共享基经之固收篇丨投资者自嘲

　　没想到正是近日债基开启较大调整的日子。随后几天，该债基又持续下跌，近一周跌幅已经接近1%。

　　这位朋友买入后看着每天都有几十块的损失，自嘲道：“难道是我把债市带崩了？”本来想薅个小羊毛，没想到反被市场给薅了。

　　现在，压力给到了持有人这边，这位朋友正在犹豫是继续持有还是果断卖出。

　　这就是近期被视为稳健理财的银行理财产品以及固收类基金，在投资者身上的真实写照。

　　那么，当债基调整之后，我们还能买吗？又该怎么选择？

　　要想回答固收类债基能不能买，首先需要了解哪些是固收类债基。在公募基金，通常所称的固收类债基主要包括同业存单基金、短债基金、中长期纯债基金。至于其他的含权益、含可转债的债基，即使权益仓位再低，也只能称为“固收+”基金。

　　虽然固收类债基平时也会出现单日净值为负增长，但是单日跌幅超过0.1%就已经非常少见了，更别说单日跌幅超过0.2%、0.3%，而一周跌幅超过1%，可以称得上是相当大的回撤了。

　　要知道根据wind数据显示，去年短债基金的年收益率中位数略超3%，即使是中长期纯债，去年年收益的中位数也仅在4%左右。如果一周跌超1%，相当于一周就跌去了一年三分之一到四分之一的收益，更别说有的一周还跌近2%，那基本上是大半年的收益都跌没了。

　　投资者对于这类产品的预期本来就不高，这样的跌幅确实让很多低风险投资者感到有些措手不及。

　　因此，虽然俗称上是固收类基金，但实际上也不能完全保证取得正收益，特别是在一个较短的期限内，如果刚好碰上债市调整，也很可能出现负收益。

　　其实固收这个说法，一直以来都不是很准确，也不足以反映产品的风险类型，建议应该淡化固收的说法，直接以分类产品的名称进行表述。

　　还能不能买？怎么参与？

　　至于说是不是还能买？其实固收类债基一直以来，都是低风险投资者比较好的选择，这类产品肯定是可以参与的。

　　从数据来看，截至今年9月底，全市场的公募债券基金的规模相比于去年底，增加了1万多亿元，其中同业存单基金、短债基金等固收类的产品，增长比较明显，而且有不少机构投资者参与，显然还是比较受认可的产品。

　　但是参与之前，首先也需要注意几点，特别是对于个人投资者而言，一是大家普遍对固收类的产品预期并不高，只是追求一个相对稳健的、又比存款要高的收益，从这个角度出发，个人投资者尽量就不要去选择信用债产品，这类产品虽然好的时候，收益甚至可能达到10%以上，但是万一碰到市场调整，跌幅也是更明显，而要是遭遇踩雷，那么遭受的损失几乎难以挽回。

　　从这点出发在选择产品时，就可以关注基金是不是以信用债为主，有的基金在名称上就直接写了信用债基金，另外有些从名称上无法区分的，可以去看基金的持仓配了多少信用债，来进一步判断。

　　当然，如果你追求的不是只比存款好一点的收益，那么可以适当提高风险等级，但在选择信用债产品时，要去关注这只基金过往有没踩雷的经历，据

　　二是很多投资者买这类产品可能也不会天天看收益，因为每天的净值变动幅度确实是非常小。另外，像近期的这种调整，要想提前预判并及时抽身，对于个人投资者来说，难度也是相当大。在这种情况下，其实简单一点就是去关注每天的净值波动，假设一只债券基金，长期以来每天净值都是在0.01%到0.05%之间波动，突然有一天净值跌幅超过了0.1%，投资者就要立马引起关注了，甚至是可以选择先赎回看看，如果通过这种方式的话，那么像这次的债基回调，基本上可能短期的受伤就没那么大。

　　三是多关注十年期国债的收益率，不管是短期快速上升，还是短期处于低位预期未来会明显回升，都需要引起注意。这次债基回调的很大一部分原因就是大家都是在操作预期，大家预期经济复苏，然后十年期国债收益率短期内回升较快，而利率和债券的价格是相反的，利率升意味着债券价格跌，而债券价格跌，又会引起抛售，这就又使得债券的价格更低，而债基本来就是去买各种债券，价格跌自然净值也就跌了。

　　总的来说，固收类基金依然是低风险投资者比较好的投资工具，但这类产品并非在任何周期内都可以实现正收益，从过往历史来看，债基短期内的较大幅度回撤也多次出现，个人投资者在研究精力有限的情况下，多关注几个关键指标即可，遇到类似这种较大的回撤，可以先选择观望，等相对稳定之后再进行参与。