镁信健康完成C+轮融资 部分产品合规性存争议 医药险模式如何突围

　　虽然引入了多家知名战略投资者，镁信健康业务模式仍备受争议，上市计划亦无实质进展。 近期，上海镁信健康科技股份有限公司（以下简称“镁信健康”）宣布完成C+轮融资，引入汇丰集团作为战略投资者。目前，镁信健康已历经8轮融资，战略股东包括上海医药（601607.SH）、中国人寿再保险有限责任公司、上海生物医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海生物医药基金”）等多家投资机构。 值得关注的是，本次引入的投资者汇丰集团，其背后第一大股东为中国平安（601318.SH）。在引入汇丰集团之前，镁信健康已与中国平安旗下的子公司开启了多项业务合作。然而，镁信健康与其子公司合作推出的多款特药保险已无法购买、推出的带病体保险亦存在争议。 作为“医+药+险”模式的代表企业之一，早在2022年初，镁信健康就已有上市规划，但目前镁信健康相比同类型企业上市进展缓慢，同时，在已有企业打通在线复诊、医保支付、送药到家等全流程服务的情况下，镁信健康仍在探索打通这一模式的闭环。 1 历经多轮融资 镁信健康成立于2017年8月，最早由上海医药孵化。企查查显示，2022年11月，镁信健康已完成股份制改革，将公司名称由“上海镁信健康科技有限公司”变更为“上海镁信健康科技股份有限公司”。 本次投资的汇丰集团，成立于1991年，其前身为1865年成立的香港上海汇丰银行有限公司。镁信健康尚未披露本次C+轮融资的具体金额，仅表示将通过引入汇丰集团作为战略投资者的契机，聚焦于高品质医疗服务保障的拓展、产品多元化的创新、以及科技智能化的升级等。 另据汇丰集团方面表示，此项投资之外，汇丰集团和镁信健康还将合作开展多项措施，以扩大各自的业务，并为中国内地这一全球第二大医疗健康市场的客户提供广泛的健康保障解决方案。 企查查显示，在引入汇丰集团之前，镁信健康已完成7轮融资，拥有27名战略股东，前三大股东分别为镁信健康创始人兼首席执行官张小栋，持股12.66%；上海云鑫创业投资有限公司，持股10.80%；上药云健康数字科技（上海）有限公司，持股9.89%。 海南博鳌医疗总经理邓之东向《中国科技投资》表示：“镁信健康受到多家资本青睐，一方面由于资本机构看好中国医疗健康市场长期发展，前瞻性布局中国医疗健康产业的创新性潜力企业，另一方面镁信健康联动医疗机构、药企、保险机构、患者打造价值链闭环协同模式，具有较强的经营和成长潜力。” 2 部分产品合规性存争议 需要提及的是，镁信健康本次引入的战略投资者汇丰集团，其背后第一大股东为中国平安。而在宣布引入汇丰集团之前，镁信健康已与中国平安旗下的子公司开启了多项业务合作。 今年1月份，平安健康保险股份有限公司对旗下“平安e生保”系列产品进行迭代升级，镁信健康作为第三方服务机构提供了涵盖产品设计、精算支持、理赔及送药等多项增值服务。 此外，2022年3月，镁信健康与平安养老保险股份有限公司首次合作推出“意外险+女性特药保险”，涵盖10种特药；2022年10月，双方再次合作推出抗癌特药保障“安康特药保”，将“港澳药械通”获批特药纳入保障范围，并在其产品设计与特药目录清单制定等方面提供支持。 然而，2022年8月，银保监会已对财险业创新乱象进行点名，向业内下发《关于部分财险公司短期健康保险业务中存在问题及相关风险的通报》（以下简称“《通报》”），要求财险公司不得开展不符合保险原理的短期健康险业务，并特别指出了部分险企与互联网医院、健康科技等合作开展的特定药品团体医疗险业务，即“特药险”，存在异化保险业务、风控缺失的问题。 目前，镁信健康合作推出的“女性特药保险”、“安康特药保”等产品已无法在其购买。但据镁信健康发布的信息显示，其仍然推出了带病体可投可保的“日照暖心保”、“好效保·全能卫士”等带病体保险。 北京市律师协会保险专业委员李滨告诉《中国科技投资》，“特药险和带病体保险均可以对带病体进行投保，它们的区别在于一个是到指定的第三方机构买药给与折扣，另一个则是给投保人报销医疗费用”。 “近年来，多个城市推出的惠民保大都允许带病体投保，但银保监会已提出不得开展不符合保险原理、失去保险或然性的短期健康险业务。同时，从《保险法》第二条对商业保险的定义来看，商业保险所承保的风险必须具有射幸性，即在订立保险合同时，保险产品所承担的风险是一个同质风险的集合中的个体不确定的，有可能发生、也有可能不发生的风险。那些已经发生的或者在未来具有确定性必然发生的事实、事故或风险，不属于商业保险的经营范畴。”李滨说道。 3 “医+药+险”进展如何？ 作为“医+药+险”模式的代表企业之一，镁信健康与思派健康（、北京圆心科技集团股份有限公司（以下简称“圆心科技”）业务模式相似、成立时间大致相同，且均有上市计划。目前，思派健康已于2022年12月在港交所挂牌上市，圆心科技亦于2022年10月再度向港交所递交了更新后的招股书，仅有镁信健康上市计划仍无实质进展。 据镁信健康介绍，公司医疗医药网络已覆盖全国超300个城市、服务保单量超2亿，惠民保遍布全国100+城市，覆盖患者近200万人。 镁信健康尚没有披露具体的财务数据，但据上海医药披露的部分数据显示，2022年上半年，上药控股和镁信健康通过“互联网+医+药+险”模式，继续为“沪惠保”提供定制化药品服务支持。2022版“沪惠保”新增了11款不同领域的肿瘤及罕见病药品，还新增了对胃肠道间质瘤、神经母细胞瘤等疾病的覆盖。 截至2022年上半年，镁信健康实际理赔和服务客户超100万，为患者节省医疗费用支出超4亿元，惠民保累计覆盖90多个城市，药械权益卡落地360个城市。 然而，参考同类型公司圆心科技旗下相似业务板块“圆心惠保”，其布局亦超过90个城市，但占其总营收不足5%；思派健康保险业务占比亦不超过5%，因此“沪惠保”业务能为镁信健康带来的收入仍有待观察。 此外，从业务模式看，另一拟上市企业微医控股有限公司旗下的上海微医互联网医院已于2022年开通了在线医保支付，并已全面打通在线复诊、医保支付、续方购药、送药到家等全流程服务。然而，镁信健康这一计划仍无明显进展。 2022年12月15日，国家发展改革委曾发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》，提出要积极发展“互联网+医疗健康”服务，有序推进分时段预约诊疗、电子处方流转、药品网络销售等服务发展，将符合条件的互联网医疗服务项目按程序纳入医保支付范围。 对此，盘古智库高级研究员江瀚曾公开指出，“各地互联网问诊需求的快速增长以及市场需求量的井喷，对于互联网医疗来说，将会是一次难得的良机。大量的需求增长让用户真正学会如何去使用互联网医疗，从问诊到开药都逐渐熟悉；另一方面，逐渐构建起的医保支付机制，将会将原先只能集中于线下医院或药店使用的医保互联网化成为可能，通过这次的大规模地市场推广，医保支付的问题一旦被解决，互联网医疗的整体发展将会再上一个台阶”。 就融资进展、保险产品、业务模式等问题致函镁信健康，截至目前，尚未收到公司回复。 （中科财经）