今日A股十大券商机构观点汇总（2022年8月9日）

　　 A股昨日走势复盘

　　 昨日，三大指数全天窄幅震荡，截至收盘，沪指涨0.31%，深成指涨0.27%，创业板指跌0.29%，沪深两市全天成交额9526亿元。TOPCON电池、一体化压铸、汽车零部件等板块涨幅居前，机场航运、景点及旅游等板块飘绿。两市超3400只个股上涨，北向资金全天净卖出10.75亿元。

　　 十大券商机构观点汇总

　　 1)银河证券：预计未来两年仍为国内半导体材料、零部件公司收入与业绩快速增长阶段

　　 短期来看，结合目前已披露半年报预告公司情况来看，半导体材料、设备厂商全年业绩具备确定性，其中中微公司2022H1实现扣非归母净利润4.1亿-4.5亿元，同比增长565%-630%，北方华创（002371）实现归母净利润7.1亿-8.1亿元，同比增长130%-160%，利润超市场预期。在材料端，晶圆厂对耗材、零部件等易耗品需求依然强劲，半导体材料、零部件领域上半年业绩增长确定性强，晶圆厂扩建及国产化率提升，预计未来两年仍为国内半导体材料、零部件公司收入与业绩快速增长阶段。

　　 2)光大证券：赛道股分化，适度关注农业板块

　　 赛道股还在活跃，汽车板块的上涨抵消了半导体调整带来的压力，但是赛道股整体对指数的牵引力继续下降，所以这里不是行情再启动的特征。从市场的持续缩量表现来看，交投意愿的下降和低迷，依旧是限制市场走高走好的主要因素。市场的干扰还没有结束，所以指数预计会继续保持这种低量能的震荡格局。

　　 策略方面，赛道股的这种分化和反弹行情，对投资者来讲操作难度较大。从机会上看，半导体板块的催化没有结束，强势品种还有继续上冲的动能，此外农业板块可以适度关注。

　　 3)山西证券：市场上行仍有较大的压力

　　 市场上行仍有较大的压力，虽有连续三日的弱反弹，但中期大概率仍处于调整阶段。A股开始进入中报的密集披露期，当前阶段主要需要关注以下三方面：一是政治因素尤其是台海问题会否导致中美冲突进一步升级；二是稳增长基调下移背景下，最新的政治局会议不再强调确保5.5%的GDP增速目标，转为“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，经济下行压力会否继续增加；三是中报数据披露会否对A股带来额外的压力。

　　 山西证券认为，在海外通胀高企、美联储持续加息、全球流动性偏紧的背景下，国内流动性宽松程度有限，建议继续重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着中报预期的逐渐明朗，持续关注高成长的新能源和军工等板块。

　　 4)银河证券：预计未来两年仍为国内半导体材料、零部件公司收入与业绩快速增长阶段

　　 短期来看，结合目前已披露半年报预告公司情况来看，半导体材料、设备厂商全年业绩具备确定性，其中中微公司2022H1实现扣非归母净利润4.1亿-4.5亿元，同比增长565%-630%，北方华创（002371）实现归母净利润7.1亿-8.1亿元，同比增长130%-160%，利润超市场预期。在材料端，晶圆厂对耗材、零部件等易耗品需求依然强劲，半导体材料、零部件领域上半年业绩增长确定性强，晶圆厂扩建及国产化率提升，预计未来两年仍为国内半导体材料、零部件公司收入与业绩快速增长阶段。

　　 5)中信建投：白酒行业需求持续改善中秋预期向好

　　 中信建投指出，白酒行业需求持续改善，中秋预期向好，又到布局时刻。近期我们湖南、河南、山东、东北市场，需求平稳改善仍是主要趋势。部分酒厂中秋活动政策积极酝酿，费用投入预计有所增加，当前渠道库存水平合理，经销商对中秋回款配合度较高。酒厂在历经Q2主动收缩去库存后，Q3将积极追赶全年任务进度，龙头企业有望继续提升市场份额。从白酒板块行情看，在历经7月预期调整后，逐步进入中秋打款发货验证期，我们认为中秋动销稳中向好，当前又到重要布局时刻。

