国信期货日评

　　股指：延续缩量，股指观望；
今日股市平开走低，午后市场震荡下行，临近尾盘，市场跌速不减。市场情绪方面，两市下跌家数3600多家，下跌家数较多。上涨家数1100多家，少数个股上涨。行业方面，军工板块涨幅较多，交通运输、钢铁行业上涨，农林牧渔、电力设备跌幅较大。概念板块方面，钢铁、黄金、海南概念上涨，种植业、大豆指数跌幅较大。近期稳定经济吹风会，第三季度稳定经济的政策力度将会变大，市场层面上，政策性稳定经济仍然成为资金炒作的重点，但是总体的拖累给市场带来一定的压力，股市近期连续缩量，股指转为观望。

国债：利率小幅回升，国债高位回落；
今日国债期货低开之后小幅震荡，全天振幅较小，十年期国债下跌0.06%。现卷方面，十年期国债到期收益率上涨0.55个基点，7年前国债到期收益率上涨1.00个基点，5年前国债到期收益率上涨0.25个基点，1年前国债到期收益率上涨0.75个基点。市场现券利率总体回升。银行间方面，隔夜shibor回升4.60个基点，报收1.1590%，多个期限的利率有所回升，但是远期shibor并未显著回升。显示了市场利率仍然在低位波动，国债小幅震荡。

玉米:现货偏稳期货震荡；
周四玉米期货震荡，主力C2301报2802元/吨，较上日跌0.18%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格稳中上行，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2700-2720元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2900-2920元/吨，低品质玉米价格在2850元/吨及以下，集装箱一级玉米报价3000-3050元/吨，东北产区玉米价格局部上涨，黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨，吉林深加工主流收购2620-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨。近期国内新玉米上市临近，对盘面形成一定拖累，但新作产量受天气影响预计有所减少，整体供需结构平衡略紧，加之成本上升，对玉米期货形成支撑，预计后市震荡偏强为主。操作上，低位多单持有。

生猪:节前出栏积极性上升猪价调整；
周四生猪期货下跌，主力LH2301暂报23990元，跌0.37%。现货方面，据汇易网，河南报价22.3元/公斤-22.8元/公斤，较昨日下跌0.7元/公斤；山东报价22.7元/公斤-23.3元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；基本面来看，供应方面，根据仔猪出生量这一领先指标推算，9月肉猪出栏量仍处于偏低水平，但10月到明年1月呈现环比增加；从需求来看，根据季节性规律，8月开始猪肉消费逐月增加，到12月达到春节前的高点，1月略有回落，但仍处于高位，平均变化而言，12月消费比8月高于近30%。综合目前供需来看，未来几个月内消费增幅大于供应增幅的可能性较大，预计后期猪价保持偏强震荡格局。操作上，单边观望。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

苹果：需求预期悲观01合约偏弱震荡；
周四，苹果期货震荡下行。主力合约完成换月，AP2301合约偏弱震荡，较上一交易日跌0.4%左右，增仓1万手，持仓13万手。当前全国冷库存储量约32.26万吨，冷库剩余货源集中在山东产区，陕西冷库所剩货源极少。中秋节备货基本结束，周出库量为13.85万吨，环比减少4.67万吨，出货速度也低于去年同期水平。关注节日消费情况，若不及预期，苹果后期可能缺少向上突破的机会。操作建议暂时观望。花生：小幅上涨偏强震荡；
周四，花生期货小幅上涨。主力合约PK2301偏强震荡，较上一交易日涨0.5%左右，增仓0.2万手，持仓11万手。个别油厂少量采购新米，多数油厂仍选择观望，待新米上市稳定。产区白沙交易平平，下游需求表现不佳。但新季减产预期强烈，支撑花生偏强运行。操作建议偏多思路对待。

棉花：郑棉小幅波动短线交易为主；
周四，郑棉交易延续清淡，走势陷入窄幅震荡。成交较前一日再度减少，持仓小幅增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格跌幅扩大，3128B指数较前一日下调42元/吨，报15798元/吨。国际市场等待月度报告，美棉产量上调预期增加。国内等待新棉上市，总体多空矛盾冲突不大，缺乏趋势性行情动力。操作上建议短线交易为主。

