国信期货早评

　　聚烯烃：盘面延续低位震荡；
周三夜盘塑料2209收涨0.09%、PP2209收涨0.03%。国内装置检修较多，近端产量维持低位，进口窗口部分打开，到港货源预期增加，关注进口增量兑现情况。下游需求变化不大，工厂低位刚需采购，业者心态普遍谨慎，库存压力暂时不大。短期需求现实制约，聚烯烃延续低位震荡，关注现货成交情况。建议震荡思路。

PTA：盘面震荡调整；
周三夜盘TA2301收跌1.23%。PTA检修支撑近端市场，但本周部分装置重启，供应端预期有所恢复，下游需求变化不大，聚酯库存居高不下，需求端驱动不足。成本方面，原油及PX波动整理，PXN价差坚挺，PTA成本仍有支撑。短期PTA绝对价格仍受成本影响，关注油价走势及供需改善情况。建议震荡思路。

原油：美国汽油需求强劲反弹油价维持震荡；
美国能源信息署数据：截止8月5日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.96568亿桶，比前一周增长16万桶；美国商业原油库存量4.3201亿桶，比前一周增长546万桶；美国汽油库存总量2.20316亿桶，比前一周下降498万桶。美国原油日均产量1220万桶，比前周日均产量增加10万桶。尽管美国原油库存增长，然而美国汽油需求强劲反弹，汽油库存下降，且美国通胀数据低于预期，国际油价小幅反弹。技术面，油价短期反弹高度有限，或继续维持震荡运行。操作建议：暂时观望。

橡胶：胶价维持底部区间震荡；
旺产季橡胶整体供应放量趋势不改，供应端缺乏有力支撑。下游轮胎市场整体表现弱势，交投寡淡。轮胎厂家开工水平不高，多数厂家开工维持在五至七成。当前替换市场较前期有所好转，但轮胎出口订单下滑明显，对整体销量支撑减弱。技术面，胶价RU2209近期或将维持底部11500-13000区间震荡。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：燃料油震荡成本支撑明显；
周三夜间，燃料油夜间小幅度上涨，成本端支撑明显。近期虽然焦化利润表现转好，但是山东地区一次减压装置开工率持续走低叠加催化利润表现不佳。燃料油市场供应偏弱的同时，市场对燃料油需求也略显不足。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。近期周边海域受某些因素影响导致航运业停滞，船用油整体需求受到一定抑制，但是成本端支撑明显。

沥青：原油震荡沥青稳定；
周三夜间，国际原油夜间震荡，沥青价格稳定。根据百川盈浮数据，截至2022年8月3日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为33.5%，市场供应量再次降低。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为31%左右，8月开始，逐渐进入沥青需求淡季，但是目前市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。由于国内供应偏紧，进口贸易商港口交投情绪尚可并推涨国内沥青现货价格。

甲醇：需求疲弱甲醇震荡下行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2399元/吨，较上一交易日跌幅2.2%，减仓14万手，持仓71万手。国内下游甲醇制烯烃装置平均开工负荷一般，一体化装置中，大唐MTP装置半负荷运行、中天合创一套MTO装置停车、中安联合装置进入为期45天的检修计划，接下来还有宝丰二期计划8月10日全场检修，国内CTO/MTO装置整体开工负荷下降。操作建议：震荡思路操作。

焦炭焦煤：进口回升焦煤偏弱震荡；
周三夜间，焦炭2209高位开盘，震荡偏弱运行，报收2885.5，下跌35.5，跌幅1.22%。焦炭现货流转好转，首轮提涨基本落地，焦企亏损状态有一定程度改善，开工小幅回升。需求端铁水产量回升，带动焦炭消耗量增加。期货盘面升水，小幅回调，建议短线操作。
周三夜间，焦煤2209高位开盘，震荡偏弱运行，报收2118.5，下跌22.5，跌幅1.05%。山西煤矿安全事故引发区域供应收缩，蒙古向国内通关效率明显提升。下游开工有一定好转，但需求反弹持续性有待观察。期货盘面维持震荡格局，建议短线操作。玻璃：宏观推动高位震荡；
周三夜盘玻璃主力合约高位震荡。宏观方面，美国cpi低于预期，市场情绪转为乐观。产业端，玻璃供应端不断下滑，市场预期检修将会持续进行，需求端，房地产需求恢复乐观，期待金九银十的旺季表现，盘面及现货投机情绪启动，库存下滑出现拐点。后续进一步的检修力度决定本次反弹的持续性，短期谨慎操作。

铁矿石：宏观推动高位震荡；
周三夜盘铁矿石主力合约高开低走，截止收盘，铁矿石01合约涨1点至725.5。宏观方面，美国cpi低于预期，通胀见顶，市场预期美联储政策放缓，大宗商品走强。产业方面，钢谷网显示终端需求企稳，钢材去库，部分钢厂开始复产，钢厂市场预期房地产企稳及季节性旺季带动黑色需求增加。随着反弹持续，压力逐渐增大，建议短线参与。

铁合金：铁合金减产观望为主；
锰硅：周三晚间黑色系商品小幅回落。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力，锰矿下跌后，锰硅生产亏损缩窄，但前期减产落地后产量大幅减少，Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。短期来看钢厂有复产预期，锰硅减产落地，钢招早于上月，市场或偏强为主。
硅铁：周三晚间黑色系商品小幅回落。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨，较6月降8.93万吨，较去年同期降5.6万吨（2021年7月硅铁产量51.73万吨）。硅铁生产减幅不足，市场或相对偏弱。操作上建议多锰硅空硅铁为主。

螺纹钢：夜盘回落期螺观望为主；
周三晚间期螺有所回落。昨日上海钢联线万吨，持续低迷，关注本日周度供需数据。供需面来看，长期来看，供需存三减。短期来看，钢厂略有复产，钢材供应略有回升，需求呈现淡季不淡，但上周环比略有回落，库存仍然继续下行，短期供需有改善迹象。供给铁水产量214.3万吨/日，仍然处于偏低位置。螺纹钢长期偏空，但短期供需改善，观望为宜。

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