　　 6)国泰君安：长期高煤价下具备大幅提估值空间

　　 国泰君安证券认为，“全球供给”+“国内需求”核心逻辑持续演绎，煤炭行业基本面强势难改，板块盈利稳定、估值极低、分红可观，长期高煤价下具备大幅提估值空间。推荐：1）稳健龙头：中国神华、陕西煤业；2）兼具成长：华阳股份、靖远煤电；3）优质弹性：兖矿能源、中煤能源、潞安环能、兰花科创、山煤国际、昊华能源；4）稳增长：平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、上海能源、盘江股份、首钢资源、中国旭阳集团。

　　 7)证券日报：A股市场平稳运行基础扎实

　　 如果抛开对A股市场每日涨跌的过度关注，投资者可以看到，A股市场平稳运行的基础是牢靠的。A股的“稳”来自中国经济的稳，来自上市公司的业绩支撑。此外，A股的“稳”还来自估值处于合理偏低区间。截至8月5日，上证指数PE和PB处于18.6%和9.1%分位的历史低位区间。其中，上证综指和上证50的PE和PB估值均低于2008年底市场低位区域；中证500的PE和PB估值则低于2012年底的低位区域。市场短线的涨跌无法准确预测，但经济趋势和价值逻辑往往更具确定性。

　　 8)国盛证券：建议关注新能源方向中出口占比更高的锂电池和光伏品种

　　 操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，存量博弈将成为驱动市场运行的主要逻辑，而高低切换为其主要特征，新能源方向预计本周有反弹机会，或与科技股形成跷跷板效应，建议关注新能源方向中出口占比更高的锂电池和光伏品种。

　　 9)东方证券：半导体分歧Chiplet火爆

　　 八月，A股上市公司即将进入业绩密集发布期，截至8月6日，近2000家A股公司披露了中报、快报或业绩预告。近期局部疫情如海南等市场关注度有所提升，后续继续关注对增长可能的扰动及相关行业影响。

　　 落到风格选择上，经济总量增长偏弱可能弱化与经济周期联系性更强的价值风格配置性价比，但存在底部反转或政策博弈预期的板块仍有投资价值，宏观经济总体偏弱复苏可能反而拉大价值、消费与成长风格之间的景气度差异，产业周期向上、需求高景气行业的成长属性具备更强的稀缺性，也容易出现一定的估值溢价。

　　 但中短期来看，新能源等制造成长板块景气度预期和交易拥挤度双高，可能需要休整期;大消费板块基本面边际改善但景气预期不高且估值性价比一般:价值板块估值性价比高但受经济周期总量层面压制，仅部分板块存底部反转和政策博弈机会。因此这一阶段我们建议以股价位置、交易拥挤度和催化因素为首要条件选择配置重点。

　　 10)中航证券： 关注成长板块中的结构性机会

　　 7月PMI数据显示经济弱复苏，短期内或影响市场预期，但消费向好，装备制造业及高技术制造业产需持续上行，未来有望延续较高景气度。人民银行下半年工作会议强调保持流动性在“合理充裕”水平，预计未来流动性整体仍将维持较为宽松状态，利好成长板块。

　　 成长板块中，近期军工股出现反弹，我们预计在地缘政治事件的刺激下军工板块有望度过中报业绩倒春寒所引发的震荡行情，在三季度业绩预期逐步兑现的支撑下持续上行。此外，大国博弈背景下，高端制造行业将愈发受到重视。我们在7月3日的报告《下半年科创板仍有望领涨市场》中提到在单边主义、保护主义上升的挑战下，深化供给侧改革、科技自立自强是政策扶持重点。在经济较弱的背景下，先进制造领域有望享受政策红利，继续保持上涨势头。

　　 我国目前的稳增长模式正从传统的以房地产和基建为中心逐渐向多元化发展，新基建、新能源、科技等成长领域景气度不断提升，市场成长空间加大，业绩有望迎来高增长。建议以稳增长和战略支持为主线，布局低估值、确定性强且具备核心竞争力的优质赛道。具体来看，受地缘政治事件的刺激，短期内军工板块将快速上涨。而中期三季度业绩预期逐步兑现或继续支撑军工板块的抬升。推荐布局航空、航天装备产业链。除此之外，大国博弈背景下，高端制造行业将愈发受到重视，建议关注半导体国产替代进程加速背景下成长性、景气度延续的半导体设备、电子化学品等板块。