白糖：郑糖偏弱运行短线交易为主；
周四，郑糖弱势震荡，盘中走低后又快速反弹，成交几乎没有变化，持仓小幅增加。现货持稳为主。短期国内市场多空矛盾不激烈。短期消费数据不理想。空头再度增仓打压至5500元/吨一线之下。但下方空间或较为有限。供应收紧仍有一定支撑。操作上建议短线交易为主。

豆类：连粕高位回落现货坚挺跌幅受限；
周四连粕市场高位回落，市场未能延续夜盘强势，由于夜盘美豆走低日间连粕呈现补跌行情，不过由于现货的坚挺，连粕跌幅有限。国际方面，CBOT大豆低位窄幅震荡，在大幅下挫后，市场在低位徘徊，目前市场对于下周一USDA报告预估22/23年度美豆单产或降至51.5蒲/英亩，种植面积降至8728.8-8730万英亩。但由于经济担忧加剧，需求或也有所下降。外部市场对于美豆的冲击加重。美豆短期弱势延续。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货继续走高，集中涨幅30-40元/吨。华北山东等地豆粕现货已经涨至4650-4700元/吨附近。广东各地豆粕现货在M2301+800左右，当前国内豆粕现货异常坚挺，由于近期油脂的下滑，油厂挺粕意愿高涨。供给担忧让下游提货加速，但是需求能否有如此增幅值得考量，市场猜测更多的是下游企业提高了备货周期。这有透支未来需求的嫌疑。不过现阶段豆粕现货的坚挺对连粕有所支撑，市场看涨情绪仍未散去，短线操作。

油脂：粕强油弱凸显油脂震荡下行；
周四油脂期货震荡收低，市场早盘一度下行，但此后价格低位震荡反复。短线资金进出频繁。汇易网油脂现货报价显示，江苏豆油价格有所回落，当地市场主流豆油报价10100元/吨-10200元/吨，较上一交易日上午盘面下跌150元/吨。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价8210元/吨-8310元/吨，较上一交易日上午盘面下跌190元/吨-240元/吨。江苏张家港菜油价格稳定，当地市场主流菜油报价12350元/吨-12450元/吨，较上一交易日上午盘面持平。
BMD毛棕榈油期货周四继低位震荡，重心继续下移，市场对于下周MPOB报告库存回升到200万吨的偏空预期仍在发酵中，市场短期库存所呈现的压力仍在盘面有所体现，有提前透支行情的嫌疑，等待最终报告的落地。国内方面，内盘油脂走势弱化，粕强油弱的局面愈演愈烈，油粕套利对油脂的抛压也较为明显，叠加近期供给增加，需求预期的下滑，整体市场偏弱行情尚未改观，依然保持偏空思路。

原油：经济衰退和欧美加息预期油价破位下跌；
周四国内原油价格大幅下跌。市场将关注点转向美联储和欧洲央行加息预期以及全球经济衰退预期。周二公布的数据显示，德国工厂订单连续第六个月减少，这加剧了对经济增长前景的担忧。此外，为了控制通胀，美国9月份继续加息的预期也很高，美元持续走强，对于大宗商品和美国股市造成很大的下行压力。信用评级机构惠誉(Fitch)周二表示，北溪1号管道的停止增加了欧元区经济衰退的可能性。外界普遍预计，欧洲央行(ECB)将在周四开会时大幅加息。美国美联储会议将于9月21日举行。美国供应管理协会(ISM)周二(9月6日)公布的调查显示，由于订单增长和就业强劲，美国8月非制造业活动连续第二个月回升。这些数据加剧了对美联储延续激进加息立场的预期。技术面，WTI原油价格已经跌破85美元重要支撑位置，后市可能继续震荡下跌。操作建议：震荡偏空思路操作。

橡胶：胶价维持震荡偏空关注下方支撑；
周四沪胶继小幅震荡反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心上移50-100元/吨，个别胶种稳中小调50元/吨，市场交投气氛表现一般，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11650-11700元/吨，越南3L/混合胶价格为11350-11500元/吨附近，实单具体商谈。部分轮胎厂家由于电厂检修，存在停产行为，整体开工有所下滑。厂家受市场走货缓慢影响，月初替换胎出货不佳。同时，厂家出口订单有所下滑，对整体销量支撑减弱，轮胎库存居高不下。原材料采购需求表现低迷。技术面，胶价近期维持震荡偏弱，关注下方支撑。操作建议：震荡偏空思路操作。

