菜油，方正中期期货油脂分析师王一博告诉

　　另从2022/1023年度全球油菜籽产量来看，《油世界》发布的最新月报显示，2022/2023年度全球油菜籽产量可能达到创纪录的7280万吨，其中加拿大油菜籽产量达1960万吨，高于上年度的1260万吨，增幅55.6%。从国内看，据国家粮油信息中心预测，新年度我国油菜籽新增供给量1775万吨，同比增加109万吨；预计年度油菜籽榨油消费量1771万吨，同比增加99万吨；预计年度油菜籽供需结余1万吨。

　　对此，张易梦认为，在今年全球油菜籽大幅增产的情况下，我国菜油供需整体平稳，尤其是在乌克兰农产品出口有望缓慢恢复的预期下，菜油预计未来继续跟随其他油脂波动，但相较其他油脂，国内供需紧平衡的情况将支持菜油偏强运行。

　　豆油方面，王一博表示，从目前看，支撑豆油近期走势偏强的因素主要有三方面：一是进口大豆榨利低迷，且豆粕涨库的背景下压榨厂有一定的挺价心理；二是根据国内大豆到港预估看，国内豆类整体将步入去库存进程；三是过去一个月美国中西部降水偏少，大豆优良率持续下调，7月下旬至8月份是美豆生长关键期，若美国中西部再次出现干旱天气，易引发市场对单产的担忧，产区天气不确定性因素仍存使得市场看空意愿受限。总的来看，要重点关注美豆产区天气，若美豆产区出现干旱天气，豆油或阶段性反弹。

　　USDA最新月报数据下调种植面积、维持单产水平，并将产量与期末库存整体调降。张易梦认为，预计USDA8月月报上调面积预期和近期天气状况较好会持续压制美豆价格。

　　此外，最新报告显示，巴西新年度大豆种植面积预计为4288万公顷，较上一年度增加2.6%。新年度产量预估1.5156亿吨，较上年度增加20.3%。

　　“总的来看，国内供应短期因榨利疲软收缩，如果油脂价格反弹、榨利改善、油厂消耗库存以备新季美豆存储，那么，在没有天气干扰下，美豆及南美大豆增产是豆油市场迈不过去的坎，叠加棕榈油供应持续增加，豆油大趋势仍将走弱。”张易梦说。

　　棕榈油方面，侯雪玲表示，目前棕榈油价格仍陷于利空“泥潭”，需要重点关注的是，为提振出口并清空储存点，印尼或针对棕油出口专项税和激励举措推出新的规定。

　　王一博告诉

　　“对于油脂市场来说，宏观仍是单边波动最主要的影响因素，而其基本面更多是影响市场节奏及品种的相对强弱。”侯雪玲认为，考虑到目前全球经济衰退担忧情绪没有消散，油脂价格仍有下跌空间，且前期跌幅最大的棕榈油仍在不停创新低，也从侧面反映了下跌趋势并没有结束。目前，油菜籽、大豆正处于新作的生长期，而印尼则继续消化棕榈油的高库存，从当前的差异的基本面看，豆棕价差、菜棕价差仍有扩大的空间。