欧股收评

　　 基本消息面

　　 德国DAX30指数涨0.58%，英国富时100指数跌0.59%，法国CAC40指数涨0.58%，欧洲斯托克50指数涨0.60%，西班牙IBEX35指数跌0.44%，意大利富时MIB指数涨0.28%。

　　 相关新闻消息

　　 当前，欧洲产业结构性断裂现象越来越严重，研究报告显示，欧洲经济备受能源短缺冲击，其严重性远超上世纪两次石油危机。居高不下的通货膨胀也是食品价格和生产资料成本不断上升的反映。欧元区通胀率在10月份飙升至创纪录高点，在此“高”压下，欧洲工业正在发生深刻的结构性变化。如何在保证能源供应的同时保持经济竞争力和供应链安全，将是今后几年欧盟各国面临的重大课题。

　　 欧洲产业结构性断裂现象越来越严重，如果持续恶化，可能导致欧洲经济基础整体崩塌，这并非危言耸听。

　　 知名智库慕尼黑经济研究所近期发布的研究报告表明，欧洲经济备受能源短缺冲击，其严重性远超20世纪两次石油危机。目前欧洲天然气批发价格达到一年前的5倍，给大多数产业带来沉重负担。一些高耗能企业生产难以为继，纷纷停产甚至关门大吉。来自化工、钢铁和造纸等能源密集型行业的企业已经减产或完全停产。例如，德国知名的卫生纸制造商Hakle、汽车零部件供应商Dr.Schneider等公司均申请破产。

　　 与此同时，居高不下的通货膨胀也是食品价格和生产资料成本不断上升的反映，预计今后半年欧元区通胀率将超过两位数。欧元区通胀率在10月份飙升至10.7%这一创纪录高点。在此“高”压下，欧洲工业正在发生深刻的结构性变化，有的寻求转型，有的被迫转移，更多的则在等待政府救助。

　　 有分析认为，欧洲“去工业化”苗头显现的说法，一定程度上反映了这场危机的普遍性。

　　 一是经济前景不佳，衰退风险加大。牛津经济研究院对于欧洲经济前景非常不乐观，认为今年冬天欧洲经济将步入衰退，并持续到明年二季度。随着欧洲央行决心加息以控制通胀，经济增长还将放缓。在经济不景气时，企业投资信心严重不足，就连今年最赚钱的德国汽车公司都相继出台裁员计划。据统计，最近几个月，欧洲政界已拨出超2000亿欧元用于能源援助。德国政府承诺拿出3000亿欧元帮助数百万家庭和企业应对能源价格飙升。这些举措能否挽回投资者信心还是未知数。

　　 二是高成本压得企业喘不过气。市场调查显示，目前欧洲企业面临的能源成本压力非常大，甚至关乎企业生死存亡。能源成本压力直接导致了部分高耗能公司破产倒闭，特别是钢铁、铝、化肥和电力等行业，今年因为高昂的天然气和电力成本支出亏损严重。据报道，欧洲一些主要钢铁厂和化工厂已经停产，共损失65万吨原铝产能，而70%的欧洲化肥工厂已经停产。再以钢铁业为例，目前欧盟国家碳排放价格不断升高，这显然不可持续。9月初，全球第二大钢铁制造商ArcelorMittal宣布将关闭其在德国的两家工厂。如果欧洲钢铁业无法实现“绿色钢铁”，即转向可再生能源，欧洲将彻底失去“欧洲大陆最重要的产业之一”。

　　 三是产业转移已然成风。受困于高启的能源价格和生产资料成本，不少企业已经选择搬迁到低成本地区维持生产。根据德国汽车工业协会9月份的一项调查，85%的汽车制造商认为德国已经越来越缺乏竞争力，主要原因就是能源成本太高且供应不安全；22%的公司希望将投资转移到国外。目前，德国汽车转移生产的首选是匈牙利和捷克等国，并选择从亚洲采购大量汽车零部件以替代本国生产。

　　 四是打乱欧盟绿色战略和产业布局。欧盟提出建设全球领先的半导体和汽车电池生产基地，并且成为环境技术的主要出口市场。其依托就是大力发展清洁能源，期望风能、太阳能和氢能提供足够的电力。目前，欧盟过于冒进的能源替换政策饱受责难，被认为是造成当前能源供应困境的主要原因之一。更为尴尬的是，如果投资外移，欧洲诸多创新工业园区将泡汤。有消息说，特斯拉(195.97 5.25 2.75%)决定暂停在柏林建设电池工厂的计划。

　　 不过，德意志银行称，欧洲大型跨国企业在全球遍布生产基地，可以较好地应对当前能源危机和通胀冲击。而一些中小企业拥有独特的专业化技能，应变弹性很大。尽管如此，该行依然认为欧洲的调整过渡期可能会持续两年，欧盟各国应做好充分准备，迎接经济寒冬的到来。

　　 毋庸讳言，相关企业长时间减产停产，并将产能转移到海外，将对欧洲基础产业造成永久伤害，甚至会动摇欧洲经济根基。如何在保证能源供应的同时保持经济竞争力和供应链安全，将是今后几年欧盟各国面临的重大课题。