港股各大机构最新研报（20221228）

　　 机构最新研报观点汇总：

　　 第一上海：维持康方生物-B(09926)“买入”评级 目标价50.05港元

　　 第一上海发布研究报告称，维持康方生物-B(09926)“买入”评级，考虑处于关键性/三期临床或已获批上市的5个产品AK112、AK104(已获批)、AK105(已获批)、AK102、AK101风险调整后销售收入，测算得出合理估值为409亿港元，目标价50.05港元，较现价有18%上升空间。公司开坦尼商业化进展顺利，安尼可销售稳步增长。此外，开坦尼具备参与2022年国家医保谈判目录调整的条件，若顺利通过谈判进入医保，则有望加速进院，销售放量可期。

　　 报告中称，康方生物于12月6日宣布，将授予Summit Therapeutics于美国、加拿大、欧洲和日本开发和商业化AK112(依沃西，PD-1/VEGF双抗)的独家许可权，康方生物保留AK112除以上地区之外的开发和商业化权利。康方将获得高达50亿美元BD总金额，刷新我国biotech创新药对外授权交易金额记录。该行认为该项BD不仅体现出公司Tetrabody核心双抗技术研发实力，也为公司提供丰厚的融资渠道，有望快速推进依沃西的大规模三期临床进展，海外同步开启三期临床项目，进一步促进公司拓展国际化市场。

　　 花旗：看好零售和私营部门业务比重较高银行 首选邮储银行(01658)

　　 花旗发布研究报告称，国内取消入境隔离要求，将有利于中国银行业，提振信贷需求，支持手续费收入回升，并缓解资产质量担忧。该行看好零售和私营部门业务比重较高的银行，包括招商银行(03968)、邮储银行(01658)、平安银行(000001.SZ)和兴业银行(601166.SH)。港股首选邮储银行，A股为平安银行，因两者估值低。

　　 该行表示，净息差将有所支撑，因为供应疲软和需求的急剧复苏可能导致消费者价格上涨，限制降息空间，这比其他亚洲银行形势有利。随着美国加息周期接近尾声，其他亚洲银行的净息差可能在2023年上半年见顶，而信贷需求将得到提振，尤其是来自消费和信用卡贷款等零售贷款的提振。

　　 高盛：维持中国铁塔(00788)“中性”评级 目标价降至1.14港元

　　 高盛发布研究报告称，维持中国铁塔(00788)“中性”评级，将2022-24财年营业利润预测下调1%/4%/7%，主要由于其新业务开发研发投资增加，目标价由1.2港元降至1.14港元。随着5G建设进入中后期周期，该行对铁塔基站资本支出放缓持审慎态度。此外，公司最近与三大电讯商订立新的服务框架协议也提供铁塔租赁优惠，反映出定价压力。

　　 该行预计，明年公司旗下铁塔智联技术及铁塔能源将保持强劲的增长轨迹，主要由于各行业数码化程度不断提高，以及内地新能源应用的持续增长。该行估计，明年公司智联业务收入同比增长25.5%至66亿元人民币，贡献公司总收入7%;能源业务收入升26%至39亿元人民币，占公司总收入预测4.1%。

　　 瑞银：澳门**股最新评级及目标价(表) 看好金沙中国(01928)等

　　 瑞银发布研究报告称，澳门**业2024年预测EV/EBITDA为10.8倍，较历史平均水平低约1个标准差，由于防疫政策优化因素已反映在股价之上，目前较看好新濠国际(00200)及金沙中国(01928)明年基本面复苏可能性。

　　 报告中称，国家卫健委宣布明年1月8日起取消入境后集中隔离要求。该行指出，恢复步伐继续加快，超出预期，相信对澳门旅游及**行业有利，同时澳门日前也宣布放宽对海外游客的检疫要求，令港澳之间往来有所恢复，预计明年初起澳门**收入将取得大幅度提升。

　　 国泰君安(香港)：重申滔搏(06110)“买入”评级 线下零售短期仍将承压

　　 国泰君安(香港)发布研究报告称，重申滔搏(06110)“买入”评级，预计线下零售短期仍将承压。下修FY2023-25股东净利润预测至21.29/26.26/29.36亿元。展望未来，该行乐观认为，作为中国运动鞋服零售商龙头，随着线下消费逐步复苏，公司业绩将迎来反转。

　　 该行预计，公司2024财年销售增速将回归正轨。2022年第四季度以来，低迷的零售环境与疲软的客流量拖累了公司线下零售门店销售。但随着防疫措施优化、消费客流恢复以及低基数效应，该行预计公司2024财年的销售增长将从低谷反弹。

　　 国金证券：予卫龙(09985)“买入”评级 目标价11港元

　　 国金证券发布研究报告称，予卫龙(09985)“买入”评级，预计2022-24年EPS为0.35/0.44/0.55元，其竞争优势明显，目标价11港元。凭借良好的历史基因、行业政策完善推动小品牌出清、优质美味的产品、个性化的营销动作，公司已经成为辣条行业绝对龙头。

　　 报告中称，公司推新品较为慎重，对产品品质和品类空间要求也较高，因此不会频繁推新品，但是推出来便要做好。比如14年推出的魔芋爽已经成为最大单品，近年来蔬菜制品承接调理面制品(即辣条)成为增速最快的品类(调理面制品/蔬菜制品/豆制品及其他18-21年CAGR为11%/77%/-9%)。最近的新品卤蛋通过低温慢卤技术，最大程度地保留鸡蛋的营养价值、口感和原始形态，是当前的潜力新品。