港股下午茶

　　 麦格理：维持万洲国际(00288)“跑赢大市”评级 目标价升至10.6港元

　　 麦格理发布研究报告称，维持万洲国际(00288)“跑赢大市”评级，2022年第二季经营利润好过预期，包装肉取得强劲利润，目标价上调3%至10.6港元。

　　 该行表示，内地7月以来生猪价格加速回升下游业务利润承压，但万洲附属双汇发展的低价库存，应该可以减轻投入成本不断上升的影响。另管理层相信，受到产品组合改善和需求恢复带动，美国鲜肉业务可能在2022年下半年恢复盈利。

　　 高盛：维持港交所(00388)“买入”评级 目标价降至407港元

　　 高盛发布研究报告称，维持港交所(00388)“买入”评级，将2022-25年每股盈测下调8%/8%/12%/12%，目标价由451港元下调至407港元。

　　 报告引述管理称，香港交易所过去4年员工成本取得约8%的复合年增长率为合理增长，然而新员工、科技投资、LME相关的法律成本、工资通涨以及人才竞争等，令上半年整体成本增长达到两位数;上半年员工人数增约2%，建议对成本或员工成本增长持更长远的看法;另预计互联互通计划将拓展至ETF通、互换通，以进一步加强港交所的定位、提供新机会，并帮助分散收入

　　 大和：重申新秀丽(01910)“买入”评级 目标价升至22.5港元

　　 大和发布研究报告称，重申新秀丽(01910)“买入”评级，目标价由21.5港元升至22.5港元，由于收入增长及毛利率预测更乐观，上调2022-24年盈利预测3%-6%，第2季稳健的业绩，也增强该行对新秀丽前景正面看法。

　　 报告中称，新秀丽上半年经调整EBITDA率同比增长15个百分点至17.6%，超越2019年疫情前水平。下半年的环球报复式旅游，似乎带来上升惊喜，预计下半年及2023年整体利润能力取得强劲改善。

　　 瑞银：维持港交所(00388)“买入”评级 目标价降至438港元

　　 瑞银发布研究报告称，维持港交所(00388)“买入”评级，基于最新业绩，将2022-23年日均成交额预测降低8%至11%，相应下调盈利预测9%至14%，目标价从480港元下调至438港元。

　　 报告中称，香港交易所第二季税后净利同比跌22%，略低于预期，主要受投资亏损和经营开支的影响。该行认为投资收益表现较差主要受到股票市场的影响，预计HIBOR上升将从第三季起对利息收益带来支持;另经营开支增长快于预期，主要是员工相关费用，港交所仍致力于投资未来，着重人才招聘及技术投入，并已采取主动措施进一步降低外部投资组合的风险。

　　 野村：维持港交所(00388)“买入”评级 目标价降至412.19港元

　　 野村发布研究报告称，维持港交所(00388)“买入”评级，目标价降至412.19港元。二季度收入及纯利均差过预期，当中总收入43亿元(同比跌14%，按季跌9%)，较该行预期低7%，主要由于资金投资净亏损3亿元，相对于去年同期为赚2亿元。核心收入同比跌8%，较该行对上市费用预测低3%。纯利22亿元(同比跌22%，按季跌19%)，较该行预期低16%。

　　 此外，公司二季度的EBITDA同比跌23%至29亿港元，按季跌16%，EBITDA利润率同比跌8个百分点至69%，较预期低4个百分点。现金交易费及交易系统使用费同比跌15%至8.31亿港元;结算费及存管费同比少12%，但按季增长3%至14亿港元，主要由于标题平均每日成交金额同比跌14%，按季跌11%至1300亿港元，当中南向成交量同比跌16%。而次季南向成交量占市场成交量21%，相比起首季为22%，去年同期为21%。

　　 大摩：重申新秀丽(01910)“增持”评级 目标价上调19%至26.1港元

　　 大摩发布研究报告称，重申新秀丽(01910)“增持”评级，上调2022-24年销售及经调整盈利预测，另预测2022年全年销售增长44%。因2023年预测市盈率由15倍上调至17倍，目标价由21.9港元上调19%至26.1港元，相信盈利表现会推动估值重估。

　　 报告中称，该行将新秀丽续为首选股，有助分散H或A股非必需消费品股疫情影响风险，以及其盈利趋势吸引，认为该股可能于未来数月回升至2019年高位。大摩预期，受销售推动，亚洲业务EBITDA率将于第3季起复苏，并看好其产品组合，以及管理层会增加推广投入。因预期未来数季，整体旅行喼销售复苏跑赢大市，以及环球航班运力支持，看好下半年及2023年公司产品需求。管理层也上调全年指引，反映亚洲复苏会支持毛利率及EBITDA率。