国信期货日评

　　股指：资金乐观，股指多单持有；
今日股市早盘低开走高，全天震荡上行。市场情绪方面，两市上涨3300多家，下跌1400多家，多数个股上涨。行业板块方面，计算机涨近4%，通讯、传媒大涨超过3.5%，建筑装饰涨超2%。美容护理、电力设备小幅下跌。概念方面，传媒、计算机大涨，动物保健、光伏逆变器下跌。资金流向方面，机构、主力、大户、散户净流入，北向资金合计流入70.10亿。市场全面乐观。信息方面，受益于数字建设信息，相关板块大幅上涨，基础建设中字头持续拉升，股市市场氛围造好，股指多单轻仓。

国债：利率持续低位，国债多单轻仓；
今日国债期货午盘震荡加大，午后市场持续震荡上行，十年期国债上涨0.08%。现券收益率方面，10年期国债到期收益率下跌0.10个基点，5年期国债到期收益率下跌0.50个基点，3年期国债到期收益率下跌0.50个基点，1年期国债到期收益率下跌0.40个基点。银行间方面，隔夜shibor微涨0.40个基点，报收2.0870%。1周shibor大跌26.20个基点，报收2.0900%。现券收益率小幅下跌，国债多单轻仓。

贵金属：金银震荡偏强预期回归已较充分；
周三，黄金白银期货震荡偏强。截至14:30，沪金主力合约AU2304暂报413.94元/克，上涨0.32%，沪银主力合约AG2306暂报4931元/千克，上涨1.02%。周三，美元指数高位略有回落，金银震荡偏强。CME数据显示市场预期3月美联储加息50bp概率升至近30%。近期消费、通胀等数据偏强使市场停止加息预期推后至6-7月，也不再预期今年内会降息，预期向现实回归，程度已较为充分。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，中短期看市场预期充分调整时点或已渐近，若有更多数据指向衰退预期和降息预期的情况下，贵金属有望迎来下一波上行。

镍：镍价小幅下跌，预计短期震荡下跌；
周三沪镍主力合约小幅下跌，收盘价报价195620元/吨，下跌1.28%。消息面，针对美国宣布对镍等金属征收额外关税，LME宣布立即暂停位于美国的LME仓库对俄罗斯原铝、铜、铅、镍或铝合金（以NASAAC的形式）进行新的仓单注册，市场对流动性忧虑情绪加剧。上游端，镍矿价格高位持稳。精炼镍方面，今日纯镍现货报价换月至2304合约，现货成交不及预期。镍铁方面，价格持续下跌趋势。需求端，不锈钢现货报价接连下调，成交再度走弱。合金端，受镍价高企影响，厂家仍存畏高情绪。新能源领域，硫酸镍价格上行趋势放缓，硫酸镍复产纯镍的盈利窗口有所收窄，企业复产电积镍热情较两周前有所下降。库存端，LME及国内库存持续低位下行。短期内消息面对镍价起到一定的打压作用，基本面仍然偏弱，低库存对镍价起到一定支撑作用，预计镍价短期震荡下跌。

工业硅：供需双增，偏弱震荡；
周三工业硅主力合约较前一交易日上涨0.26%，收盘于17540元/吨。现货市场成交偏弱，下游按需采购。在供给端，北方开工率高位，供应充足，南方枯水季，产量维持低位，云南怒江区本周硅厂限产，但影响的量有限。湖南硅厂本周开炉，供应量有所上行。需求端，有机硅产量增速较快，需求转好；多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升；铝合金需求相对低迷。库存方面，港口库存和工厂库存略有增加，库存高企施压硅价。整体来看，工业硅供需双增，库存高企，短线偏弱震荡概率较高，但因云南限产和内蒙古煤矿事件影响，下行空间有限，交易上逢低做多，17000元/吨左右有安全边际。

