十大机构最新预测

　　美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)将于12月13日(週二)格林尼治时间13:30发布11月消费者价格指数(CPI)，随著发佈时间的临近，以下是10家主要银行的经济学家和研究人员对即将到来的美国通胀数据的预测。

美国11月份年度CPI预计将下降至7.3%，核心CPI预计将从6.3%小幅降至6.1%。按月计算，核心CPI预计将与10月份的0.3%持平。

澳新银行（ANZ）

我们预计11月美国核心CPI环比将上升0.4%。商品价格呈反通胀/通缩趋势，而CPI租金在2023年年中之前将保持高位，此后应会走低。通胀前景的关键将是不包括租金在内的服务价格。由于工资是提供这些服务的最大成本，因此关注劳动力市场趋势将非常重要。由于劳动力供不应求，工资增长高于2%的通胀水平。由于供给调整缓慢，美联储需要限制需求。美联储仍有更多工作要做，以实现其价格稳定的使命。

德国商业银行（Commerzbank）

通货膨胀率出人意料地大幅下降，引发了通胀峰值已经过去的希望。事实上，我们预计11月将进一步放缓。我们预测，消费者价格指数较10月份小幅上涨0.2%，这意味著同比增长率将从7.7%降至7.2%，进一步远离6月份9.1%的年内高点。在这种情况下，我们假设汽油价格下跌了略低于2%。天然气和电力等其他能源也可能变得更便宜。我们预计食品价格环比仅上涨0.5%，10月份上涨0.6%，夏季上涨1%。其他商品的价格涨幅也大幅下降。只有服务业(不包括能源和食品)的通胀压力仍在增加。这主要是由于租金。因此，不包括能源和食品价格的核心通胀率只是在缓慢下降——可能从11月的6.3%降至6.1%。我们重申我们的观点，即美国通胀率的显著下降(很可能在明年继续)不应掩盖根本的通胀问题尚未得到解决的事实。我们认为通胀持续回到2%的可能性不大。

道明证券（TDS）

我们预计11月整体CPI环比将上升0.2%，较10月的0.4%有所回落，核心CPI环比仍将强劲上升0.3%，与10月类似。住房价格上涨可能仍是主要的不确定因素，不过我们预计商品价格下跌将再次起到抵消作用。重要的是，天然气价格预计将缓解CPI，因为11月天然气价格下跌。总的来说，我们的环比预测暗示整体/核心价格同比上涨7.3%/6.1%。

加拿大皇家银行经济学家（RBC Economics）

11月汽油价格下跌可能导緻美国通胀增速下降。我们预计美国CPI将达到7.4%。这一数字低于10月份的7.7%和6月份9.0%的峰值。食品价格同比涨幅仍可能接近11%。但大宗商品价格的下跌意味著这一措施终于开始出现转机。剔除波动较大的食品和能源产品，我们预计核心CPI同比持平，为6.3%，但继10月份意外下降后，环比加速。 11月核心价格较10月上涨0.5%，将与今年平均月度涨幅持平。但这仍然是大流行前平均速度的两倍。这在很大程度上反映了租金价格从一年前的飙升，因为更高的市场要求租金流入了CPI租金指数。当前市场租金价格的回落意味著未来一年CPI涨幅将放缓。

加拿大国家银行财富管理（NBF）

食品部分可能依然强劲，但汽油价格下跌应该部分弥补了这一增长。因此，整体价格可能环比增长0.3%。如果我们是对的，年增长率应该会从7.7%降至7.3%。与此同时，核心指数可能继续受到租金上涨的支撑，环比上涨0.3%。这意味著12个月利率将下降3个基点至6.0%。

法国兴业银行（SocGen）

我们预计11月整体和核心CPI均将环比增长0.3%。能源价格应该会下降，但这应该会被上涨的食品价格所抵消。我们预计二手车价格将在11月和未来许多个月继续下跌。预计同比趋势将进一步放缓。

德意志银行（Deutsche Bank）

我们预计数据将弱于共识，整体CPI环比涨幅未四捨五入为+0.21%(前值+0.44%，共识+0.3%)，核心CPI环比上涨+0.29%(前值+0.27%，共识+0.3%)。这将导致总体数据同比涨幅从7.7%下降至7.2%(普遍预期为7.3%)，核心数据从6.3%下降至6.1%。这是金融市场的大日子。

加拿大帝国商业银行（CIBC）

由于对需求的担忧，11月份油价有所回落，这让消费者对汽油价格有所缓解。然而，由于食品通胀仍处于高位，月度整体价格压力可能仅略有放缓，至0.3%。这还将包括核心类别(不包括食品和能源)的压力，因为对服务的强劲需求，以及住房部分的持续上涨，可能会抵消供应链改善带来的核心商品价格的缓解。总体而言，11月核心价格环比涨幅可能维持在0.3%的水平，这对于实现2%的年化通胀率仍然太高。我们符合共识，因此市场的反应应该是有限的。

花旗银行（Citibank）

美国CPI环比——花旗:0.2%，前值:0.4%；CPI同比——花旗:7.2%，前值:7.7%；扣除食品、能源的核心CPI月环比——花旗:0.3%，前值:0.3%；扣除食品、能源的核心CPI同比——花旗:6.0%，前值:6.3%。我们预计美国11月核心CPI环比将上升0.3%(未四捨五入为0.29%)，这是自2021年9月以来核心CPI连续首次出现低于0.5%的月度涨幅。虽然11月核心通胀的整体步伐应该相对疲软，但目前的疲软应该主要集中在商品价格上，商品价格可能在2023年企稳，这也可能导致住房价格放缓。

富国银行（Wells Fargo）

我们预计11月的通胀率环比增幅将放缓至0.2%，相当于同比增幅7.2%。食品店和餐馆的食品价格可能继续以每月强劲的速度上涨。然而，能源价格和二手车价格的下跌似乎抑制了整体价格水平的上涨。剔除食品和能源因素后，我们预计11月核心CPI将上升0.4%，仍过高，但至少在三个月折合成年率的基础上有所放缓。我们预计，通胀的减速趋势表明，美联储的加息正在发挥作用，但总体速度表明，这项工作尚未完成。