短短两月，数十家信托公司加速布局股权投资业务！业内

　　杭州萧山玉古浙恒股权投资合伙企业成立，其股东之一便是浙金信托；9月22日，百瑞信托、中诚信托新增投资企业中金祺智股权投资中心……

　　这些信托公司参股或参与设立的股权投资类企业，经营范围主要包括股权投资；实业投资；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。

　　中信登公布的数据显示，今年5月，新增长期股权投资信托业务规模122.97亿元，环比增长35.16%。

　　业内人士告诉

　　股权投资信托成“转型”抓手

　　国投泰康信托研报显示，截至2021年末，61家信托公司运用自有资金开展长期股权投资的规模余额为1025.89亿元，占自有资金的比重为12.22%；运用信托资产开展长期股权投资金额为1.60万亿元，占信托资产规模8.04%，比重在近三年首次回升。

　　研报分析，2017-2019年股权投资信托业务规模持续下降，信托行业以融资类和金融机构同业通道类为代表的业务规模的持续压降，伴生出股权投资业务规模的明显下降。不过，这种变化在2021年发生了逆转，2021年末的长期股权投资信托规模较2020年末增加近1100亿元，而长期股权投资信托业务规模占比再次跃升为8%以上。

　　“由此可见，股权投资信托业务契合监管导向，更多信托公司在积极抓住转型窗口期，努力将股权投资信托业务打造为新的盈利增长点。”研报分析认为。

　　据了解，股权投资信托是指信托公司将信托计划项下资金投资于未上市企业股权、上市公司限售流通股或监管批注可以投资的其他股权的信托业务。股权投资信托不设置预期收益率，最终通过股权上市、协议转让、被投资企业回购、股权分配等方式，实现投资退出。

　　百瑞信托研究发展中心研究员谢运博告诉

　　上述研报也提到，事实上信托公司发展股权投资业务有望实现四方面价值：一是实现业务模式从间接融资向直接融资的过渡；二是实现管理理念从短期债权人思维向长期股东思维的转变；三是有效助力实体经济发展，通过投贷联动为其提供综合金融需求；四是可以在监管“双降”的背景下培育新的业务增长点。

　　据悉，实践中信托公司开展股权投资业务按资金

　　粤财信托有关人士告诉

　　上述人士也提到，目前粤财信托固有资产运用方式以交易性金融资产、长期股权投资和债权投资为主，其中长期股权投资以持牌公募基金为单一投向。尽管投资单一持牌金融机构股权已为公司提供较为丰富的投资回报，但公司也面临丰富资产配置领域的迫切需求。以固有资产从事股权投资业务，开展对未上市企业股权、上市公司限售流通股或中国银保监会批准可以投资的其他股权投资，可有效优化信托公司固有资产投资结构，丰富信托公司固有资产的投资渠道，有助于在确保资金运用安全性、流动性的前提下提升固有业务盈利水平，打造新的利润增长点。

　　信托公司正加大战略性新兴产业的投资力度

　　“基建、地产是信托公司传统擅长的业务领域。”谢运博告诉

　　据了解，当前信托股权投资业务的资金投向，主要集中在医药、智能制造、新能源、新材料等新兴产业领域。但新兴产业往往处于行业早期阶段，长期股权融资需求非常迫切，信托公司该如何运用传统融资业务模式为这些领域的公司提供金融支持？

　　侧重特色领域和借力股东平台或许是破解之道。例如，中航信托主要投资于医疗、高端装备制造、绿色信托、新一代信息技术产业等新兴产业，公司大股东为中航产融，战略定位之一是投资新兴产业，包括新能源公司、新技术、新材料。

　　而粤财信托有关人士也向

　　此外，国投泰康信托研报提到，实践中信托公司开展股权投资信托业务存在部分发展障碍，其中之一便是信托公司开展股权投资业务多数仍以参股私募股权投资基金的模式展业，主动性由普通合伙人掌握，信托公司多数以有限合伙人角色参与，限制了信托公司打造更为专业的股权投资能力。

　　例如，百瑞信托、中诚信托新增投资企业中金祺智股权投资中心，该公司股东包括南方基金管理股份有限公司间接控股的工银股权投资基金合伙企业、中国华融间接控股的华融渝富股权投资基金管理有限公司。

　　如何打造信托公司专业的股权投资能力？提到，随着在私募股权投资领域介入程度的加深，未来将进一步深化与专业机构的合作。在投资管理水平提升后，可再投资更早期阶段的企业。在“募投管退”业务环节，以LP跟投、发行母基金、担任双GP等模式，与专业机构协同发展，从“合作共赢”到“小步慢跑”，再到“自我发展”。