玉米:现货小跌期货减仓上涨；
周三玉米期货减仓上行，主力5月合约涨0.56%，暂报2856元。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2800-2810元/吨，较昨日小跌10元/吨，广东蛇口新粮散船2960-2980元/吨，集装箱一级玉米报价3030元/吨以内，东北玉米收购价格小跌，黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨，吉林深加工玉米主流收购2630-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2750元/吨，辽宁玉米主流收购2750-2800元/吨。对于后市来看，目前国产玉米售粮进度过6成，进口玉米到港虽然较多，但从船期来看难以持续，从需求来看，深加工利润偏差，后期终端消费恢复情况成为关键，而生猪市场情绪改善，降体重阶段性结束，随着二次育肥进场，后期猪料消费或有企稳改善可能，整体而言，国内玉米总体以紧平衡为主，供应压力后期有逐步缓解可能，后期震荡偏强为主。操作上，短线交易为主。

生猪:观望情绪加大生猪震荡为主；
周三生猪期震荡为主，主力LH2305合约暂报17180元，较上日结算价涨0.15%。现货方面，据汇易网，河南报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；山东报价16.3元/公斤-16.9元/公斤，较昨日持平。生猪后期出栏增速有减缓可能，但均重水平仍偏高，供应短期难有较大缩减，需求方面，终端需求恢复程度仍较有限，二次育肥及冻品囤货推动猪价反弹到16元以上后，现货市场观望情绪上升，而期货盘面利润修复，且升水较高，后期继续拉涨动力不足。操作上，单边观望。产业投资者关注盘面锁定利润机会。

豆类：现货疲软拖累连粕震荡偏弱；
周三连粕市场低位运行，早盘期价继续回落，但随后抄底买盘以及短空平仓，期价触底回升，收复部分跌幅。国际方面，CBOT大豆市场电子盘低开高走，收复部分跌幅，由于当前巴西收割压力以及美元走高对美豆的压力远超过阿根廷大豆继续减产的预期，整体在宏观偏空的背景下，美豆弱势延续。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货厂商豆粕报价继续下跌，华南地区跌幅最大，当前华南地区豆粕报价已经跌至4140元/吨，本周以来豆粕成交相对清淡，菜粕替代明显增加。受到基差回落以及远期进口成本回落的冲击，连粕本周以来大幅下挫，主力M2305合约3750一线多空争夺较为激烈，短期连粕市场偏弱震荡凸显。操作上快进快出波段操作为宜。

苹果：行情波动有限；
周三，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2305探底回升，较上一交易日跌0.4%左右，持仓21万手。果农惜售情绪严重，产地报价稳定。当下游消化的时间窗口缩窄，果农及客商心态可能会发生转变，据了解，山西地区冷库出货积极性已经有了明显提高。后期产地出货节奏值得关注，近月合约或震荡偏弱。下一产季苹果树尚处在休眠期，未到天气炒作阶段，需关注新产季的天气情况。操作建议震荡偏空思路对待。

花生：延续下跌；
周三，花生期货延续弱势。主力合约PK2304低位震荡，较上一交易日跌0.9%左右，减仓0.7万手，持仓11万手。据卓创资讯，河南驻马店白沙花生通货米收购价格11700-12000元/吨，花生处于有价无市状态。进口花生即将集中到港，部分油厂或签订进口合同，贸易商或会选择进口补充货源。当进口米到港数量增加，产地农户惜售心态或会发生转变，上量或会增加，预计花生前期供应偏紧格局将得到缓解。操作建议空单继续持有。