甲醇：现货暂稳甲醇震荡整理；
周四甲醇主力合约2301较前一交易日涨幅0.3%，增仓9万手，持仓123万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场报盘2640-2650元/吨（5/5）。山东南部甲醇市场震荡僵持，少数生产企业报价2720元/吨，企业压力不大。主产区库存压力不大，下游备货行情基本结束，短期供需僵持。操作建议：震荡思路操作。

沥青：原油下跌沥青震荡偏弱；
周四，原油止跌震荡，市场情绪观望为主，沥青走势偏弱。根据百川盈孚数据，截至9月7日，全国沥青开工率42.27%。9月将进入沥青使用的传统旺季，需求有一定支撑导致进口沥青交投情绪不见减弱，库存水平持续降低，本周沥青炼厂库存率仅为29.99%。但是主力合约为12月合约，12月是沥青传统淡季，价格表现偏空。另外，地方专项债今年已经基本发放完成，导致后市资金投入和需求或受到一定抑制，看多空间有限。

燃料油：燃料油走弱需求抑制严重；
周四，原油止跌震荡，市场情绪偏空，燃料油主力合约2301收2755，下跌142，跌幅4.9%。国际方面，随着高温天气的结束，中东、欧洲地区发电压力较前期略有减少，高硫燃料油发电需求略显不足。BDI指数持续下跌，国际船运行业表现疲软，导致船用油需求不足且船租表现不佳，新加坡地区库存再次上涨，已经达到近几月的高位水平。建议短空操作，快进快出。

PTA：盘面延续震荡回调；
周四TA2301收跌1.86%。卓创数据，本周及下周货源报盘参考期货2301升水900元/吨自提，参考商谈6380-6435元/吨自提，9月底货源报盘参考期货2301升水600元/吨自提，递盘参考升水520元/吨自提，买卖气氛一般。部分PTA大厂提负，供应偏紧局面有所缓解，终端需求季节性好转。原油价格连续下挫，成本支撑减弱，PTA现货加工费偏高，估值有收敛压力。短期PTA受油价影响走势偏弱，检修背景下逢低正套思路，关注原油价格走势。

聚烯烃：塑料相对偏强；
周四塑料2301收涨0.05%。现货价格涨跌互相，市场交投降温，实盘侧重商谈，卓创数据，线性华北报价8050-8200元/吨，华东报价8200-8300元/吨，华南报价8250-8400元/吨。
周四PP2301收跌0.41%。现货市场窄幅整理，下游工厂维持刚需，接货较为谨慎，卓创数据，拉丝华北报价7980-8050元/吨，华东报价8030-8150元/吨，华南报价8080-8200元/吨。
短期看低库存仍有支撑，下游开工季节性回升，工厂原料刚需向好，但宏观数据走弱及油价大跌，市场情绪有所承压，短期谨慎偏多思路，关注后续需求复苏力度。

铁合金：硅铁重新升水市场仍有缺口；
锰硅：周四锰硅期货震荡。目前从原料来看，从Mysteel的海漂数据预测8月锰矿到港预计环比略减。随着前期成本下滑，上周锰硅产量小幅恢复，但仍然处于较低水平，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国38.49%，较上周增4.17%；日均产量20770吨，增795吨。短期来看钢厂有所复产，锰硅产量虽也有反弹但总体偏低，本周观察钢招情况，建议逢低做多为主。
硅铁：周四硅铁期货价格上涨。硅铁期货上涨后重新升水现货。硅铁产量减少，但上周略有回暖。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.97%，较上期增0.09%；日均产量13596吨，较上期增120吨。硅铁生产总体处于低位，钢材产量回升，加之硅铁成本支撑较牢，建议逢低做多为主。

螺纹钢：表需回升期螺上涨；
周四期螺价格震荡走高。本日上海钢联螺纹钢供需数据出炉，螺纹钢周度数据供需双双增加，螺纹钢周度产量307.6万吨，环比增加13.8玩电脑；表观需求321.3万吨，环比增加23.4万吨。叠加各地静默之下，虽然有中秋备库因素存在，但表需数据转暖略带动期螺走强。建议投资者观望为主。

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