中金报告

　　获悉，近日，中金公司研报指出，充电行业建桩主力转变、风光并网增加、峰谷价差拉大的背景下，客户痛点、贴合客户需求以及为客户增收降本将会是充电服务商业模式的关键，全包、光储充、虚拟电厂等新兴商业模式满足上述要点、有望成为市场主流。因此，积极拓展上述新兴商业模式的优质企业值得关注。

　　具体来看，全包模式是充电服务商针对无业内经验、但掌握土地资金资源、急需进行充电桩建设的目标群体提出的一站式解决方案。而拥有优质土地资源的地方国企、小工商业、目的地业主有望维持建桩主力地位。因此，该模式直击上述群体核心痛点，有望助力企业规模提升。

　　光储充是充电服务商面向随风光并网增多而逐年提升的峰谷价差、容量响应需求提出的解决方案，可增厚服务商设备销售收入，使充电站获益

　　虚拟电厂并非物理意思上的发电厂，而是通过信息通信技术搭建的能源管理系统。这个系统通过整合调配各类发电、负荷、储能资源，最终在电力系统中实现类似于发电厂的功能。由于新能源车充电可调配度远高于工商业、居民用电，充电服务商先天具备成为虚拟电厂负荷聚合商的潜力。随着新能源车保有量不断提升，充电服务商有望成为各地负荷聚合商中的主要成员，参与虚拟电厂、获得需求响应补贴或将成为充电服务商的重要收益

　　中国充电联盟最新发布的数据显示，2022年10月公共充电桩环比增加4.4万台，同比增长58.1%。今年前10个月，充电基础设施增量为209.1万台。展望未来，中金公司预计，2025年公共充电服务费空间（不含电费）310亿元，公共充电桩增量市场空间177亿元，私人充电桩增量市场空间120亿元，2025年充电行业合计市场空间达607亿。

　　中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据显示，2017年我国充电桩市场规模为72亿元，到2021年达到418.7亿元，复合年均增长率高达42.2%，预计到2026年底，我国充电桩行业市场规模有望达到2870.2亿元，五年复合年均增长率将达到37.8%。

　　在这份报告里，中金公司特地点名中国充电服第一股——能链智电的充电服务模式。据悉，作为全国市场占有率领先的企业，能链智电可以提供一整套电动车充电服务方案，服务于充电站运营商、充电设备生产商、电动车主机厂和终端用户。公司充电服务储备丰富，流量资源助力新商业模式拓展。

　　值得注意的是，能链智电隶属于能链，截至2022上半年，能链旗下团油业务覆盖加油站约2.5万座，占中国12万座加油站总量的21%。凭借内部加油站资源，能链智电有望更快触达掌握优质土地资源的地方国企，提供结合一站式建设、运维和线上充电服务的全包服务。

　　今年上半年，能链智电业务已覆盖中国358个主要城市，连接4.4万个充电站、40万把充电枪，充电枪数量最近四个季度的复合增长率为22.4%，且二季度活跃充电枪数量同比上升75%。此外，能链智电已连接我国约26%的公用桩，公司不仅可以向服务充电站提供光储充一站式升级服务，还可以在部分地区申请虚拟电厂负荷聚合商的资格。

　　财报数据显示，2022年第二季度，能链智电净收入达1060万元人民币，同比增长5.9倍;总营收同比增长47%至5630万元人民币。上半年，净收入1810万元人民币，同比2021上半年取得4.51倍的强劲增长；总营收同比增长90%至1.08亿元人民币。