燃料油：多空博弈燃油日间震荡；
周三，燃油走势震荡，原油上涨对冲偏空市场情绪导致燃料油日间走势震荡。国际方面，近期航运业持续低迷，BDI等主要指数并未见回暖迹象，市场对后市燃料油需求信心有所减弱，前期估值过低的燃料油价格得到一定提振。国内方面，重油二次加工利润虽有回暖，但是仍表现一般叠加市场供应量相对宽松，现货价格近期出现小幅度缩水，船用油消费较为平淡，市场信心减弱，观望态度较为浓重。本次上涨主要因成本端驱动，船用油以及航运业仍低迷，建议震荡思路操作。沥青：沥青上涨兑现原油涨幅；
周三，沥青价格走强兑现原油上涨驱动，但是长期上涨驱动或略显不足，后市可能出现小幅回调。近期国内沥青现货价格相对稳定，整体涨幅不大，春节后处于沥青需求传统淡季，部分工厂排产渣油，沥青市场供应量相对偏紧，但是整体需求仍表现不佳，截至2023年2月22日，根据百川盈孚数据，全国沥青炼厂开工率约为36.47%，市场供应量略显回升，总库存略有回升至33.04%，总体库存水平偏低，“供需双弱”格局暂未得到有效缓解，但是沥青前期涨幅较大，后续持续看涨空间有限，建议逢高沽空。

原油：对中国经济强劲增长的预期油价震荡反弹；
周三国内原油价格震荡反弹，主力SC2304合约报收于557.6元/桶，上涨12元/桶，涨幅2.2%，持仓增加1770手。由于俄罗斯计划在3月份将西部港口的石油出口削减至多25%，超过了其宣布的每日减产50万桶的计划。市场担心俄罗斯超计划减产。本月美国能源企业的石油和天然气活跃钻机数降幅创下2020年6月以来最大，天然气钻并数降至2020年4月以来最低。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止2月24日的一周，美国在线钻探油井数量600座，比前周减少7座；比去年同期增加78座。经济学家们普遍预计，2月份中国经济数据将会增长，对中国经济强劲增长的预期刺激国际油价出现反弹。1月份美国核心耐用品订单月率强于预期，美联储进一步加息的预期限制了涨幅。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存继续度增长,汽油库存和馏分油库存减少。截止2月24日当周，美国商业原油库存增加约620万桶，汽油库存减少约180万桶，馏分油库存减少约34万桶。技术面，WTI油价短期维持73-83美元/桶区间震荡运行，SC2304维持在500-580元/桶区间震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

PTA：利好共振盘面大幅反弹；
周三TA2305收涨3.05%。卓创数据，本周主港货源报盘参考期货2305升水35元/吨自提，参考商谈5725-5775元/吨自提，3月中旬主港货报盘参考升水35元/吨自提，3月24日前主港货源报盘参考升水40元/吨自提，买卖气氛一般。下游聚酯开工稳步提升，原料刚需环比增加，而PTA大厂降负检修，市场供需边际改善，叠加外盘油价回升，成本端支撑走强PTA日内大幅反弹，关注油价走势及PTA检修情况，建议逢低短多操作。

橡胶：需求向好胶价有望维持震荡反弹；
周三沪胶小幅震荡反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶价格重心多跟随盘面震荡运行，市场交投气氛尚可，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11850-11900元/吨，越南3L/混合胶价格为11600元/吨附近，实单具体商谈。供应端新胶产量随着低产季影响下释放减少；需求端，目前终端市场需求难以放量，轮胎难以安装到车，终端市场出货缓慢，且经过前期补货，现补库能力减弱，拖累代理商出货缓慢。目前厂家出货放缓，逐渐进入补库阶段，开工相对高位。市场对于美联储加息预期亦升温，商品市场承压运行。技术面，胶价RU2305下跌空间有限，后市或有望震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

聚烯烃：市场震荡走高；
周三塑料2305收涨1.25%。现货部分上涨，终端工厂谨慎观望，刚需采购，卓创数据，线性华北报价8200-8400元/吨，华东报价8250-8430元/吨，华南报价8300-8500元/吨。
周三PP2305收涨0.83%。现货小幅上涨，下游询盘增多，成交有所好转，卓创数据，拉丝华北报价7720-7800元/吨，华东报价7730-7880元/吨，华南报价7820-7900元/吨。
存量装置检修对冲投产压力，石化库存低于往年，下游生产基本恢复，原料刚需尚可，但追高意愿较谨慎，短期震荡偏强运行，关注新订单跟进情况。建议逢低试多。

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